美国经济感受到疫情储蓄干涸的影响 - 彭博社

在纽约第五大道上的购物者。

摄影师：约翰·泰加特/彭博社在过去几年帮助美国人应对高物价的大流行储蓄缓冲已经耗尽，导致消费者购买力下降，这对经济产生了连锁影响。

拖欠款项正在上升。高管们在最近的收益电话中提出了对购物者的谨慎态度，零售销售在上个月下降后五月份几乎没有增长。经济学家预测，受到汽油价格下降的帮助，周五公布的数据中将有实质性的通胀调整后的消费支出，但这将是继四月份出现明显下降之后的情况。

美国人存下并花掉了他们的大流行风险金

2021年的过剩储蓄达到了2.1万亿美元，有助于推动支出

来源：经济分析局，旧金山联邦储备银行工作人员计算

美国消费者的韧性——尽管物价上涨和高借贷成本，他们仍愿意消费——是近年来美国经济坚定实力的支柱。一个健康的劳动力市场发挥了关键作用，但在新冠大流行期间，美国人积累的约2万亿美元的过剩储蓄也起到了作用。

根据旧金山联邦储备银行的数据，这些过剩储蓄已经在三月份完全用尽，加剧了对消费支出持久性的担忧。

“大流行病后期，家庭能够依靠的过剩储备大多已不复存在，”桑坦德美国资本市场有限责任公司首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利说。“因此，他们的命运基本上取决于他们目前的收入，这不可避免地与劳动力市场有关。”

五月份雇主增加了27.2万个工作岗位，超过了所有经济学家的预测，裁员率很低。但招聘速度已经放缓，失业率开始上升。

求职者在迈阿密的一场招聘会上排队等候。摄影师：马可·贝洛/彭博社阅读更多： 美国白领就业增长停滞，即使在大流行繁荣城市也是如此

目前，这个弹性劳动力市场使消费者得以维持生计，并为美联储保持高利率以遏制通货膨胀提供了空间，经济学家表示家庭资产负债表总体上是健康的。但包括美联储理事丽莎·库克在本周早些时候在内的决策者们承认经济某些领域的财务压力正在增加。

“消费的减少都是美联储计划的一部分，”会议委员会首席经济学家达娜·彼得森说。“但很难校准，人们担心消费支出可能减少过多。”

美国家庭债务已经达到纪录，根据纽约联储的数据，越来越多的美国人逾期信用卡付款。最近一次人口普查局的调查显示，三分之一的家庭报告称在前一周支付日常家庭开支有些困难或非常困难，储蓄率下降。

缺失付款

逾期90天以上的余额占比

来源：纽约联邦储备银行

一些零售商也在警告消费者行为的变化。Target公司的首席增长官克里斯蒂娜·亨宁顿表示，消费者债务水平是该公司对近期增长前景持谨慎态度的原因之一。与此同时，沃尔玛公司的首席财务官约翰·大卫·雷尼指出，购物者在必需品上花费更多工资，而在一般商品上花费更少。

耗尽的疫情储蓄

马萨诸塞州布罗克顿的约瑟夫·刘易斯因疫情的影响到2021年底存入了约15000美元的新储蓄。他不仅能够节省汽油和停车费，还受益于政府暂停学生贷款支付。

这笔钱帮助他支付了他和女友在2022年购买的房屋的维修费，并资助了日常开支，如购物。但现在，随着这些储蓄基本上花光，他发现自己在尽力节约，并寻找省钱的方法，包括在家里跟着他的6岁双胞胎，提醒他们离开时关灯。

“我们处于一个必须在财务上富有创造力的空间，真正弄清楚你可以不需要什么，甚至你可以自己做什么，”刘易斯说道，他是一所高中项目的副主任。

借钱变得更便宜的可能性不大。美联储官员已经表示，他们计划将利率保持在当前水平，这是20多年来的最高水平，直到他们更有信心通胀继续降温。

房屋价值近年来飙升，使一些美国人看到自己的财富增长。摄影师：大卫·赖德/彭博社“消费者可能仍在继续消费，但这是有代价的，”富国银行高级经济学家蒂姆·昆兰说。根据昆兰对商务部数据的分析，美国人除抵押贷款之外的利息支出（如信用卡和汽车贷款）在四月份占可支配收入的比例为2.4%，接近自2008年以来的最高水平。

“承担这些债务的成本正在以一种自金融危机以来未曾有过的方式侵蚀人们的收入，”昆兰说。他预计，2024年下半年消费支出增长将放缓。

然而，正如旧金山联邦储备银行的研究人员在他们的研究中承认的那样，关于疫情时代储蓄在美国人口袋里还剩多少以及对消费的潜在影响的估计存在不确定性，因为经济学家们使用不同的计算方法。

事实上，近年来房屋价值飙升和股价创纪录使一些美国人的财富大幅增长。即使其他人被迫削减支出，这些人的持续消费也可能支撑整体消费支出。

“我们的退休金几乎翻了一番，比疫情前多了，”64岁的机器人工程师杰夫·奥尔森说，他住在加利福尼亚湾区。“这既是我们投入更多资金的结果，也是我们在股市上表现得很好的结果。”

告诉我们：在疫情期间，您是否能够节省额外的钱？告诉我们您的财务状况如何。

在最新一批经济数据强化了市场猜测，美联储今年将能够降息以防止经济进一步放缓后，全球最大的债券市场上涨。

随着美国失业救济申请的再次增加达到自2021年底以来的最高水平，而与工厂下达的商业设备订单意外下降，美国国债利率在各期限上升。