JPY USD：随着全球套利交易的解除，日元对美元走强 - 彭博社

日元拐点的迹象正在增多，人们越来越期待日本与美国之间的利率差距最终将缩小。

周四，日元继续上涨，过去两周兑美元汇率上涨超过5%，达到自上世纪80年代以来的最低水平。这一反弹受到日本明显干预支持日元、全球套利交易的解除以及对冲基金减少对日元的押注的推动。

目前搅动市场的激增是否会成为转折点，很可能取决于下周日本央行和美联储的决定。约90%的日本央行观察员认为，即使这不是他们的基本预期结果，7月31日可能会加息，而美联储正面临越来越多的呼吁在同一天开始降息。

“这显然看起来是在可能的加息前卸仓位，面对一次更好时机的干预，”Societe Generale首席外汇策略师Kit Juckes说。“这些是相当大的波动，这推高了波动性。随着波动性的增加，持仓成本也会增加。因此，它有可能解开。”

东京时间上午10:25，日元兑美元上涨0.6%，至153.05，连续第四天上涨。

“由于科技股抛售引发的风险厌恶情绪加剧，以及仍然存在大量的投机性空头头寸，日元受到套利交易解除的支撑，”星展银行宏观策略师Wei Liang Chang说。“与美联储和欧洲央行即将降息形成对比，日本货币政策可能在下周收紧，加剧了日元空头的不安。在下周日本央行会议之前，进一步的日元走强不容忽视。”

杠杆基金在截至7月16日的一周内削减了日圆净空头头寸，这是自2011年3月以来的最大幅度，根据美国商品期货交易委员会最新一批数据显示。资产管理人员也削减了对日圆的押注，这是一年来的最大幅度。

“我们认为日圆将变得更具吸引力，因此我们减少了空头头寸，”总部位于伦敦的欧洲最大资产管理公司Amundi SA的全球外汇主管Andreas Koenig表示。“我们最近看到了对日圆的干预，因此持有空头头寸的不确定性正在上升。我们还有一个观点，即美国可能会相对较快地开始其宽松周期，这可能会削弱美元，”他在上周的一次采访中说。

周三，日本日圆的快速上涨势头并没有显示出放缓的迹象，冲破了与美元和其他同行的关键水平。

该货币兑美元上涨了超过1%，突破了每美元155日圆的关键心理阈值，并首次超过了该货币对的100日移动平均线自3月中旬以来。分析师将这一变化归因于全球套利交易的解除，这些交易利用低收益货币（如日圆）来资助对墨西哥比索或澳大利亚和新西兰元等高收益货币的投资。