东京通胀加快，产出增长使日本央行坚定加息道路 - 彭博社

通胀数据受政策举措的影响而双向波动。

摄影师：Soichiro Koriyama/Bloomberg印度瓦拉纳西的行人。摄影师：Prashanth Vishwanathan/Bloomberg6月份，东京的通胀率受到能源价格上涨的影响而上升，5月份工业产出超出预期增长，这可能使日本央行考虑在7月提前加息。

除生鲜食品外的消费者价格在首都上涨了2.1%，加速自5月份的1.9%，内政部周五报告。这一数据超出了2%的共识预期。

东京的数据是7月份发布的全国数据的领先指标。

根据另一组数据，日本5月份工厂产出环比增长了2.8%，超出了2%的共识增长预期，包括戴姆勒汽车在内的汽车制造商在一起恢复了生产，这是在一起安全认证丑闻之后，导致一些工厂生产线暂停。

日元疲软有助于6月份价格增长，并且保持在压力之下，周五早上在东京兑美元交易约160.60。

“如果货币水平保持在目前水平附近，那么日本银行很有可能在7月份开始加息，”明治安田研究所首席经济学家克田裕一说。

通胀数据受政策举措的影响而双向波动。政府逐步取消公用事业补贴并引入可再生能源征费措施，稳定了价格，而首都提供的教育支持计划则起到了压制作用。除能源和生鲜食品外的指标加速至1.8%，在连续九个月减速后出现逆转。

总体而言，主要指标回升至日本银行的2%目标上方，制造业出现健康迹象，周五的数据可能会使日本银行继续朝着正常化货币政策的方向前进。

彭博经济学观点…

“东京六月份的CPI报告并非日本银行七月会议前的最后数据发布，但它提供了有力证据，证明日本银行可以继续加息 — 我们的基本情况。”

— 作者：木村太郎

点击 这里 阅读完整报告

在本月的政策会议上，日本银行 保持 利率不变，同时表示打算减少债券购买。市场上一些人质疑该行是否会在同一次会议上公布两项重大政策举措。上田和夫行长保持着开放的选择，表示 上周在议会上称，如果数据证明有必要，下个月可能会提高政策利率。

三分之一的日本央行观察家预计7月会加息，根据彭博社本周早些时候的一项调查。

天然气价格从上个月的下跌3.9%转为上涨3.8%，对整体价格增长做出了最大贡献。

电力价格较去年同期上涨了10.8%，比5月的增速要慢，尽管政府已经开始逐步取消一项公用事业补贴。这些补贴将在本月底完全终止。

政府还将从5月开始将可再生能源附加费提高约2.5倍，至每千瓦时3.49日元。

阅读更多关于日本经济的内容：
* 日本通胀预期上升，支持日本央行加息 * 三分之一的日本央行观察家预计7月将加息并实施QT计划 * 日本服务业活动近两年来首次收缩

能源价格将继续给价格发展注入不确定性，日本首相岸田文雄最近宣布，将于8月至10月恢复公用事业补贴，显然是为了提振其内阁不断下滑的人气。

酒井彩介，瑞穗研究与技术高级经济学家，表示CPI报告可能不足以说服日本央行在7月份加息。

“价格正在上涨是因为日元疲软，消费者感受到了这一点，”他说。“然而，日本央行正在关注服务价格和需求驱动的通胀。在这方面，我觉得还没有足够的强有力证据来支持日本央行下个月加息。”

未来几个月可能有几个因素对价格施加上行压力。日元疲软可能继续通过进口成本上涨推动成本推动通胀。日本的货币下跌到本周早些时候创下38年新低，引发了当局一系列口头干预言论，并提高了实际行动的可能性。首席货币官员神田正人重申，如果货币波动过大，他将采取适当措施。

与此同时，需求驱动的通胀也可能出现，因为预计6月份政府所得税返还将增加一些家庭的可支配收入。最近私人消费已经显示出复苏迹象，家庭在4月份首次增加支出，这是14个月以来的首次。日本央行正在寻找收入增加来支持支出，从而推动需求导向的价格上涨。

此外，预计工资增长将进一步支持消费。该国主要工会联盟和大公司之间的年度工资谈判达成协议，将工资提高超过5％，创下三十多年来最大的涨幅。

这些收益是否会更广泛地传导开来还有待观察。然而，随着劳动力市场紧张，公司被迫竞争以留住和吸引人才，工资上涨的压力可能会持续。五月份失业率保持在2.6％。求职者对职位的比例下降到1.24，意味着每100名求职者有124个职位可供选择，这仍然是一个相对较高的数字。

作为全球增长最快的主要经济体，拥有全球最大人口的国家，从未完全连接到全球金融体系。但从6月28日星期五开始，外国投资者将获得进入一个具有巨大潜力的重要增长市场的机会，他们长期以来一直渴望。

对于印度来说，加入JPMorgan Chase & Co的新兴市场债券指数，对于某些华尔街人士来说是一个重要的里程碑，预计将吸引数十亿美元的投资。被纳入该指数正值中国看起来疲惫不堪，俄罗斯不再具备投资价值，其他新兴市场面临不稳定的时刻 — 这一切都使印度变得更具吸引力。