更多美国人开始投资迷因股票、股市 - 彭博社

插图：Timo Lenzen for Bloomberg Businessweek插图：Shira Inbar for Bloomberg Businessweek2021年，大批零售投资者涌入股市，渴望追逐具有强大社交媒体追随者和薄弱财务状况的波动性“模因股票”，这种热情拥有像GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings Inc.这样的公司的一部分，看起来像是一场注定要结束的狂热。受到大流行病刺激支票和疫苗接种前的无聊的推动，新手交易员除了将资金投入由互联网投资大师Keith Gill和Ryan Cohen推崇的股票之外别无他法。

快进三年，显而易见：我们正处于金融新时代。押注你的钱——随时随地——从未如此简单，模因股票疯狂已经成为常态。一波技术进步与新应用和平台的出现相吻合，创造了一个繁荣的生态系统，让普通人可以像在Tinder上找约会对象一样轻松交易股票。

小投资者留了下来

零售交易者占美国股票交易量的份额

来源：彭博智库估计

注：2010年至2020年的数据为年度数据

年轻人可以在几分钟内开设交易账户。根据查尔斯·施瓦布公司发布的一项调查，Z世代的成员平均在19岁时开始投资。相比之下，X世代为32岁，婴儿潮一代为35岁。施瓦布还发现，如今近3/5的美国人正在投资股票。美联储的数据显示，这一比例是有史以来最高的。

彭博商业周刊澳大利亚正在进行一项世界首次的致幻试验对特斯拉来说，销售额下降较小是值得庆祝的事龙和性现在是一个价值6.1亿美元的席卷出版业的产业中国的投资银行家加入共产党，士气（和薪水）下降零售投资者有很多方式可以参与曾经陌生和难以触及的市场。投资比特币的交易所交易基金于今年首次亮相，而零日期权的繁荣——这是一种加速版本，允许交易者快速而冒险地对价格波动进行投注——已经席卷了零售社区。

同时，体育博彩也迅速发展，根据美国博彩协会的数据，过去五年美国人的赌注已经超过了2200亿美元。甚至有一家名为Masterworks LLC的公司让普通人购买艺术品的分数股份。“交易已经变得与我们在游戏和体育界看到的在线博彩类似，”威廉与玛丽大学的经济学教授彼得·阿特沃说。“这是赌博精神的一部分。”

牛市让交易看起来轻松有趣，但对投资者来说可能会以糟糕的结局告终。根据Vanda Research的数据，当标普500指数在2022年下跌19%时，零售交易者共计损失了3500亿美元，平均零售投资组合下跌了30%。

对于年轻人来说，风险尤为明显。人的大脑直到达到25岁才完全发育，美国卫生部长维韦克·穆尔西最近发布了一份关于社交媒体对儿童和青少年心理健康影响的咨询，强调了成瘾风险。在线经纪商与社交媒体有着相似的基因：两者都设计用于互动和参与。而它们的用户重叠，投资者在Reddit、X和TikTok上分享提示。

穆尔蒂。摄影师：斯拉文·弗拉西奇/盖蒂图片社埃默里大学金融教授克利夫顿·格林表示，如果今天的零售交易者损失太多资金，他们可能会放弃投资，错过通过分散投资和指数跟踪基金更安全地实现的长期收益。

尽管期权和单只股票交易备受瞩目，但如果你五年前只买了一个标普500指数基金，再投资股息，你的资金将翻倍，年均收益率为15%。研究表明，投资者，无论是专业人士还是业余爱好者，长期坚持持有分散投资组合更为明智，而快速交易往往导致痛苦的损失。

监管机构担心券商正在以一种诱使人们下更多赌注的方式使交易变成游戏化。今年，罗宾汉市场公司同意支付$750万罚款，以解决马萨诸塞州州务卿证券部门的指控，称该公司的类游戏功能利用了经常是年轻、经验不足的客户。（罗宾汉表示，这些指控不反映当前的做法，否认有错。）

一个被州政府指责的特性，而公司已经取消： 数字纸屑 当用户完成他们的第一笔股票交易时，屏幕上会飘落。美国证券交易委员会和消费者金融保护局也在关注这类做法。消费者金融保护局最近的 报告 指出了金融服务和游戏之间的相似之处。

