波兰威胁扼制中国在欧洲的铁路联系，以遏制白俄罗斯 - 彭博社

德国7月份私营部门意外收缩，该国制造业困境加剧，破坏了人们对下半年经济增长将会加速的希望。

标普全球采购经理人指数从上个月的50.4下降至48.7，再次跌破50的增长分界线。这比彭博调查中的任何预测都糟糕。

这一指标在第二季度一直指向欧洲最大经济体的扩张，分析师们预计势头将逐渐改善。这一数据表明，从几个月的停滞中复苏将比预期更为困难。

“这看起来像是一个严重的问题，”汉堡商业银行首席经济学家西鲁比亚(Cyrus de la Rubia)说。“制造业的疲软似乎是持久的，预计至少要到今年秋季才会出现反弹。”

关键的工业部门也进一步削弱了劳动力市场。虽然服务业仍在增长，但增长速度有所减缓，公司在连续六个月稳定增加就业之后也开始裁员。

德国央行本周已经警告称，由于令人失望的工业数据，第二季度的增长可能比预期的要弱。尽管它仍表示，由于更强劲的私人消费，动力应该会在9月份的三个月内加速增长，但它警告称，制造业的改善只会缓慢进行。

德拉鲁比亚指责“德国汽车和机械生产商在全球市场份额不断下降，输给了中国的竞争对手”，以及备受诟病的结构性问题，如人员短缺、缺乏投资和高能源价格。

法国经济表现更好，接近于在前两个月的萎缩之后实现稳定。然而，存在显著的分歧。服务业受到本周奥运会的推动，而工厂产出下降。

“法国经济似乎在今年下半年走上复苏之路，这是由服务业带动的复苏，”汉堡商业银行的经济学家诺曼·利布克说道。“但法国经济仍面临着输入和输出价格的挑战，因为通胀率正在加速上升。”

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这些数据是欧洲央行官员在上周未调整利率后未来几个月将要分析的首批数据之一。尽管央行承认经济增长已经减弱，但它正在等待进一步确认通胀是否仍在朝着明年达到2%的目标的轨道上。

交易员增加了对欧洲央行货币宽松的押注，将2024年剩余时间的降息幅度从数据公布前的47个基点提高到48个基点。欧元兑美元下跌0.2%，至1.0833美元的会话低点，而德国债券继续上涨，两年期收益率下降了四个基点，至2.68%。

整个欧元区的数据将在周三晚些时候公布。早些时候的采购经理人指数数据显示，日本的私营部门恢复增长，而澳大利亚和印度均继续扩张。周三晚些时候的数据预计将显示美国和英国的数据远高于50。

采购经理人指数在市场上备受关注，因为它们在月初发布，很好地揭示了经济中的趋势和转折点。作为一种衡量产出变化广度而非深度的指标，商业调查有时可能难以直接映射到季度GDP。

波兰威胁要切断一条关键的中国铁路出口通道，以外交策略来减缓其东部边境不断升级的移民危机。

据知情人士透露，安杰依·杜达总统在6月底的北京国事访问中将移民问题与白俄罗斯边境的货运过境联系起来。自那时以来，从白俄罗斯进入波兰的非法越境人数已显著减少。