美联储降息：随着就业增长放缓，FOMC即将表示支持 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔

摄影师：Tierney L. Cross/Bloomberg加利福尼亚州旧金山一栋建筑中的空置办公空间。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg美联储官员即将在未来几个月降低借贷成本，美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会在接下来的一周发出信号，因为风险增加，可能会危及一个稳健但逐渐减弱的就业市场。

美国央行官员已经将利率维持在20多年来的高位整整一年，预计在为期两天的会议结束时再次维持在那里。相反，投资者预计美联储官员将在9月降低其基准利率。

最近的数据令人鼓舞，价格上涨较为温和，经济增长强劲，但美联储希望更加确信通胀将继续朝着他们的2%目标下降。

价格压力下降，失业率上升，使美联储的两大目标——最大就业和稳定物价更加平衡。官员们希望控制通胀，但他们也不希望通过长时间保持高利率而对劳动力市场造成不必要的伤害。

美国就业增长可能在七月份有所放缓

周五的月度就业报告将跟随美联储政策会议

来源：劳工统计局，彭博社

这使得周五备受关注的月度就业报告更加引人注目，以及其他有关劳动力市场的数据。

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七月份的就业报告可能显示在仍有限的裁员数量的情况下，招聘速度继续放缓。预计非农就业人数将增加17.8万人 —— 一个健康但更为温和的速度。失业率在过去三个月中每月上升，预计将保持在4.1%。

本月早些时候袭击德克萨斯州的飓风贝瑞尔可能是一个不确定因素，可能限制工作时间。周二公布的有关职位空缺和辞职的最新数据也将受到密切关注。

周二公布的美国消费者信心指数将为消费者状况提供见解，周四发布的供应管理协会工厂报告将为投资者提供有关备受困扰的制造业的最新信息。

彭博经济学观点：

“当美联储官员们于7月30-31日会议上聚集时，他们很可能会就一件事达成一致：美国央行实现充分就业目标的下行风险与通胀的上行风险大致平衡。我们预计他们将广泛同意，降息将在‘不久的将来’是合适的，但在具体时间上可能会存在一些小的分歧。”

——经济学家安娜·王、斯图尔特·保罗、伊丽莎·温格、埃斯特尔·欧和克里斯·G·柯林斯。点击这里查看完整分析

在北方，加拿大统计局将发布5月份的国内生产总值数据，经济学家预计将显示出轻微的0.2%月度增长。该机构还将发布6月的初步估计，揭示经济是否符合加拿大央行对第二季度1.5%年化增长的预期。

另外，日本和英国的利率决定将受到密切关注 —— 日本可能会加息，英国可能会降息。欧元区的国内生产总值数据将展示该地区及其主要经济体第二季度的经济状况。再加上7月的通胀数据，这将为欧洲央行是否能在9月再次降低借贷成本提供线索。

本周各国央行利率决定

来源：彭博社

注：映射数据显示各个央行的利率决定时间表

点击这里查看过去一周发生了什么，以下是我们对全球经济即将发生的事情的总结。

亚洲

日本央行将是本周亚洲的焦点，周三将举行政策会议，肯定会有新闻发布。

当局已经表示他们将公布削减每月债券购买计划的细节，这是迈向量化紧缩的第一步，共识认为将从6万亿日元减少到5万日元（327.2亿美元），并最终在两年内减半购买额。大多数经济学家也认为存在加息风险，尽管只有约30%将其作为基本情景。

日本央行预计近期将加息

经济学家预测大致均匀分布在7月、9月、10月

来源：48位经济学家的彭博调查

此外，在政策方面，巴基斯坦央行预计本周将把基准利率降至19.5%。

在数据方面，澳大利亚将于周三公布6月份的消费者通胀数据，因为5月份的价格增长超出预期。另一组高读数可能会促使澳大利亚储备银行在董事会下周聚集时加息。

同一天，中国将公布7月份的官方采购经理人指数，这些数据的重要性已经被意外降息所取代。

在其他地方，韩国将公布消费者价格数据，可能显示七月通胀略有上升，打破了连续三个月的减速趋势，给中央银行推迟政策转变提供了动力。越南将发布消费者价格指数报告以及贸易统计数据。

