对冲基金变得谨慎，而华尔街策略师变得看涨-彭博社

华尔街策略师正急于提高他们对标普500指数的目标，但由于美联储不愿降息、经济数据疲软以及股市广度狭窄，对股票持谨慎态度的对冲基金日益谨慎。

根据高盛集团的Prime Brokerage部门的一份报告，对冲基金减少了他们的多空总杠杆，这衡量了他们对市场的整体敞口，这是自2022年3月以来最大的减少。高盛团队写道，这一举动表明所谓的聪明资金采取了更为谨慎的立场。

上周，这些基金是美国股票的净卖方，卖出主要集中在宏观产品，如指数基金和交易所交易基金。然而，对冲基金在六周来首次成为单只股票的净买方，这可能表明投资经理人正在变得更加慎重。

来源：高盛FICC、股票和Prime Services数据“我们认为美国的增长被乐观定价，认为对美国消费者存在一些暂停的理由，”高盛团队写道。“需要细微差别，我们最担心的是贸易下行风险和低端消费者的状况。”

标普500指数在2024年上半年上涨14%后，目前接近创纪录的5,400点。华尔街市场策略师正急于跟进，通过提高他们对标普年底目标来保持竞争力，最新的是Evercore ISI的Julian Emanuel，他在周日将目标提高到6,000，这是彭博跟踪的主要股票策略师中最高的。上周五，高盛的David Kostin将他的目标从四个月前预测的5,200点提高到5,600点。

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然而，对冲基金似乎对进一步的涨幅持怀疑态度。美联储表示，由于通胀仍然顽固，它预计在2024年将降息的次数少于投资者所希望的。经济增长仍然不确定，地缘政治风险似乎无处不在。

与此同时，股市的广度仍然非常狭窄，涨幅主要由大型科技股推动，而经济敏感的周期性股票仍然承受压力。这种分歧在标准普尔500指数的市值加权版本和等权版本的表现中是明显的。虽然市值加权的标准普尔500指数接近超买区域，但等权的标准普尔500指数并没有，今年仅上涨了3.4%，远低于市值加权的标准普尔500指数的回报，也远不及《彭博财经杂志》的“辉煌7大总回报指数”的35%的飙升。

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“狭窄的涨势增加了市场的脆弱性，”Onramp比特币全球宏观策略主管马克·康纳斯说。“这就是为什么对冲基金的杠杆已经下降，他们从宏观产品转向单只股票的原因。”

全球最大的债券市场在大量公司债券发行的情况下削减了6月的涨势，交易员们正在为关键经济数据和一大批美联储发言人的讲话做准备，以获取有关利率展望的线索。

国库收益率在零售销售数据公布前上涨，预计这些数据将保持温和，因为消费者避免进一步动用储蓄或以较高利率借款。家得宝公司的债券发行是大约十几家潜在的投资级发行人之一。在上周售出不到60亿美元的情况下，一大批交易即将展开。