AMC将通过利用影院来支持交易重组债务负担-Bloomberg

AMC一直在通过其他掉期和回购来减少到期债务。

摄影师：Bing Guan/Bloomberg杠杆贷款发行正在创下新的夏季纪录，因为收购融资加码，借款人在市场仍然弹性良好且融资便宜的情况下寻求机会交易，如重新定价。

根据彭博社编制的数据，周一至少有八笔新的杠杆贷款交易推出，高收益债券市场也有五笔交易。其中两笔贷款交易的款项用于支持杠杆收购，而一对垃圾债券交易则用于资助收购。

交易商表示，借款人比预期更早地利用了一个弹性强劲的市场，未来几周将继续繁忙，据知情人士透露，他们要求保持匿名，因为他们没有公开发言的授权。

“我们将继续看到更强劲的发行趋势。在经历了2022年的低迷和相对缓慢的2023年市场之后，我们正在回归更加正常的发行水平，” Brandywine Global Investment Management的投资组合经理John McClain说。

上周进行了一笔价值23.8亿美元的发行，用于支持KKR & Co.对体育服装公司Varsity Brands的收购。据彭博社此前报道，该交易的价格为每美元99至99.5美分，基点为400-425，超过隔夜拆借利率。

由摩根大通等银行领导的银行也正在出售一笔23亿美元的贷款和债券交易，用于资助R.R. Donnelley & Sons Co.收购营销公司Valassis。

两种资产类别都有有利的技术支持发行人将交易引入市场。尽管存在政治不确定性，但根据彭博指数数据，高收益债券利差在过去一周左右一直在300个基点左右徘徊，而根据Morningstar LSTA美国杠杆贷款价格指数，杠杆贷款市场的二级价格稳定在每美元96.6美分左右。

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为了获得更好的条件，一直在重组债务的借款人已经帮助使今年夏天成为有史以来最繁忙的夏天，根据彭博自2013年以来编制的数据。今年6月1日至7月19日，已宣布约1900亿美元的交易，其中约1640亿美元用于重新定价和再融资交易，数据显示。

夏季杠杆贷款发行热度上升

根据2013年以来的数据，2024年是贷款销售最繁忙的夏季

来源：彭博编制的数据。

注：2013年至2023年的数据为6月1日至8月31日。2024年的数据截至7月19日。

由于新的垃圾债券供应不足，大多数投资者都成为买家，因为今年的回报率非常诱人。根据LSEG Lipper的数据，截至7月17日的一周内，美国高收益债券基金吸引了26.4亿美元，而杠杆贷款基金吸引了12.9亿美元。根据彭博美国公司高收益债券指数，今年迄今为止，高收益债券回报率为4%，而Morningstar LSTA杠杆贷款TR指数已经上涨了4.9%。

高收益率突出为一种吸引投资者的资产类别，这些投资者正在为第二次唐纳德·特朗普总统任期的可能性做准备，鉴于预期将会有更宽松的监管和更高关税的有利因素，这将使国内制造商受益。

鼓舞人心的经济数据显示通胀放缓，再次唤起了人们对美联储今年晚些时候开始降息的希望。根据彭博社编制的数据，交易员现在打赌中央银行将在9月份实施首次降息。

AMC娱乐控股公司已经与债权人达成协议，该协议要求重组债务并将美国影院转移到公司的另一个单位，知情人士透露。

这种资产转移将使一些债权人无法触及这些影院的价值，并允许公司将现有债务换成由这些地点支持的新债务，这些知情人士要求不透露姓名，因为他们在讨论私人谈判。