美元、债券收益率、比特币或许会在拜登退出后面临波动 - 彭博社

唐纳德·特朗普，右边，和竞选搭档JD范斯在密歇根州大急流城的一次竞选活动中，周六。

摄影师：Emily Elconin/Bloomberg乔·拜登总统宣布，他将不会寻求连任2024年的竞选。

摄影师：Hannah Beier/Bloomberg投资者们开始忙碌地决定，乔·拜登总统决定结束连任竞选并支持副总统卡玛拉·哈里斯是否增加或减少了唐纳德·特朗普重返权力的机会。

交易员们最早有机会做出反应的时刻是在亚洲周一交易时段的货币市场活跃时。美元对瑞士法郎和澳大利亚元在悉尼交易中报价下跌。

“这一宣布的第一阶段影响应该是更多的不确定性，通常会使市场处于风险偏离模式 - 股市抛售，而避险需求增加。”CreditSights的美国投资级别和宏观策略主管扎卡里·格里菲斯说。

自从一场灾难性的辩论引发对81岁的拜登是否能够再次连任的担忧以来的几周时间里，金融市场降低了他成功的机会。它们普遍偏向于那些受益于共和党特朗普支持的更宽松财政政策、更高贸易关税和更弱监管的交易。

这已经体现为对美元的支持，美国国债收益率上升，银行、医疗和能源股以及比特币的涨势。

投资者面临的问题是，拜登已经放弃连任，他们是否应该继续坚持这样的交易。市场可能会变得紧张，交易员们正在等待看哈里斯是否能够获得党内提名，并权衡她是否能够积聚足够的动力来挑战特朗普在民意调查中的领先地位。

“投资者应该预计波动率会上升，” Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎在周日的公告之前表示。“如果副总统哈里斯能够迅速行动，对特朗普构成实质性挑战，那么我们应该预计波动率会持续。然而，如果特朗普继续在民意调查中领先，投资者认为他的胜选是不可避免的，那么‘特朗普交易’将占据主导地位，波动率将下降。”

阅读更多： 华尔街渴望“政治无处不在”的历史

目前几乎没有历史数据可供参考市场的反应。最近一位现任总统不寻求连任的例子是1968年的林登·约翰逊。

一张新的民主党候选人名单意味着“特朗普交易将动摇，因为市场重新评估赔率，” 全球数据的全球政策研究葛蕾丝·范在7月17日的一份报告中写道。然而，如果哈里斯最终成为候选人，这些赌注“不太可能发生变化”，她说。

债券和货币

如果特朗普再次当选总统的可能性更大，人们普遍预计美元将会受到提振。特朗普偏爱的低税收和高关税政策被视为会刺激通货膨胀和利率上升，从而增加美元的吸引力。由于其避险地位，美元在不确定时期也会经历更高的需求。

在美元走强的情况下，可能会受到影响的包括墨西哥比索和中国人民币。

不过，上周在彭博商业周刊刊登了一篇特朗普的六月采访后，美元兑人民币和日元出现下跌，特朗普在采访中提到强劲的美元损害了美国的竞争力，这一点过去也曾被他的竞选搭档JD Vance提到。

巴克莱银行的策略师在周日的报告中表示：“我们认为这不是正确的交易方式。在我们看来，特朗普连任将意味着美元进一步走强，而最近的下跌为我们重新介入我们推荐的多头头寸（如美元兑人民币）提供了良好的水平。”

认为特朗普会带来通货膨胀的结论也已经渗透到全球最大的债券市场，交易员们正在接受一种涉及购买短期债券并出售长期债券的赌注，被称为陡峭交易。

纽约渣打银行的策略师Steven Englander表示：“随着哈里斯的胜算上升，民主党赢得众议院的可能性也在增加。如果情况发展如此，那么对进一步财政刺激的担忧可能会减轻，从而减轻对利率和美元的压力。但现在仍然是非常早期的阶段，可能会出现一个与两周前预期大不相同的竞选活动。”

利差在过去一周，美国高收益债券的利差也与欧元债券相比有所加强，全球垃圾债基金看到资金大量流入，这种定位可能会从潜在的特朗普胜利中受益。

Bloomberg的策略师说…

“除非特朗普的胜算发生实质性变化，交易员可能会将美元走弱作为定位，因为在11月之前可能会有更多针对弱外币的言辞攻击。与此同时，国债将有一个更加细致的展望。在担忧更大赤字的情况下，曲线走陡是可能会延续的，但在美联储朝着今年首次降息的方向迈进的背景下，收益率可能会下降。”

— Mark Cranfield，市场实时策略师

查看MLIV以获取更多反应

能源、监狱股票

共和党获胜的可能性已经增强了市场的某些部分，这些部分预计会得到特朗普较轻的监管政策或对石油和移民的看法的支持。

特朗普在六月告诉参议院共和党人，如果当选，他将重新开始在阿拉斯加的北极国家野生动物保护区进行石油钻探 如果当选，这是对拜登政府取消在冰冻荒野中的租约的一种逆转。

“我喜欢大宗商品和与大宗商品相关的股票，因为我认为最近地缘政治风险增加了，一些对手/竞争对手可能会将其视为弱点，并试图利用他们认为美国混乱的局面。”Academy Securities的宏观策略主管Peter Tchir说。

可再生能源和消费者自由选择部门“可能会受到影响”，如果特朗普赢得总统大选并且共和党控制国会，美国瑞银全球财富管理首席投资官Solita Marcelli在上个月的一份备忘录中写道。

私营监狱股票如GEO Group Inc.和CoreCivic Inc.已经上涨，因为特朗普持强硬移民立场。

医疗保险公司，比特币矿工

一些部门被视为在特朗普政府下可能受益于潜在较少的监管压力，包括医疗保险公司，如UnitedHealth Group Inc.和Humana Inc.，以及银行。

摩根大通资本市场分析师Ben Hendrix上个月表示，特朗普的第二个任期将减轻管理保健股票所面临的监管和报销压力。

在金融领域，特朗普已经向比特币矿工发出了示好。今年6月，前总统会见了该行业的高管，表示他热爱加密货币，并将支持矿工。CleanSpark Inc.和Riot Platforms Inc.等比特币矿工的股票可能受到关注。

大麻，可再生能源

在拜登参选期间对民主党前景做出反应的部门包括大麻股票和可再生能源股票，现在他退出后可能仍然如此。

司法部在五月份开始了重新分类大麻为一种较不危险物质的过程，为该行业提供了立即的刺激。此后势头已经减弱，AdvisorShares Pure US Cannabis ETF自拜登六月底的辩论惨败以来已经下跌约10%。

拜登政府对电气化和蓝绿氢生产的支持对清洁能源股票产生了积极影响。彭博智库编制的分析显示，唐纳德·特朗普在11月的选举中获胜将威胁拜登政府里程碑式气候法案中价值3690亿美元的美国清洁能源倡议。显示。

乔·拜登总统周日宣布不再寻求民主党提名，称退出竞选符合他的党派和国家的最佳利益。这位81岁的现任总统在一场表现糟糕的辩论后退出竞选，引发了人们对他是否能够击败78岁的前总统唐纳德·特朗普的怀疑。拜登将他的支持转向了自己的竞选搭档、副总统卡玛拉·哈里斯。

随着拜登退出，民主党仍需要在定于8月19日在芝加哥举行的全国大会上正式提名他们的总统候选人。