特斯拉（TSLA）的股票上涨引发了估值现实检查 - 彭博社

Esha Dey, Mia Gindis

2024-07-11

特斯拉展厅内的客户。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg特斯拉股票的上涨速度惊人，但越来越难为多头方案辩护。

上一次出现这样的涨势时，涨势得到了营收以两位数增长的支持。现在情况看起来暗淡多了：围绕电动汽车的情绪低迷，特斯拉的销售正在下滑，利润也在下降。上次出现这样的涨势时，涨势得到了营收以两位数增长的支持。现在情况看起来暗淡多了：围绕电动汽车的情绪低迷，特斯拉的销售正在下滑，利润也在下降。

特斯拉在为期11天的涨势中飙升了44%，这是自2023年6月以来最长的涨势。根据彭博社编制的数据，该股现在以90倍的未来收益交易，这一水平最后一次出现在2022年初。

投资者表示，这一激增是因为交易员们忽略了特斯拉的电动汽车资质，押注埃隆·马斯克能够将其转变为人工智能强国。这一想法是，当马斯克最终于8月8日揭示特斯拉备受期待的自动驾驶技术——所谓的机器出租车时，将巩固该公司作为领先人工智能参与者的地位。

“投资者一直在寻找那个突破，AI的现实应用，”DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯说。“现在我们有一个多年来一直在研究AI的人说‘嘿，我找到了那个杀手级应用。’”

然而，一些数字与当前围绕该股票的热潮背道而驰：2024年盈利预计将下降21%，收入增长预计将减速至仅2.2%。

“现在这显然是一只基于信仰的股票，而不是其估值与当前盈利能力有任何关联的股票，而且每天股价上涨，事件的门槛就会变得更高，” Colas补充道。

这场疯狂的涨势促使债券亿万富翁比尔·格罗斯本周将特斯拉比作了模因股票，在公司7月2日的销售更新后，这场涨势加速，表明电动车市场的放缓可能已经结束。但这股涨势后来变得更加疯狂。

特斯拉现在是标普500指数中市盈率第五高的股票，远远超过其他大市值科技股。

一个风险是，特斯拉在人工智能方面的最终成功取决于它解决技术迄今所面临的最复杂问题之一 —— 创造比人类驾驶更安全的自动驾驶汽车。总体而言，分析师和专家们认为，这种技术的现实世界大规模应用可能还需要几十年的时间。

交互经纪公司首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，特斯拉“一直是基于希望和梦想交易的。如果你不考虑未来，这家公司价值几乎与整个汽车行业的市值相当的事实就毫无意义。但如果你认为埃隆·马斯克和特斯拉将改变世界，那么即使你付出100倍的盈利，又有何妨呢？”

即使市盈率高得令人眼花缭乱，约263美元的股价距离2021年11月触及的约410美元的峰值还有很长的路要走。这是因为尽管特斯拉的股价正在进行一场壮观的逆转，但其盈利正在减少。在2021年，股价上涨50%时，年度利润几乎增加了七倍。

所有这些都不会让人更容易预测这次的涨势是否即将结束。然而，期权市场的交易表明投资者仍然持乐观态度。

花旗集团的股票交易策略师维沙尔·维韦克表示：“特斯拉未来三个月的期权市场定位变得极为看涨。” 该策略师补充说，期权暗示交易员在特斯拉于7月23日公布第二季度业绩时，预计股价将上涨或下跌超过9%。

交易员正在提高特斯拉看涨期权的价格，相对看跌期权，这显示了他们更希望进一步追涨的愿望，同时对于股价下跌的避险需求较为温和。

然而，并非所有人都敢于加入。

对于持有该公司股票的阿普图斯资本顾问公司的投资组合经理大卫·瓦格纳来说，对于马斯克可能在8月8日提出的内容的不确定性使得风险“目前太高，无法将新资金投入特斯拉。”

购买浪潮也让其他市场参与者感到不安，担心潮水可能会转向。

乔恩斯交易的首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示：“特斯拉股票面临的最大风险是这种波动水平。通常，当你面对这种类型的波动时，它会朝着两个方向发展，这就是问题所在。”

Intuit公司正在裁员1800人，将低绩效员工和高管换成新员工，以加强公司对使用人工智能产品的关注。

全球劳动力的约10%将受到影响，首席执行官Sasan Goodarzi在周三致员工的一封信件中表示。他说，这一举措并非旨在削减成本，公司预计将重新雇佣同样数量的员工，主要是在其工程、产品和销售部门。