Rachel Reeves的计划可能会受到英国高达300亿英镑的预算赤字的威胁 - 彭博社

英国新任财政大臣雷切尔·里夫斯面临着可能出现预算漏洞的前景。摄影师：Hollie Adams/Bloomberg弗拉基米尔·泽连斯基和沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼于二月在利雅得。摄影师：Bandar Aljaloud/沙特皇宫/AP英国财政大臣雷切尔·里夫斯面临着高达300亿英镑（390亿美元）的预算漏洞的可能性，这将妨碍英国新政府修复国家日益衰弱的公共服务的能力。

根据私营部门经济学家的说法，预算责任办公室对未来两年的增长预测过于乐观，而工党政策带来的任何刺激经济增长的效果都可能被下调抵消。尽管预算责任办公室，作为支撑政府预算计划的财政监管机构，将2025年的增长率定为1.9%，但彭博社调查的56位经济学家的平均值为更为谨慎的1.3%。

“预算责任办公室的预测变化很容易抵消政府政策（如住房建设或工党似乎正在计划的对欧盟贸易关系的小幅调整）对经济增长的任何提振，”彭博社采访的Pantheon Macroeconomics首席英国经济学家罗伯特·伍德告诉彭博社。

这些警告揭示了公共财政在新工党政府试图刺激增长以获得额外资金来资助日益破败的一线服务时的脆弱性。尽管英国首相基尔·斯塔默已排除了重返紧缩的可能性，但他的政府将需要通过更多借款、提高税收或增加增长来缓解前一届政府规划的支出削减，以便遵守自己的财政规则。

使情况变得更加复杂的是，前保守党财政大臣杰里米·亨特在三月的预算中只留下了90亿英镑的极少财政余地，即使根据预测，增长已经在加速。

保守党财政大臣亨特只留下了90亿英镑的财政余地

英国财政余地与预测第五年国债占国内生产总值比例下降的目标相比

来源：预算责任办公室，英国财政部

“工党将不得不在增长措施上表现出色，以阻止已经极少的余地进一步缩小，”伍德说。

为了降低人们对工党能够立即取得多大成就的期望，里夫斯已经表示，她继承了自二战以来最糟糕的公共财政状况，而斯塔默在周三晚上表示，他的政府正在试图解决的问题的严重程度超出了他的预期，工党将不得不执行保守党计划提前释放一些囚犯。

里夫斯在周一表示，重振英国低迷的增长率是工党政府的“国家使命”，这是自金融危机以来经济表现不佳以来。新政府旨在通过增加投资和一系列供给侧改革，包括彻底改革规划体系，将增长率提高到七国集团中最高水平。

斯塔默面临压力，不得进一步削减部门预算

来源：彭博经济学，预算责任办公室

注：基于工党承诺尊重现有支出计划并将国防支出提高到国内生产总值的2.5%

伦敦城市的预测人士担心，OBR对于更强劲的生产率增长的预测过于乐观，这是它在2010年代反复提出但从未实现的预测。

Pantheon的伍德认为，如果生产率增长低于预期并且工人参与率继续恶化，政府借款在2028/29年可能会高出300亿英镑（390亿美元）。然而，他表示，鉴于OBR过去对生产率的乐观态度，他并不认为OBR在秋季会对潜在增长预测做出如此大的下调。

Fidelity International的宏观和战略资产配置全球负责人萨尔曼·艾哈迈德警告称，预算计划可能会在12至18个月后出现压力。

艾哈迈德说：“如果增长显著低于2%，接近共识或英格兰银行对未来财政年度（及以后）1.25%左右的预测，那么突然之间就会出现200-300亿英镑的预算缺口，这可能会给决策者带来麻烦。”

OBR预测到2026年的增长为2%，而21位经济学家的小样本预测为1.4%。一些人警告说，对里夫斯的压力可能会在秋季就出现。

花旗集团首席英国经济学家本·纳巴罗的估算表明，自上次预测以来金融市场的变动可能会造成160亿英镑的损失，如果OBR在秋季将其“乐观”的生产率预测下调10-20个基点，这将抵消其他领域的收益，比如从预测中再往后延一年产生额外收入。

“这仍将构成几乎创纪录的低水平，”他说。

今年早些时候，沙特阿拉伯私下暗示，如果七国集团决定没收俄罗斯约3000亿美元的冻结资产，可能会出售一些欧洲债券持有人，知情人士称。

沙特财政部告诉一些G-7成员国反对这一想法，这一惾法旨在支持乌克兰，有人将其描述为一种隐晦的威胁。两位知情人士称，沙特特别提到了法国财政部发行的债务。