巴西央行在财政困境中不急于再次降息 - 彭博社

巴西央行表示，随着经济增长速度超出预期并且通胀预期在持续的财政担忧中上升，它暂时不考虑恢复货币宽松周期。

在他们 6月18-19日会议的会议记录中，央行官员还表示，现在经济需要更高的实际利率才能保持增长而不产生通胀压力。他们将所谓的中性利率从之前的4.5%提高到4.75%，同时考虑到中性利率可能高达5%，接近大多数经济学家所看到的水平。

总体而言，会议记录消除了央行可能过早降低借贷成本的担忧，并暗示基准利率Selic将在当前的10.5%水平上保持较长时间。央行官员也没有表明他们讨论未来加息的迹象，但誓言在通胀斗争中保持“警惕”。

央行行长罗伯托·坎普斯·内托（左）和财政部长费尔南多·阿达德摄影师：Andressa Anholete/Bloomberg委员会“强调了他们的观点，即对结构性改革和财政纪律的不承诺、指定信贷发放的增加以及公共债务稳定的不确定性可能提高经济的中性利率，”他们写道。

财政部长费尔南多·阿达德在文件发布后表示，会议记录传达了货币宽松周期被暂停的想法，以便让决策者有时间评估国内和外部情景，并允许央行根据新数据做出决策。

“强调董事会谈论的是一个周期的中断，这似乎是需要突出的一个关键区别，”他告诉记者。

彭博经济学的观点

巴西央行6月政策会议纪要揭示了三个关键细节：决策者略微提高了中性利率的估计，其中一些人认为通胀存在上行风险，董事会在重新锚定通胀预期方面达成了一致。没有提到可能的加息，但总体上，纪要的语气比会后声明略微更鹰派，我们认为。

— Adriana Dupita，巴西和阿根廷经济学家

点击 这里 阅读完整报告。

在纪要中，由罗伯托·坎波斯·内托领导的决策者们写道他们“一致决定中断”了近一年来将借贷成本降低了3.25个百分点的宽松周期。这一一致的投票旨在安抚那些对央行承诺将通胀降至3%目标持怀疑态度的投资者，一旦卢拉总统在今年晚些时候任命新的行长和两名董事，实际上在董事会上占据多数。

上个月，在卢拉任命的四名董事中，所有人都支持更大规模的降息，这引发了对央行更宽松的担忧。最终，由内托领导的多数人决定进行较小幅度的降息。那些曾经预计最早在9月加息的交易员现在正在减少这些交易。

阅读更多： 巴西央行应对自我造成的危机

尽管强调他们将保持“警惕”并受“坚定承诺”指导，但央行家们并未表明他们是否讨论了未来的利率步伐。“关于加息的讨论似乎为时过早，” Emso Asset Management的策略师布雷特·罗森在文件发布前表示。

通胀加速

决策者们正在与最近通胀预期上升作斗争，大多数分析师预测，至少到2027年，消费者价格将增加至少半个百分点以上。上周，决策者们提出了一个替代方案，他们可以通过保持利率稳定至2025年来实现他们的3%目标。

当前的通胀情况对央行造成了更多的复杂性，因为五月份的激增打断了七个连续月的改善年度数据。央行家们的讨论集中在当前的通胀情况上，一些成员更担心食品价格。他们写道，服务成本“继续受到密切关注”，并且在减缓通货紧缩过程中发挥着重要作用。

以及更强劲的经济

经济也显示出比预期更强劲的表现迹象，可能加剧价格压力。决策者们看到了比预期更强劲的活动，并现在估计经济潜在产出是中性的。

由于巴西的名义利率在拉丁美洲属于最高水平，央行决定将其保持稳定更长时间引发了政治紧张。卢拉最近加剧了对货币政策的批评，称央行的行动违背了国家的增长，并指责了行长卡姆普斯·内托为“政治对手”。他补充说，他未来任命领导董事会的人将继续专注于通胀和增长，同时对市场的担忧“免疫”。

投资者对巴西的财政前景仍然感到担忧，因为哈达德最新提出的增加收入和巩固公共财政的方案被国会拒绝。他的经济团队预计将提出削减开支的计划，卢拉表示只要这些计划被证明是必要的，他就不会反对。

所有这些都发生在政府削弱明年财政目标之后，目标是实现平衡预算，而不是剔除利息支付的主要盈余。央行官员强调他们正在“密切监控”财政前景的发展，称“可信的”目标有助于降低通胀预期。

英伟达公司股票在经历了4300亿美元的抛售后出现了稳定的迹象，这导致交易员寻找底部的信号。

周二在盘前交易中，该股上涨了多达3.5%，有望结束连续三天的暴跌，这使其首次自4月以来陷入技术性修正——即股票距离最近高点下跌了10%或更多。