交易员可能高估了日本央行减少购买债券的影响 - 彭博社
Alice Atkins, Francine Lacqua
东京的日本银行。摄影师:Shoko Takayasu/Bloomberg世界第二大资产管理公司的投资策略负责人表示,法国债券因选举而下跌,如果利差继续扩大,将会创造一个买入机会。
这轮抛售已经导致法国10年期和德国债券利差接近近12年来的最宽水平,如果利差继续扩大,这可能是增加敞口的良好时机,万得集团的Joe Davis在周三接受彭博电视采访时表示。
戴维斯说:“政治很重要,但其他事情也很重要。”“如果这些利差继续扩大,固定收益市场将会有机会。”
大多数资产管理公司避开法国债券,称他们仍然容易受到进一步损失的影响,因为如果极右翼国民集会党赢得预定于7月7日结束的议会选举,法国债券将更加脆弱。这次临时选举使法国的财政状况备受关注,投资者担心如果埃马纽埃尔·马克龙总统的党在议会失去地盘,那么弥补赤字将变得更加困难。
法国和意大利受到欧盟的谴责,因为他们的赤字很大,这是对抗欧盟决心的第一阶段,理论上可能导致数十亿欧元的罚款。
上周,法国和德国10年期债券利差扩大,是自1990年彭博开始编制数据以来最大的一次。目前利差接近80个基点,接近2012年以来的最高水平。
“在过去50多年的美国和英国,无论是选举年还是非选举年,股票和固定收益市场的回报率都是相同的,”戴维斯说。“你必须看经济基本面,赤字规则将是重要的。”
交易员似乎对日本央行减少债券购买的影响过于悲观,这是几位策略师的观点,他们预计日本央行将在下个月宣布缩减其庞大债务组合的计划。日本央行本身估计,其在债券市场份额下降1个百分点会导致10年期收益率上升2个基点。