朱利叶斯·约翰逊，一位在圣安东尼奥零售业工作并且在业余时间交易的33岁男子，2020年开始投资，因为他看到有人在X上发布了他们赚的钱。他主要对GameStop、DraftKings Inc.和Invesco QQQ ETF等证券的期权感兴趣，该ETF跟踪纳斯达克100指数。

第一年，他在两周内亏损了2000美元，几乎放弃了他的爱好。约翰逊会在工作休息时间交易手机，有时他会偷偷溜进洗手间或坐在车里检查他的期权赌注。“这非常令人上瘾，”他说，“可能只是用户界面和交易的简易性。”在看到标普500指数恢复后，他最终又重新投入。

要了解股票交易的变化，考虑几十年前购买股票的过程。假设你听到朋友们谈论一家有前途的上市公司，每股售价50美元。你本来需要打电话给你的股票经纪人，通常会要求以5000美元购买100股的整数手数。要以这种方式组建一个相当多样化的20家公司的投资组合，你需要10万美元。

然后是费用，可能会累积到数百美元。当1975年美国证券法修正案结束了固定的交易佣金后，一些券商将其视为增加费用的机会。其他人则相反，创立了折扣券商业务。查尔斯·施瓦布开始每笔交易只收取70美元，那时是个抢手货。

由于技术和竞争的改善，这些费用不断减少，到2005年每笔交易通常为13美元，然后到2019年为5美元，最终导致了我们现在生活在的零佣金时代。

在21世纪初，券商开始让投资者购买股票的一小部分，只需一美元甚至一分钱。尽管分数股票在1990年代就被引入，但高昂的交易费用意味着通常不值得投资这么少的金额。成本的下降也使得散户投资者更容易购买和持有指数基金。

当然，在华尔街上没有真正免费的东西。如今，券商通过将客户的买卖订单发送给像Citadel Securities LLC和Virtu Financial Corp.这样的计算机化交易公司来赚钱，它们支付费用以获取交易发送的机会。尽管这个系统有助于市场流动性，但美国证券交易委员会担心散户投资者最终可能会为他们的股票支付更高的价格，实际上是支付隐藏的佣金。

依然，曾经需要电话和文件的多天过程现在可以在几秒钟内完成，而且无需预付佣金。“10年前，如果你想建立投资，手续费会吞掉你存下来的一半，”多伦多约克大学金融副教授叶琳娜说。

叶琳娜教授一门金融入门课程，这是她大学学生的必修课。她说，几乎每个学生都有交易账户或者对股市有一定了解。交易费用甚至不在他们的考虑范围内；他们在一个没有这些费用的世界中成长。

即使是十年前，自主交易也需要在台式电脑或笔记本电脑上进行。现在，在发帖到X或Instagram，或观看TikTok视频之后，你可以在Robinhood、互动经纪、ETrade或Coinbase的经纪账户上进行几笔交易。

“你必须为客户提供移动端访问权限，”施华洛世奇的交易和衍生品策略师乔·马佐拉说。“当我们看到移动端活动与平台上的活动对比时，增长是指数级的——移动端是一个改变游戏规则的因素。”

本·艾伦，一位在亚特兰大音乐行业工作的49岁人士，已经在业余时间交易股票15年，看着费用减少到零。几年前，他开了一个Robinhood账户，主要是因为他不想打电话给经纪人进行交易。

尽管艾伦有一份由专业人士管理的退休基金组合，但他喜欢在苹果公司和英伟达公司等公司投资几千美元。“经纪业务的世界过去是不透明的，”他说。“但现在每个人都明白了，就像猫被放出来了。”阅读下一篇： ‘交易的哈佛’是如何毁掉成千上万年轻人的生活的

龙、仙女和幸福结局的爱情故事正在流行。

浪漫奇幻小说的销售额——这种将奇幻史诗探险和神秘人物与浪漫激情场景融合的流派——预计今年将跃升至6.1亿美元，此前在2023年创下了4.54亿美元的纪录，根据行业分析师Circana。前五个月销售的图书数量达到了1100万本，几乎是去年同期的两倍。尽管Circana预计这些书籍将在2025年达到饱和点，但它们的女主角自信和狂热的追随者使它们有可能在商店里找到永久的货架空间。