中国股市需要比央行降息提供的更多帮助：图表显示 - 彭博社

中国人民银行意外地将一年期政策贷款利率下调至2020年4月以来的最低水平，这是在降低关键短期利率几天后的举动，表明对经济放缓提供更大支持。

根据周四的一份声明，央行将中期借贷便利利率下调20个基点至2.3%，这是近一年来的首次降息。此次降息是在中国人民银行周一将七天期再贴现率下调10个基点之后进行的。货币当局最近弱化了中期借贷便利利率，转而更多地关注短期利率，以引导市场走向与全球同行更相似。

荷兰国际集团银行大中华区首席经济学家宋凌表示：“这基本上是在所有关键利率上协调努力以放宽货币政策。值得注意的是，这一轮宽松政策始于7天期再贴现率，这可能是其未来作为主要政策利率的信号。”

中国债券期货在降息后与人民币走高，尽管涨幅有限。

中国再次降息

本周短期和长期利率意外下调以刺激经济增长

来源：中国人民银行

中国人民银行一系列降息举措凸显了当局支持增长的紧迫性，第二季度增长劣于预期，消费支出疲软严重抵消了出口激增。央行自去年底以来一直避免降息，以维持人民币汇率稳定。

这一宣布出乎意料，因为中国人民银行通常在每个月中旬进行中期借贷便利操作，并且在本月初一批中期借贷便利到期时已经通过这些资金净提取了30亿元人民币。中国人民银行周四提供了2000亿元人民币的中期借贷便利。

此次降息是在中国最大的国有银行降低了一些存款产品利率以缓解之前对基准贷款利率（即贷款市场报价利率）的降息造成的利润压力之后进行的。

彭博经济学表示…

中国人民银行意外决定在一次非常规操作中降低其一年期中期借贷便利利率，显示决策者最终开始集体行动以促进经济复苏。此举发生在其他利率工具意外降息和第三中全会传递积极信号几天后。中国人民银行继续利用最近美元疲软来放宽货币政策。

常舒，首席亚洲经济学家

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近几个月来，银行对中期借贷便利资金的需求不高，因为市场利率下降意味着它们从彼此那里借款比通过该计划从中国人民银行借款更为便宜。经济学家表示，进一步降低中期借贷便利利率以使其接近市场借款成本可以帮助解决这个问题。

一年期可转让存单的利率，由AAA级银行发行，是短期银行间借贷成本的一个指标，目前为1.9%，比MLF基金便宜。

“在没有近期到期的情况下进行MLF操作，显示央行意图发出宽松信号，”新加坡华侨银行的策略师张芷凌表示。“MLF利率的降低幅度比7天期逆回购利率的降低幅度大，主要是因为MLF利率起始水平较高。”

尽管央行本周降息，中国股市仍在下跌。股市继续面临来自国内消费放缓和国际严峻风险的挑战。铁矿石和铜等工业金属，通常被视为中国经济健康状况的晴雨表，也在下跌。

与此同时，根据高盛亚太区首席经济学家安德鲁·蒂尔顿的说法，中国可能会保留其财政火力以备今年唐纳德·特朗普赢得美国总统大选，这将使亚洲国家在中美贸易紧张局势加剧时能够实施更积极的刺激措施。