美国经济增长放缓，美联储对此表示满意 - 彭博社

插图：彼埃尔·布丁为彭博商业周刊绘制

731进行的照片插图；照片：盖蒂图片社（3）；特斯拉（1）在2023年的繁荣之后，美国经济正在回归现实。

公司正在减少招聘。消费者的支出在减少。房地产市场几乎被有史以来最高的利率所瘫痪。制造业正在挣扎，除了受益于政府激励措施的行业，如半导体和电动汽车。尽管通货膨胀放缓，但企业和家庭仍在抱怨高物价带来的刺痛感。

然而，与大多数经济放缓不同，这次是一次典型的软着陆——在不引发衰退的情况下减缓经济增长的罕见且困难的壮举。通货膨胀已经降温，而失业率的大幅增加并不多见，零售支出已经减少但没有崩溃，经济仍在增长。在彭博最新的调查中，经济学家们认为未来12个月内经济衰退的可能性为30%，而一年前的调查中为60%。

彭博商业周刊2024年值得关注的10家人工智能初创公司埃隆·马斯克全力支持特朗普8月份即将上映的最佳电影、书籍、电视节目和活动Erewhon成为狂热品牌的真正原因周四公布的数据预计显示，经济在第二季度增长了2%。在上一季度1.4%的增长之后，这将是自2022年以来增长最为缓慢的连续两个季度。

现在的问题是经济将会减速多少，持续多久？

富国银行(Wells Fargo & Co.)的首席经济学家萨拉·豪斯(Sarah House)表示：“目前我们仍在逐渐趋于稳定的道路上。但仍然存在许多问题，事情是否会比预期更快地发生变化？”

条件的转变在主街和工厂车间都很明显。明尼苏达州伯恩斯维尔(Burnsville)的家族企业Northern Tool + Equipment的负责人苏雷什·克里希纳(Suresh Krishna)表示，该公司生产和销售包括压缩机、高压清洗机、水泵和各种设备在内的产品，业务仍然良好。但他也注意到客户变得更加挑剔。

克里希纳说：“无论是专业贸易人士还是消费者，他们都在看着自己的钱包。”这在零售价超过500美元的大件商品上尤为明显。“他们比过去更加仔细地检查产品。”

在纽约，布鲁克林的犹太餐厅和酒吧Abe’s Corner的老板阿夫雷米·谢因菲尔德(Avremy Scheinfeld)因信用卡债务利率高涨影响到了自己的利润，不得不削减员工工时。

谢因菲尔德说：“目前经济很艰难，一切都很昂贵。”“如果我提高价格，会把客户赶走。这很困难。”

这些观察与最近显示出的明显趋软的数据一致。

招聘和工资增长在六月份放缓，而失业率升至自2021年底以来的最高水平（尽管仍然保持在历史低位）。彭博经济学家安娜·王表示：“当人们看失业率时，这清楚地表明事情已经明显冷却。”她预计失业率将从4.1%上升至年底的4.5%。

美国消费者信心

密歇根大学指数

来源：密歇根大学，由彭博编制

同样在六月份，根据一项指标，服务业经济活动以四年来最快的速度收缩。7月12日公布的数据显示，消费者信心急剧下降，达到八个月来的最低水平，因为高物价继续影响着美国人对自己的财务状况和经济的看法。

在房地产市场上，抵押贷款利率一直在7%左右徘徊，是三年前的两倍多，抑制了单户住宅的建设，使价格保持高位。

美国单户住宅开工

季调后

来源：美国人口普查局，由彭博编制

在美联储最新的褐皮书中，这是一本关于商业状况的轶事和评论集，12个美联储地区中有近一半报告称活动平稳或下降。

“这是一次不同寻常的放缓，”会计和咨询公司安永的首席经济学家格雷戈里·达科说。他表示，雇主似乎不太愿意裁员，因为工人短缺仍然在他们的脑海中。不过，他认为情况可能会迅速改变，特别是如果利率保持较高水平。“这可能会演变成更糟的情况吗？这当然是一个风险。在后疫情劳动力市场方面，我们正在航行未知的水域。”

美国非农就业人数

季调净月度变化

来源：美国劳工统计局，由彭博编制

在未来可能发生的迹象中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔于7月15日表示，第二季度经济数据增强了对通胀将回归央行2%目标的信心，可能为降息铺平道路。

“美国经济表现得非常出色，”鲍威尔在7月15日出席华盛顿特区经济俱乐部活动时表示。华尔街交易员对数据放缓的反应是增加对今年三次降息的押注，而不是他们此前预期的两次。

鲍威尔。来源：美国联邦储备系统红旗此起彼伏。自大流行病以来，家庭负债增加了3.4万亿美元，一些家庭难以偿还。美联储理事丽莎·库克于6月25日在纽约的演讲中表示：“信用卡拖欠呈上升趋势，汽车贷款转为拖欠的速度达到13年来的最高点。”“这些比率对整体经济尚不构成担忧，但需要密切关注。”

佛罗里达州Blue Compass RV公司创始人兼首席执行官乔恩·费兰多表示，今年预计将进行多次降息，激起了人们对春夏驾驶季节前对休闲车需求复苏的希望。然而，年初意外的通胀激增导致美联储保持利率稳定。

“现在我们正处于一个放缓期。我们已经经历了两年，我认为我们不会在2024年走出这种情况，”Ferrando说。“我并不认为会有明显的联邦利率削减，如果我们有一场分裂的政治选举，那将会影响消费者信心。”

有些人将当前时刻比作上世纪90年代中期，那是另一个联邦储备委员会设法实现软着陆的时期，尽管传统上预示衰退的先兆——如货币供应收缩和制造订单持续疲弱的数据。经济继续增长了另外五年，直到互联网泡沫破裂。摩根士丹利首席全球经济学家塞思·卡彭特在一份名为《打破规则》的研究报告中质疑了经济放缓迹象是否仅仅是那样。

“我不知道我们还有五年的扩张时间，”他写道。“但目前，我们需要看到其他指标来改变我们的看法。”

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