英国通胀率在英国央行的2%目标上停留了第二个月 - 彭博社

英国6月服务业通胀强于预期，促使交易员收回对英国央行下月降息的押注。

央行一直在关注服务业通胀，以寻找持续的国内价格压力迹象，6月服务业通胀率连续第二个月保持在5.7%的水平。这与数据发布前经济学家预期的5.6%相比，以及央行最近预测到的5.1%水平相比。

通胀持续性指标对央行来说过高

来源：英国国家统计局

注：核心CPI不包括能源、食品、酒精饮料和烟草。彭博经济学对5月工资增长的预测

这一增长主要受到酒店和餐馆价格的推动，几乎10%的最低工资上涨以及泰勒·斯威夫特的“The Eras Tour”活动的到来也在经济中产生影响。服务业通胀的持续性将在安德鲁·贝利行长8月1日宣布央行下一步决定之前进一步复杂化，即使总体通胀率保持在官方2%的目标水平。

“今天的数据挑战了8月降息的想法，”T Rowe Price首席欧洲经济学家Tomasz Wieladek表示。“通胀尚未以可持续的方式下降。”

交易员推迟了对下月降息的押注，将8月降息的可能性定价为约30%，较周二的近50%有所下降。英镑涨幅扩大，兑美元汇率首次一年内升至约1.30美元，交易员预期美联储可能在央行之前降息。

英国国债收益率全线上涨，两年期利率上涨了多达七个基点，达到4.06%，尽管这仍然是今年最低水平。

英国新当选的首相基尔·斯塔默将会欢迎更强劲的英镑，但他的政府不希望看到英国的抵押贷款持有人等待更长时间才能降息。斯塔默和他的财政大臣瑞秋·里夫斯指责7月5日离任的保守党政府削弱了货币并推高了抵押贷款成本。

这些数据发布几天后，经济在5月份增长了0.4%，是预期增速的两倍。这表明又一个稳健的季度扩张，延续了去年轻微衰退后的复苏。

“今天的数据应该让8月的降息计划泡汤，”摩根大通资产管理的全球市场分析师扎拉·诺克斯表示。“这一通胀数据，加上经济活动持续强劲的表现，可能比央行寻求开始降息所期望的数据更强劲。”

英国通胀下降速度比其他主要经济体快

来源：统计机构

注：欧元区消费者价格指数采用调和指数。英国消费者价格指数按一致的方式制定。

根据英国国家统计局的数据，餐馆和酒店的价格在截至6月的一年内上涨了6.3%，高于5月的5.8%。年度涨幅几乎完全归因于酒店客房价格的上涨，月度涨幅为8.8%。

劳动力市场紧张和4月生效的最低工资增加迫使公司支付更多以吸引员工。明天的就业数据将进一步反映劳动力市场中潜在的通胀压力。

博鳌亚洲论坛官员，尤其是首席经济学家胡皮尔，对劳动力市场和服务业中持续存在的通货膨胀压力表示担忧。

经济学家表示，还有一些迹象表明，6月份斯威夫特在英国的巡回演出，包括在爱丁堡、利物浦、卡迪夫和伦敦举办的活动，可能也为服务业通货膨胀数据提供了临时提振。英国国家统计局在爱丁堡和利物浦的音乐会之间收集了酒店价格数据，而数据显示，斯威夫特可能还提高了现场音乐门票价格。这种影响可能会持续到8月份，届时斯威夫特将在伦敦举行更多演出。

彭博经济学观点…

“6月CPI数据中总体和服务业通货膨胀的持续性降低了英国央行在8月会议上放松政策的可能性。总体而言，我们仍然坚持认为利率将在下个月下降 —— 央行已经对数据上行惊喜表现出了一定的容忍。”

—丹·汉森和安娜·安德拉德，彭博经济学。点击查看 REACT。

英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳表示：“酒店价格大幅上涨，而二手车成本下降，但比去年同期的降幅小。”他补充说，这些涨幅被“大规模促销”后服装价格的下降所抵消。

食品和无酒精饮料的价格也继续下降，截至2024年6月上涨了1.5%，为自2021年10月以来的最低增速。这一增速已经连续15个月下降，从2023年3月的19.2%的高点下降，这是45年来看到的最高年度增速。

工厂门店价格，由零售商支付，按年计算上涨了1.4%，低于5月份的1.7%。生产者支付的输入价格增长从0.7%下降到0.4%，因为燃料成本继续下降。

“通胀达到目标是受欢迎的，但我们知道对于英国各地的家庭来说，价格仍然很高，”财政部长助理达伦·琼斯在里夫斯的领导下表示。

6月份酒店价格激增8.8%，推动了通胀

对年度CPI通胀率变化的贡献

来源：ONS

本月的数据将有助于塑造英国央行何时降低基准利率的辩论，官员们将基准利率保持在16年来的最高水平近一年，以遏制价格压力。皮尔和其他人表示，他们希望看到更具体的证据表明价格压力在减轻之前才会放松政策。

九人货币政策委员会在6月表示，更多官员即将支持降低利率，尽管一些更鹰派的成员最近几周表达了反对意见。皮尔与利率制定者凯瑟琳·曼和乔纳森·哈斯克尔都对选举活动期间的沟通封锁结束后基础压力迅速降温表示担忧。

“通胀保持在目标水平，但蜜月期可能不会持续，”KPMG英国首席经济学家雅埃尔·塞尔芬表示。“我们最新的分析显示，英国通胀可能在年底前上升到3%的高位。”

英国首相基尔·斯塔默承诺推出英国数十年来最雄心勃勃的规划改革，并表示让国家建设是促进经济增长的一个不可谈判的部分，他在揭幕他领先优势的工党政府的立法议程时说。

在这将被视为与之前的保守党政府截然不同的重大变革中，斯塔默在星期三的国王演讲中宣布了39项法案 — 这是工党时隔15年后的首次国王演讲 — 涉及可再生能源、住房建设、劳工权益、铁路、人工智能和网络安全。