巴西糖产量在缓慢启动后将恢复，科珀苏卡首席执行官预测 - 彭博社

一名工人在巴西圣保罗的Copersucar码头从卡车上卸下糖。

摄影师：Patricia Monteiro/Bloomberg在通胀前景恶化后，巴西央行维持利率不变，中断了近一年的降息周期，引发了与总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达希尔瓦政府之间的紧张关系。

决策者们于周三晚间一致投票，将基准Selic利率维持在10.5%不变，这符合彭博调查中除两位经济学家外所有人的预期，他们预测将连续第二次降息25个基点。此前的降息已经将借贷成本降低了总计3.25个百分点。

巴西通胀率维持在目标附近

央行对服务成本的弹性作斗争

来源：巴西地理与统计研究所、巴西央行、彭博

注：虚线来自“焦点”调查

面对通胀预期急剧恶化，央行决策者们正在停止降息周期。卢拉政府已经暗示将放宽明年的一个关键预算目标，为更多的公共支出铺平道路。这位左翼国家元首还加大了对货币政策的批评，表示他将在罗伯托·坎波斯·内托今年任期结束后寻找一位对金融市场的担忧“免疫”，并且专注于增长的央行行长。

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分析师们预计，消费者价格将在2026年前超过目标水平，交易员们已经预计今年晚些时候会加息。五月份的年度通胀率因服务成本的强劲增长而加速至3.93%。

“根据最近的数据，本应该证明需要再次降息的原因已经被消除了”，资产管理公司CM Capital的首席经济学家卡拉·阿根塔在决定公布前表示。

卡姆普斯·内托表示，最近的消费价格趋势符合预期。然而，投资者们在五月份关于利率的分歧决定后对央行实现通胀目标的承诺变得怀疑。

投资者们还担心政府在国会最近否决了增加收入的最新提案后，是否有能力平衡预算。

这一逆转发生在政府四月份表示将在2025年实现平衡的初步预算（不包括利息支付）而不是盈余之后。卢拉表示，只要他的经济团队证明这是必要的，他愿意进行支出削减。

巴西作为全球最大甜味剂供应国的糖产量应该会在未来几个月内增强，这是交易商Copersucar SA的首席执行官表示。

首席执行官托马斯·曼萨诺告诉记者，增加甘蔗种植面积和更广泛地使用甘蔗汁生产甜味剂将有助于增加产量。他表示，巴西中南部地区最近的疲弱收成是由一次性问题引起的。