七月、八月高级企业债券销售可能会出人意料地向上 - 彭博社

在纽约的纽约证券交易所附近的华尔街上的行人。

摄影师：Amir Hamja/Bloomberg承销美国蓝筹公司债券销售的华尔街专业人士正准备迎接一个繁忙的夏天，而不是通常的7月和8月放缓。

投资级公司明年有相对较高水平的债务到期，他们正在寻求现在进行再融资。根据财团专业人士和投资者的说法，相对来说，按照去年的标准，借款成本相对较低，自4月以来收益率普遍下降，希望美联储今年开始降息。

尽管公司可能会在夏季犹豫出售债券，因为更多的投资者在度假，但等待可能会更加危险。即将到来的美国大选可能会在至少10月和11月在国债市场中制造不确定性，推动收益率朝着意想不到的方向变化。对选举的担忧一直在全年推高销售额。根据彭博社编制的数据，美国投资级公司在上半年借款了8670亿美元，仅次于2020年初疫情爆发时的规模。

虽然发行量最终会放缓，但根据富国银行高级债务财团全球负责人Maureen O’Connor的说法，这可能会在夏季之后的某个时候发生。

“在未来的短期内，7月下旬和8月初将更多地由公司推动发行，”她在一次采访中说道。“在美国，发行仍然有很多有利因素。但我认为，今年将是你看到选举对市场产生更有意义转变的第一年。”

在大量债券销售活动中，一些银行已经改变了他们年底发行的展望。摩根大通公司将其预测从1.3万亿美元上调至1.45万亿美元。多伦多道明银行将其年底预期从1.28万亿美元增加到1.35万亿美元。

未来几个月可能会有大量债券发行，部分原因是到期债券的逼近。根据摩根大通的数据，2025年到期的债务约为9750亿美元，比今年增加了19%。分析师埃里克·贝因斯坦领导的团队在6月底的一份报告中写道，这种到期债务结构可能会使供应一整年保持活跃，发行人可能会在选举后和美联储降息后回到市场。

七月债券销售可能会出人意料地向上

今年的预测仍与过去五年的平均水平一致

来源：彭博数据

PGIM固定收益首席投资策略师兼全球债券负责人罗伯特·蒂普也表达了类似观点。

“作为发行人，现在借款不会被责备，”他在电话采访中说道。“人们普遍预期企业债券的利差只能朝一个方向走。它们处于人们认为是历史最紧的水平。”

尽管市场普遍预期发行量将逐渐减少，但蒂普对此“不太信服”。

“供应的增长令人难以置信，”蒂普说道。

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