欧洲央行计划在暑假后开始下一轮政策战略审查 - 彭博社

法兰克福欧洲中央银行总部。

摄影师：Alex Kraus/Bloomberg

据知情人士透露，欧洲央行将很快启动其货币政策战略的下一轮审查，这一过程可能塑造未来的利率行动以及对危机的应对。

这一评估将与欧元区的20家国家央行一起进行，最有可能在夏季休假后的8月份开始，这些人士表示，要求不透露身份，因为谈话是私人的，还没有最终决定。他们表示，理事会希望在2025年下半年公布结果。

这次审查可能会比2021年结束的那次短暂且范围较小——这是近20年来的第一次审查，这些人士表示。但它可能包括关于未来通胀驱动因素和最近危机的教训的讨论，因此可能会产生重大影响。

欧洲央行的发言人拒绝置评。

随着欧洲央行考虑在经历了史无前例的一系列加息以遏制创纪录的高通胀后，有多快放松政策，这一过程正在开始。开始本月降低借贷成本，但尚未明确表示接下来将采取什么行动。

就在几个月前，即3月份，欧洲央行完成了对其运营框架的15个月审查，该框架规定了货币政策的实施方式。结果是继续采用当前的利率调控系统，让贷款人更多地参与确定他们需要多少现金来运作。

2021年的战略审查导致了对价格稳定的新定义 —— 明确将其设定在2%的中期目标周围对称。欧洲央行当时指出，另一次审查可能会在2025年进行。

据人们称，为了在明年完成审查，这一过程必须尽快启动。第一步主要是准备工作 —— 可能包括对工作流和工作组的决策。上一次，13条独立的工作线审查了包括通胀测量、政策工具和沟通在内的关键领域。

一旦工作组完成分析，相关的欧洲央行委员会和决策委员会将进行深入讨论。

讨论主题

最新审查的主题仍在讨论中，尚未最终确定。但可能包括从最近的高通胀时期中汲取的经验 —— 尤其是因为上一次审查是在极低消费者价格增长的疫情前经历的基础上形成的。

欧洲央行还可能研究如何在更频繁的供给冲击、地缘政治不确定性和结构性问题（如气候变化、人口老龄化和去全球化）中最好地行动。

欧洲央行理事会成员克拉斯·克诺特强调了“在未来保留足够的灵活性以应对新的、可能更频繁的冲击”的愿望。

“未来的灵活性应用可以使我们忽略对目标的轻微偏离，只要我们对较大的偏离做出特别有力的回应，”他说。

欧洲央行工具箱的评估 — 什么有效，什么无效 — 也可能在议程上。这可能意味着盘点大规模债券购买计划，广为人知的量化宽松。

执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔在最近的演讲中谈到了资产购买的利弊，她表示欧洲央行应该主要在危机时期使用量化宽松，因为这样做的成本可能比其他工具更为显著。

讨论还可能涉及预测和沟通。

欧洲央行战略更多阅读：
施纳贝尔表示，欧洲央行必须谨慎使用量化宽松欧洲央行应考虑改革预测，施纳贝尔表示欧洲央行公布政策改革，为利率设定地板制度

在早前的一次演讲中，施纳贝尔认为欧洲央行应该考虑重新思考如何预测经济增长和通胀，以改善沟通并迅速应对冲击 — 包括敦促投资者更仔细地查看欧洲央行目前制定的各种情景。

诺特表示“更明确地沟通我们的预测周围的不确定性，例如以情景或置信区间的形式，可能有助于减弱预测视野的单一端点” — 将此列为审查的可能议题之一。

欧洲股市上涨，一位欧元区政策制定者暗示今年可能还会有两次降息。

Stoxx欧洲600指数上涨约0.5%，科技板块领涨，Nvidia Corp.股价反弹有助于周二推动标普500指数上涨。原材料股表现优异，原油和铁矿石价格上涨。