美国财政部指数接近抹去2024年的损失 - 彭博社

华盛顿特区的美国财政部。

摄影师：Mandel Ngan/AFP/Getty Images在联邦基金期货市场上的一对大型赌注引起了华尔街的关注，因为它们摒弃了市场暗示的美联储首次降息的共识。

这些赌注有望受益于市场对美国决策者将在7月尽快降息的预期升温。尽管这仍然是一个牵强的结果 —— 因为截至7月31日的决定只有一个基点的宽松被定价进去 —— 但这些赌注凸显了市场背后支持降息的动力。

市场对利率预期转变的一个催化剂可能会在美联储主席杰罗姆·鲍威尔于7月9日向参议院小组委员会作证时出现。这将在6月就业报告之后的那一周进行，也就是下一个消费者价格指数公布的前两天。

阅读更多： 交易员押注2024年联邦基金利率下调两次，看涨国债行情

交易员一直在微调他们的观点，寻找经济数据报告和决策者讲话中的线索。市场完全定价了今年11月和12月将会有两次四分之一点的降息。美联储官员的预测显示2024年只会有一次降息。

两个重大赌注

迄今为止，头寸已经在8月联邦基金期货合约中积累，这些合约将于8月30日到期，因此涵盖了7月31日的政策公告。这些合约不受9月会议政策定价的影响。利率期货交易——就像许多其他市场一样——是匿名的，这使得识别买家变得困难。

周二的一笔交易——当投资者在美国庆祝“六月节”假期前离开办公桌时——在周四被视为新风险。这笔赌注是55,000份购买，风险相当于每基点移动2.3百万美元。这意味着如果市场对7月政策定价决定的预测变成50-50的可能性，这个杠杆头寸将获利约2800万美元。

阅读更多：8月联邦基金期货中出现的2.3百万美元/DV01购买流

上周出现了一位类似的大买家，每基点风险权重约为125万美元。8月期限的总持仓量现在达到了任何时候的最高水平，在最近的赌注增加后远远超过了40万。

美国国债在这一年的过山车式上半年即将打破平衡。

世界上最大的债券市场的回报率，根据彭博指数，在2024年截至周二仅下跌了0.1%，而在今年曾经下跌了高达3.4%四月份。然而，这种损失可能至少会持续另外一天。尽管五月份的住房开工数据低于预期，但美国市场在假日后重新开盘后收益率上升。