澳大利亚、泰国、韩国、斯里兰卡、巴基斯坦和哈萨克斯坦也将公布贸易数据，而日本和韩国将发布工业产出数据。

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欧洲、中东、非洲

英国央行可能会在周四首次降息四年多以来，交易员认为投票结果将是一个悬而未决的局面。

尽管国内价格压力仍有迹象存在，投资者押注英国央行有50%的机会将利率从16年高点5.25%降低，经济学家预计英国央行将像其他央行一样，在开始降息后暗示货币政策逐渐宽松。

英国央行将在决定公布新的通胀和增长预测，经济学家预计投票结果可能会是一个紧张的五比四的降息。

交易员认为今年英国央行将降息两次，八月份是一个抛硬币的局面

来源：彭博

在欧元区，主要关注GDP和通胀数据。预计周二的产出数据将显示20个成员国的增长放缓，第二季度增长率预计为0.2%，低于年初的0.3%。德国、意大利和西班牙的增长势头可能也有所减缓。

第二天，七月份的数据可能显示通胀率保持在2.5%，而剔除能源和食品等波动因素的核心指标可能下降至2.8%。

没有任何欧洲央行利率决策者计划在接下来的一周发表讲话，这将让市场自行得出结论。

欧元区核心通胀可能在7月略有放缓

总体指标预计将保持稳定

来源：欧洲统计局，彭博经济学家调查

捷克GDP预计将显示更强劲的增长，这对央行来说是个好消息，预计央行将在接下来的一周再次降低借贷成本。匈牙利GDP和瑞士通胀数据也将公布。

沙特阿拉伯的数据预计将显示整体经济在第二季度连续第四个季度收缩，这是由于该国去年决定削减石油产量。尽管如此，政府主要关注非石油增长，因为他们希望转变经济，并且在第一季度放缓后，官员们希望经济在4月至6月之间加速增长。

转向非洲，莫桑比克央行周三将成为非洲第一个连续第四次今年降息的央行，因为通胀率仍然控制在约3%左右。

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拉丁美洲

周二将公布的墨西哥快闪产出数据可能显示拉丁美洲第二大经济体在第二季度保持了正面势头。增长可能落后于央行预测，未来可能面临诸多阻力。

墨西哥产出可能会增加，整体上在2024年放缓

国家统计机构将于7月30日公布第二季度GDP数据

来源：国家统计机构，彭博

本周，该地区的四个较大经济体将发布6月份的失业率报告。巴西和墨西哥的劳动力市场处于历史上的紧张水平，而智利和哥伦比亚的劳动力市场仍然存在相当大的空缺。值得注意的是：巴西的劳动力市场数据掩盖了高度的非正规性。

此外，巴西还将公布6月份的工业产出数据，而哥伦比亚央行将发布季度货币政策报告。

秘鲁这周非常轻松，只有利马的7月消费者价格数据。鉴于核心数据较高，央行将保持政策不变。

智利交易员一直在调高关键利率预测

自2024年初以来，关键利率预期一直在上升

来源：交易员的中央银行调查

本周有三家中央银行将发布利率决定。尽管大多数分析师认为Rosanna Costa行长将连续第九次降息至5.5%，但智利最近的通胀上涨引起了决策者的关注。

哥伦比亚的BanRep似乎已经决定降息50个基点，至10.75%，这让董事会的鸽派成员以及总统Gustavo Petro和财政部长Ricardo Bonilla感到失望。

巴西分析师认为中央银行在2024年将维持利率在10.5%

BCB的调查预测2026年仅会降息100个基点，此后每次降息50个基点

来源：中央银行、中央银行的焦点调查、彭博社

在巴西，通胀数据和预期均在上升，这使得由Roberto Campos Neto领导的决策者几乎没有操纵空间。预计将会连续第二次维持利率在10.5%。

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任何希望下降的借贷成本能够减轻美国办公室衰退带来的痛苦，这一希望在本周被击溃了。

德意志银行AG 拨出更多资金 用于美国商业地产贷款的恶化，而Blackstone Inc.的抵押贷款信托削减了其股息。纽约社区银行的股价随后出现了自三月份与商业地产相关的动荷乱以来最大的暴跌，因为损失准备金超过了分析师平均预期的两倍以上。