财政部削减收益，与联邦储备局，交易员在2024年降息上分歧 - 彭博社

Liz Capo McCormick, Michael Mackenzie

2024-06-12

美国国债在美联储将今年预计的降息次数减少到仅一次后，减少了涨幅，这使得中央银行与市场意见不一。

周三，美联储官员将主要政策利率维持在5.25%至5.5%的两十年高位，并预测到年底只会有一次四分之一的降息。相比之下，预测美国中央银行决策的掉期合同仍然预计11月和12月会降息，而9月的降息可能性略有下降。

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消费者价格指数和欧盟

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在中央银行的决定和预测之后发言，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，利率的实际路径将取决于未来的经济数据。他表示，“我们欢迎”周三早些时候发布的较为温和的五月通胀数据，“希望未来数据也能如此。”然而，在美联储的沟通之后，国债收益率从该交易日的最低水平略微反弹。

美国三菱日联银行美国宏观策略负责人乔治·冈萨尔维斯表示：“美联储希望通过保留至少一次降息的选择性来保持灵活性。”

在至少下降12个基点后，国债收益率在晚间交易中仍然比较低，下降了五至九个基点，其中五年期国债下降了多达18个基点。

与美联储修订后的一次25个基点降息预测相比，交易员预计年底将有近两次25个基点的降息

来源：彭博社

注：隔夜指数掉期和SOFR期货隐含的联邦基金利率目标变化。联邦储备点使用插值。

决策者预计在接下来的两年中每年四次下调一个季度点，将2026年底的中位预期政策利率保持在3.125%，与三月份持平。长期利率的中位预期从三月份的2.6%上升到了2.8%。有人认为所谓的中性利率可能比疫情前更高的观点越来越普遍，前财政部长拉里·萨默斯是其中之一建议可能更接近4%而不是3%。

从三月份的三次预计降息到今年只有一次的转变是在五月份消费者价格指数大幅上涨后几个小时宣布的，随着债券交易员重新押注于最早可能在九月份进行降息。

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数据显示五月份消费者价格与四月份持平，将年通胀率放缓至3.3%，而不是3.4%。彭博调查中经济学家的中位估计是月度增长0.1%，年度率不变。所谓的核心消费者价格指数——不包括食品和能源成本——以超过三年来最慢的速度增长了3.4%。

“对于所有那些在他们的预测中预计9月份会降息的经济学家来说，他们可能也感到宽慰，”曼永利投资管理公司全球首席经济学家弗朗西斯·唐纳德在通货膨胀报告发布后告诉彭博电视台。“我们将其视为一次胜利，这对消费者、市场和所有人来说都是好消息。”

在过去两年里进行了11次加息之后，对于美联储降息的预期今年已经瓦解，因为通往更低通货膨胀的进展停滞不前，其他指标显示经济很好地适应了美联储当前的政策利率区间。此外，最近几个月来，许多美联储决策者对即将降息的智慧表示怀疑，因为这可能会重新点燃通货膨胀。

在他们对今年经济的预测中，美联储官员对核心通货膨胀的中值预测从3月的2.6%上调至2.8%。他们维持了对经济增长和失业率分别为2.1%和4%的预测。

芯片制造商的上涨推动股市再次创下纪录，交易员押注美联储降息的潜力将继续推动今年推动股市的行业。

标准普尔500指数接近历史性的5500点。英伟达公司成为全球市值最高的公司 — 超过微软公司 — 继续今年的创纪录涨势。一位看涨的分析师预测，这家人工智能热潮中心的公司将在未来一年达到近5万亿美元的价值 — 从约3.3万亿美元。债券上涨，因为交易员纷纷涌入一笔130亿美元的20年期国债的发行。