法国和意大利因欧盟赤字受到批评，市场关注 - 彭博社

埃马纽埃尔·马克龙和乔尔贾·梅洛尼在意大利法萨诺举行的第50届G7峰会的欢迎仪式上。

摄影师：安东尼奥·马西埃洛/盖蒂图片社欧盟指责法国和意大利存在巨额赤字，这是一场将考验该集团决心的对抗的第一阶段，理论上可能导致数十亿欧元的罚款。

欧洲委员会周三宣布的消息尤为重要，因为法国即将举行立法选举，这让投资者担心，无论极右派还是左派获胜，都只会进一步膨胀该国的公共财政。

总共，有七个国家因赤字超过集团规定的3%限制而受到官员的谴责，使它们受到所谓的过度赤字程序的约束，该程序要求采取补救措施，并可能导致不遵守规定的罚款。

七个欧盟国家因巨额赤字受到谴责

2023年政府财政平衡

来源：欧洲统计局

“在短期内，所有欧盟成员国的财政可持续性挑战较低，而在中长期，由于一些成员国预计的高债务比率或不断增加的债务比率，有几个国家的挑战较大，”委员会表示。

在列出的国家中，法国和意大利因为作为欧元区第二和第三大经济体而引起最多关注，它们的债务分别明显超过国内生产总值的100%。罗马尼亚已经面临谴责，现在加入的其他国家是比利时、匈牙利、马耳他、波兰和斯洛伐克。

在法国，这一举动提高了在接下来的三周内举行的总统埃马纽埃尔·马克龙所召集的提前选举中获胜的人的赌注。他的政党目前排名第三，而极右翼国民集会和左翼联盟争夺政权的立场已经向布鲁塞尔发出更具侵略性的信号。

一场全面的争端将与欧元区债务危机引起不安的相似之处，当时投资者因欧盟机构与希腊等严重负债的欧洲政府之间的对峙而恐慌，货币的完整性受到威胁。

马克龙的选举宣布已经引发了那场动荡的回声，法国和德国债券之间的利差因此扩大，意大利和该地区其他国家也出现了涟漪效应。

投资者要求持有10年期法国债券而不是德国债券的收益溢价保持在79个基点，比2017年以来最高的79个基点高出两个基点，在报告发布后保持不变。

自马克龙宣布提前选举以来，利差已经上升了32个基点，导致市场陷入动荡。一些投资者说这一差距最终可能达到100个基点，这是欧元区主权债务危机全面爆发时最后一次看到的水平

马克龙政府削减了财政赤字削减的雄心

来源：法国财政部

欧洲央行——可能发现自己在任何危机中处于最前线的机构——周三发表了一份报告，呼吁欧元区成员国立即开始削减债务，面对来自人口老龄化、国防开支和气候变化的巨大长期财政风险。

委员会的公告是多年来重新调整该集团的债务和赤字制度的顶点。经过改革的规则可能允许通过罚款进行更严格的执行，与以前从未激活过的制裁系统形成对比。

下一阶段将是各国在9月20日之前提交的中期计划，承诺未来四年净支出增长的上限，随后委员会将在11月对其进行评估，规定财政路径以平衡他们的账目。

这一制度被称为稳定与增长协定，为了允许大规模支出支持，已在疫情期间暂停，随后在最近的生活成本危机期间采取了支持措施。

财政损害仍在持续。根据布鲁塞尔的预测，法国的债务预计将继续上升，明年将接近产出的114%。上个月，标准普尔全球评级下调了该国的评级，强调了政府赤字减少计划中的目标未达成。

意大利的债务比率去年下降至137%，现在也再次增加，使该国有望在三年内超过希腊，成为该地区债务最大的国家，根据Scope Ratings的说法。

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与马克龙相比，他的政党在本月早些时候的欧洲议会选举中遭受重创，而意大利总理乔尔贾·梅洛尼目前正处于巅峰状态，控制着强大的多数派，并在整个地区范围内的选举中获得了胜利，从而在政治上得到支持。

但罗马政府背负着一项特别沉重的遗产，即在许多其他国家之前遭受疫情打击，然后启发了一项名为“超级奖金”的家庭翻新措施，这将在未来几年困扰其公共财政。

欧盟的警告必然会让梅洛尼陷入两难境地，她需要权衡是否向布鲁塞尔屈服并放弃包括一项昂贵的工资减税在内的竞选承诺，这将使她损失约100亿欧元（107亿美元）。这可能导致她的联盟出现裂痕，尤其是来自竞争对手和联盟领袖马泰奥·萨尔维尼。

委员会的声明给了西班牙、爱沙尼亚和捷克共和国喘息的机会，这三国去年的赤字超过了欧盟的3%限制。

就西班牙而言，作为欧元区第四大经济体，其债务超过产出的100%，但现在正处于下降轨道，与法国和意大利的情况形成鲜明对比。

罗马尼亚已经受到过度赤字程序的约束。官员批评该国未采取行动解决其财政和经济状况。一位要求匿名的官员指出，该国未采取行动的情况“极为令人担忧”。

欧盟将谴责法国违反该集团的赤字和债务规定，引发了一个程序，可能导致沉重的罚款，并在立法选举投票开始不到两周之前使竞选优先事项复杂化。

欧盟规定对债务超过国内生产总值的60%和预算赤字超过3%的国家采取严格措施。去年法国的赤字率为5.5%，债务占国内生产总值的约111%。