2024年6月美联储会议：华尔街的降息梦想不得不等待 - 彭博社

华尔街在周三得到了现实的检验，因为美联储提出了2024年仅进行一次降息的预测，交易员希望中央银行在降低借贷成本方面更加积极。

标普500指数和纳斯达克100指数在之前上涨超过1%后正在削减涨幅，但它们仍接近创纪录的高位，受益于上涨敏感技术股份的推动，如苹果公司，微软公司和英伟达公司。美联储掉期显示，尽管中央银行的指引，交易员仍倾向于今年至少进行两次降息。就在今天早上，掉期合约仍在定价11月和12月的每季度降息。

“我们在通胀目标方面取得了适度的进展，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿的新闻发布会上说道。在宣布降息决定后，“我们需要看到更多的好数据来增强我们对通胀朝着2%持续发展的信心。”

交易员希望周三早上令人鼓舞的消费者价格指数数据代表通胀重新开始下降趋势的早期阶段，因为在今年大部分时间里通胀一直顽固地保持在较高水平。然而，这些数字也证实了鲍威尔和一系列美联储发言人在最新强劲就业报告引发关于货币政策实际上有多严格的辩论后所强调的观望态度。

从这里开始，投资者将继续解读鲍威尔的讲话，寻找市场的鸽派投标是否在周三早上发布的数据显示五月份通胀连续第二个月下降后被夸大的信号降温。

据State Street的宏观多资产策略师凯拉·塞德尔称，鲍威尔的新闻发布会和中央银行的预测为“每个人都提供了一些东西”。

“对于鸽派来说，没有加息，确认降息是下一步行动，再加上仍然强劲的GDP增长，”她说。“此外，鲍威尔强调FOMC认为劳动力市场处于更好的平衡状态。这为今后衡量劳动力数据设定了新的标准。”

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以下是华尔街其他人的看法：

Scott Colyer，Advisors Asset Management首席执行官：

“联邦储备委员会相应调整他们的点图，所以它们一直在变化，股票交易员知道这一点。很明显，联邦储备委员会真的希望今年至少降息一次。即使只是一次降息，也仍将支持股价。”

Gregory Kuhl，Janus Henderson Investors投资组合经理：

“市场和联邦储备委员会似乎正在围绕着相同观点进行整合，即利率目前适当，但联邦储备委员会仍倾向于下调利率作为下一步行动。根据我们从公寓房东那里看到的情况，我们认为CPI的住房组成部分将继续对整体头条数字施加下行压力，这可能为联邦储备委员会提供了年底时正在寻找的额外进展信号。对于上市REITs来说，与私人房地产不同，它们已经被标记到市场，利率保持不变或下降的环境应该是一个有利因素。”

唐纳德·埃伦伯格，联邦美洲公司高级投资组合经理：

“我认为美联储肯定希望至少看到三到四个月的通胀率下降。他们希望确保通胀率正朝着2%的目标发展，因为美联储最糟糕的情况就是他们降息后通胀率再次上升，然后被迫撤销降息并重新开始加息。”

戴夫·卢茨，琼斯交易所ETF主管：

“点阵图比预期更鹰派，这在一定程度上削弱了今天的行情，但我们需要看看新闻发布会的其余部分如何被消化，”琼斯交易所ETF主管戴夫·卢茨说。“感觉上，本周只剩下日本央行，我们可能会看到波动指数下降，股市接近高点收盘。”

丹·铃木，理查德·伯恩斯坦顾问公司副首席投资官：

“投资者需要认识到美联储并不掌控局势。他们只是在回应通胀，而通胀又在回应增长。除非增长明显向上或向下突破，否则通胀可能会顽固地保持在美联储的目标之上，你不太可能看到美联储采取任何激进举措。”

马文·洛，道富环球市场高级宏观策略师：

“美联储在今年对经济将如何发展上似乎存在越来越大的分歧，这在今年资金可能最终落在何处的看法上表现出几乎完全一致的观点。然而，展望2025年和2026年，点阵图表明一旦开始行动，他们越来越确信他们可以更快地朝着正常化迈进。尽管今年只有一次降息，但这是中性偏鸽派的，”

Jay Hatfield，基础设施资本顾问公司首席执行官：

“我们至少需要先进行第一次削减，然后我们认为我们将在更广泛的涨势中起步。这将来自经济增长的减弱和劳动力市场的减弱。这将促使他们进行第一次削减。因为任何合理的预测都会显示 — 我认为联邦储备委员会的2.8%太保守了 — 但我们将会停滞不前。”

Mohamed El-Erian，剑桥大学皇后学院院长和彭博观点专栏作家：

“我对鲍威尔主席的一个问题是，‘这些数字和四个人对不进行利率削减的预期是否反映了今天早上的通胀数据？’”

Kevin Caron，Washington Crossing Advisors高级投资组合经理：

“尽管点图显示今年只有一次削减，但考虑到联邦储备委员会在通胀问题上的信息没有改变：他们希望有令人信服的证据表明我们正在走向2%的可持续路径。这将需要几个月的时间。

Alex Cohen，美国银行外汇策略师：

“点图读起来鹰派 — 或者也许谨慎是更好的词 — 对边际上只有2024年的一次削减。我认为这解释了为什么美元已经从CPI中更为显著的贬值中稍微回升。不过不清楚成员们是否会根据CPI改变他们的点图，所以也许这是发布会中会提到的事情。”

约翰·维利斯（John Velis），纽约梅隆银行的外汇和宏观策略师：

“因此，总体而言，考虑到今天早上的CPI数据可能没有反映在点阵图中，它并不像最初看起来那么鹰派…长期中性利率的上调从2.6%提高到2.8%。在3月之前，它一直是2.5%，就像永远不会改变一样。这支持了更高的均衡中性利率论点。”

那是1999年。史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）最近回到苹果公司担任领导。英特尔是半导体领域的主导力量。一家名不见经传的芯片制造商Nvidia首次在纳斯达克证券交易所上市。

不到三年的时间，Nvidia公司就成功进入了标普500指数 —— 代替了声名狼藉的石油交易集团安然（Enron）。