Rivian，大众：电动汽车制造商受到一个需要的德国甜蜜爸爸的拥抱 - 彭博社
Chris Bryant
Rivian已经找到了一个需要的德国甜心。
摄影师：Justin Sullivan/Getty Images North America
什么规则？
消息来源：彭博社
这说明了大众汽车股份公司（Volkswagen AG）所面临的困境，欧洲销量最大的汽车制造商，需要向一家自成立以来已经亏损200亿美元、去年仅生产了57,000辆车，并预计未来几年将继续烧钱的美国初创公司支付数十亿美元的支票，这是一种拯救。
周二的公告宣布与Rivian Automotive Inc.成立电动汽车软件合资企业，大众将在2026年提供高达50亿美元的股权和贷款，对双方都有好处：Rivian获得了急需的资金和更大规模，而笨重的大众则有了一个更灵活的合作伙伴，实际上懂得一些关于软件和电动汽车的知识（大众自己的内部车辆编码工作大多令人遗憾）。
彭博社观点最高法院表示13000美元的礼物不是贿赂。这是正确的。最高法院使声称社交媒体审查更加困难联邦快递暗示货运交易激励投资者特朗普实际上可能会输掉佛罗里达。原因在这里。但宣布结婚比让婚姻生效要容易得多。汽车行业的历史充斥着失败的联盟和不匹配的企业文化；任何一家公司的投资者希望这一次能迅速解决各自的问题，可能会大失所望。
减少的缓冲
Rivian在2021年的IPO筹集了大量资金，但这笔现金一直在减少。现在大众将提供帮助之手
来源：彭博社
在2022年解雇大众首席执行官赫伯特·迪斯（别名“沃尔兹沃根先生”）之后，德国汽车制造商重新评估了尝试开发专有软件的战略，结果证明令人失望，并延迟了关键车型的推出，比如电动保时捷Macan。新老板奥利弗·布卢默毫不掩饰他对大众拖沓的Cariad软件部门的沮丧，该部门在过去两年中总共亏损约45亿欧元（48亿美元），正在进行重组；他更愿意接受外部帮助，并追求更具定制性的区域化方法。
去年，大众同意收购小鹏汽车的少数股权，以从这家中国集团在车辆软件和连接性方面的专业知识中受益，之前大众自己的电动车型未能让当地客户满意。
现在德国集团正在与Rivian共舞。这家总部位于加利福尼亚的公司建立了一个令人兴奋的品牌和一些令人印象深刻的车辆，但未能快速扩张以摊销这些巨额投资。结果是一场史诗般的现金燃烧，这并没有因为该公司在三月决定暂停在乔治亚州修建一座价值50亿美元的工厂而得到解决。
与上周申请破产的Fisker Inc.不同，Rivian已经有了一个富有的锚定股东——亚马逊公司——但后者的重点是商用车辆。
Rivian的股东现在可以更有信心地认为灯光将在未来几年内继续存在。周三盘前股价下跌超过38%，这是一场解脱的涨势。但他们不应该得意忘形：由两位共同首席执行官管理的合资企业似乎注定会发生争吵。首批采用共同开发的软件架构的产品将在几年后推出。
这不是Rivian的第一次恋情：与福特汽车公司的合作关系在2021年解除，后者决定自行开发电动汽车。与梅赛德斯-奔驰集团的货车合作关系在2022年仅几个月后被取消。大众在与他人合作方面也有类似的不稳定记录：2022年，该公司中止了对自动驾驶初创公司Argo AI的投资，导致几乎20亿欧元的减记。
大众的现金注入并不总是提供持久的刺激：小鹏汽车的股价在去年夏天宣布合作伙伴关系后的最初兴奋消退后下跌了三分之二，与此同时，这家中国集团持续亏损。
与此同时，自2022年2月以来，大众汽车的市值已经减少了一半以上，仅剩550亿欧元。大众汽车的工程实力无可置疑，但它有一个不幸的习惯，就是为了微不足道的回报而花费巨额资本（例如，其建造电池工厂网络的计划）。
从长远来看，与Rivian的合作可能有助于控制其相对于独自支出的软件开支，但在短期内意味着更多支出 — 大众汽车已将全年现金流预测削减了20亿欧元。如果Rivian再次资金短缺，你可以打赌大众汽车在沃尔夫斯堡的总部将第一个接到电话。
坦率地说，如果大众汽车把车厢挂在像Alphabet Inc.或Apple Inc.这样的科技巨头身上，我会更有信心，而不是另一个亏损的新手。但在软件代码将决定汽车未来的世界中，大众汽车至少认识到了谦卑的价值。
请阅读彭博观点专栏作者有关大众汽车和Rivian的更多文章：
想要更多彭博观点的文章吗？请点击 OPIN <GO>。网页读者，请点击 这里 。或订阅我们的每日新闻简报 。
美国大型银行似乎正在在加强资本规则的斗争中占据上风。据彭博新闻报道，美联储正在与其他监管机构讨论对去年7月提出的更新标准进行修改，这可能意味着资本要求增加的幅度不到最初设想的三分之一。
这种让步对于倡导更安全银行的人来说将是令人沮丧的，但对于希望重新启动慷慨的股票回购的股东来说则是一种提振。对于监管机构来说，这是一场惨烈的战斗，随着总统大选的临近，人们担心他们会向该行业让步过多，以及为了达成协议而激起的担忧。