Nvidia，Microsoft：人工智能的炒作修正是健康的呼吸暂停 - 彭博社

刹车。

摄影师：Marlena Sloss/Bloomberg

炙手可热的经济正在降温。

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg生成式人工智能是否物有所值？微软公司首席技术官Kevin Scott等技术领袖表示，成本将下降，能力将提升，但随着华尔街走向修正领域 — 自7月10日以来，曾经乘风破浪的英伟达公司和微软公司的股价分别下跌超过15%和8% — 企业正面临一个更深层次的问题：如何利用人工智能并衡量投资回报？

对这个问题的困惑导致近几个月来情绪低迷，受到高盛集团和红杉资本的悲观报告的影响，这两家公司质疑“生成AI”是否会赚取市场看起来那么多的钱。根据两份报告的估计，人工智能资本支出将在未来几年达到6000亿至1万亿美元，根据Gartner公司的一份预测，今年信息技术支出将增长8%。

热情减退

本月，英伟达和微软的市值都出现了下跌

来源：彭博社

如果投资者正在休整，那是一件好事。正如我的同事约翰·奥瑟斯最近所说的那样关于大型科技股，当市场位置极端时，调整是健康的。AI驱动的市场繁荣以及谷歌母公司Alphabet Inc.和特斯拉公司等公司资本支出的惊人增长。1发生得太快，使那些并不总是应得的人受益。一位大型科技公司的高级AI执行官最近直言不讳地告诉我，尽管人工智能是他的支柱业务，但在市场上已经被夸大了。他补充说，他经历过几次炒作周期**，**这一次也不例外。

彭博社观点即使是繁荣的经济也需要休息。问问韩国大型奢侈品担心中国正在变得像日本加拿大如何捍卫这个没有黎明的地方布蒂吉是哈里斯的最佳副总统选择至少在今天，与像互联网泡沫的兴衰相比，有健康的差异。企业更加强调实际结果，而不是像在2000年代初那样更多地基于市场潜力的投机性。成功的指标侧重于效率提升和成本节约，而不是吸引眼球。企业使用更复杂的风险模型，可以说更严格的投资回报率计算，因为他们从互联网泡沫时代吸取了宝贵的教训。

生成式人工智能面临的一个困扰是，科技公司通过将这项技术宣传为一种神奇的、通用的解决方案，可以增强许多业务流程，从而设定了过高的期望。然而，它通常无法立即实现。一些公司还迅速向其员工推出小玩意，却没有展示如何有效使用它们。这总是一个错误。把一种电动工具交给受过培训的人，他们可以建造一个树屋；交给一个业余爱好者，他们会搞砸一切。

尽管过程常常是困难的，但生成式人工智能正在多个市场占据一席之地。在视频游戏行业，像动视暴雪公司这样的主要工作室正在将其用于概念艺术和资产生成，有时导致大规模裁员，根据《连线》杂志本周发布的一项调查。

摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙最近告诉彭博新闻，该银行正在将人工智能应用于其所有流程 — “交易、套期保值、研究、每个应用程序、每个数据库” — 有时用来取代人类。支付公司克拉纳银行股份公司今年早些时候表示，其客服聊天机器人相当于700名客服代表的工作量，这意味着它可以减少定期雇佣的承包商数量，每年节省4000万美元。2TravelPerk，一家提供企业旅行预订服务的初创公司表示，自去年开始使用生成式人工智能以来，其利润率已从不到40%增长至70%。

分析人工智能的投资回报率是困难的。它涉及将效率和生产力等抽象价值转化为数字。以农业和建筑设备制造商CNH Industrial NV为例。据CIO.com的一篇报道称，该公司一直在使用基于人工智能的聊天机器人指导其服务技术人员进行维修，并帮助其软件开发人员编写代码。第一个项目的成功更容易衡量（客户满意度得分是否提高？），但第二个项目则不那么容易（编码人员是否记录了节省了多少时间？）。

不要忘记人工智能也是一项有争议的技术。Klarna的首席执行官Sebastian Siemiatkowski在发布有关公司人工智能助手“执行相当于700名全职代理人工作”的细节时，受到了一些用户的反对。有人建议这种庆祝替代如此多人类工作者的做法是冷酷的。如果公司发现生成式人工智能有助于改善其底线，它们可能并不总是愿意谈论这一点。

企业和投资者冒着过分忽视生成式人工智能只是炒作的风险，尤其是如果这意味着他们将忽视其围绕偏见持续、侵犯版权和侵蚀人类代理权的更阴险特征。目前的怀疑是健康的，也是非常必要的 — 但至少在一些市场上，包括客户服务、营销、游戏和其他创意产业，生成式人工智能显然是不可或缺的。

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对于韩国经济来说，情况并非完全是先进先出。但可能接近：尽管一些看涨的增长预测，但利率下调正在到来。央行采取了值得称赞的早期措施来遏制通货膨胀，而美联储仍然坚称价格上涨将是一个“短暂的”现象。现在是首尔稍微放松的时候了。

毫无疑问，该国近年来取得了强劲增长。作为一个 出口强国，特别是在半导体领域，它在疫情初期以居家办公为特征的时期蓬勃发展。最近，它又从人工智能热潮中脱颖而出。劳动力市场具有弹性；失业率低于3%。