市场正在忽略联邦储备委员会关于利率的讲话 - 彭博社

沿着纽约证券交易所附近的华尔街行走的行人。

摄影师：Alex Kent/Bloomberg适用于半自动步枪的颠簸库存装置。摄影师：George Frey/Getty Images华尔街的格言警告说“永远不要与联邦储备系统作对。” 但这正是交易员正在做的，这可能引发股市中一些被遗忘的角落的反弹。

美联储的预测和中央银行家的评论再清楚不过了。投资者被警告称，利率将维持比他们预期的时间更长，美联储官员的中位预测呼吁今年降息一次。

然而，资金正在涌入受益于较低借贷成本的股票。根据EPFR Global和美国银行编制的数据，科技行业本周吸引了21亿美元的资金流入，创下自三月以来的最高水平。

“市场对通胀和劳动力市场状况的前景并不买账，这使得美联储没有多次降息的空间，” GLOBALT Investments的高级投资组合经理Keith Buchanan说道。“这种固执使得有利于风险资产的环境保持完整。”

美联储对今年降息次数减少的预测以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三新闻发布会上似乎鹰派的评论并没有阻止S&P 500指数在周三首次突破5400点，这也发生在周三，并至少持续到周五。自2022年10月触底以来，这一基准指数上涨了超过50%，当时由于美联储从2022年3月开始的急剧加息引发了一场熊市，旨在遏制失控的通货膨胀。

投资者现在面临的问题是，当美联储最终决定削减利率时，市场会做出怎样的反应？

首次降息后六个月的标普500行业表现

来源：Strategas Securities, LLC

注：房地产只有两个案例

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历史上，降息标志着一个关键的转折点，带来了强劲的股票回报 — 但仅适用于不是由衰退引发的周期，就像这一次一样。这就解释了为什么来自美国银行和EPFR Global的最新流量数据显示，资金正在流入金融、材料和公用事业三个与经济密切相关的关键群体 —— 这些群体在经济增长强劲时从降息中受益。

共识预期是经济增长将保持稳健，亚特兰大联储的GDPNow模型预计第二季度实际GDP增长率将从第一季度的1.3%提高到3.1%的年率。

“在地平线上几乎看不到任何真正颠簸的迹象，”BMO Family Office的首席投资官卡罗尔·施莱夫说。

科技助力

基金经理们也在增加对科技股的持仓。标普500指数中的七家最大公司的股价平均为预期利润的36倍，而基准指数的倍数为22倍，根据彭博编制的数据。

股票权益定位已经攀升至自2021年11月以来的最高水平，德意志银行AG编制的数据显示，当时纳斯达克100指数达到峰值。

本周，基于规则和自主决策的投资者——依靠预定义指南和算法做出决策——推动了这一增长，科技股的定位急剧上升，以及像公用事业、主食和房地产这样的利率敏感型集团。

来源：德意志银行AG来源：德意志银行AG美国银行财富管理首席股票策略师特里·桑德文表示，如果美联储采取坚定的鸽派立场，像消费品主食和房地产这样支付稳定股息的市场的防御性领域也会变得更具吸引力。

六月通常是市场的平静时期，交易量较低，进入夏季。但下周有一个变数：“三重巫术”。与股票和指数相关的合同将在周五到期，与指数的季度重新平衡同时发生，这种情况往往会引发一波波动和高交易量。因此，这可能会在短期内扰乱定位。

“下周对股票市场可能会非常有事件性，”安蒂莫的高级投资组合经理弗兰克·蒙卡姆说。

美国最高法院分裂，废除了对颠簸枪托的联邦禁令，称监管机构在这种快速射击设备被用于美国历史上最致命的大规模枪击事件后禁止它们是超出了他们的权力范围。

投票结果为6-3，法官们沿着意识形态的路线进行投票 使无效了特朗普政府在2017年拉斯维加斯音乐会大屠杀后实施的一项刑事禁令，当时一名使用减震托架的男子杀死了60人。减震托架让半自动步枪的射速可以与机关枪相媲美。