大型科技公司的收益报告即将出炉，纳斯达克100指数濒临修正边缘 - 彭博社

纽约的纳斯达克市场。

摄影师：迈克尔·纳格尔/Bloomberg评估美联储政策对经济的影响有助于指导试图控制通胀而不破坏就业市场的官员。

摄影师：科尔·伯斯顿/Bloomberg大型科技股的暴力抛售已经使纳斯达克100指数在短短两周多的时间内下跌了8%，使其濒临进入熊市。它能否避免这个可疑的里程碑很可能取决于四家市值总计近10万亿美元的公司的收益。

在本周还将公布美联储利率决定的情况下，投资者将主要关注周二的 微软公司 的业绩，接着是 Meta Platforms 公司、苹果公司 和 亚马逊公司 的业绩。

在大型科技股在上半年的疯狂上涨后，这些公司的股价大幅上涨，估值被拉伸。在 谷歌母公司 上周的业绩公布后，情况变得非常关键，引发了对人工智能支出相对短期回报过高的担忧。

“这些收益非常重要，”Jonestrading的首席市场策略师迈克尔·奥罗克说。“如果不能超过预期，我认为解释是人们希望的AI并没有发挥作用。”

这些结果将出现在市场上，这个市场正在经历多年来最快速和最尖锐的轮换之一。投资者终于开始对AI前沿公司保持谨慎，之前几个月他们忽视了公司过度扩张的警告。他们抛售了总值2.6万亿美元的纳斯达克100指数，并投资于长期表现不佳的股票，包括小公司以及金融和工业公司。该指数在周五略有回升，上涨了1%，但远远不足以弥补本周早些时候的损失。

在6月价格数据显示通胀放缓后，市场开始认真地向周期性领域转移，这激起了人们对美联储将在9月份削减利率的赌注。自那时以来，罗素2000指数上涨了10%，而标普500指数中的金融和工业公司上涨了超过3.5%。投资者将在美联储周三发布政策声明并主席杰罗姆·鲍威尔发表讲话时更好地了解任何削减的前景。

在这一转变期间，交易员一直在竞价购买跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust Series 1 ETF的期权，以防止进一步下跌，推高看跌期权的溢价至八个月来的最高水平。芝加哥期权交易所波动率指数本周首次超过18，而纳斯达克100指数的类似波动指标触及了自去年10月以来的最高水平——也是该指数进入修正区间的最后一次。

“当市场上的广度非常小，每个人都依赖于同几只股票时，就会发生这种情况，”美国环球投资者公司的首席交易员迈克尔·马托塞克说。

第一个测试对象将是微软。这家软件巨头一直在将人工智能服务整合到其软件产品套件中，并且大举投资于扩建数据中心容量。在微软截至3月的财政第三季度，该公司投入了110亿美元用于资本支出。预计这一数字将在其财政第四季度上升至130亿美元以上。

元宇宙平台将于周三发布财报，亚马逊将于周四发布财报，这两家公司也一直是大手笔投资者，投资者将寻找AI是否对营收产生影响的迹象。

苹果股价自4月低点上涨了32%，这是因为市场对该公司计划将人工智能服务整合到iPhone中的乐观看法。投资者也将在周四的财报中寻找更多细节。

“人们越来越担心，大规模投资于人工智能的回报期更长，或者不像人们所认为的那样有利可图，这种担忧正在通过整个半导体产业链和所有与人工智能相关的股票产生连锁反应，”中央资产管理公司的首席投资官詹姆斯·阿贝特说。

一些最高飞行的人工智能股票中的损失正在积累。在这一行业的前沿公司英伟达自6月18日创下历史新高以来已下跌了17%，当时它超过了微软和苹果，短暂成为世界上市值最高的公司。超越 微软和苹果，戴尔科技公司，这家制造数据中心服务器的公司，自5月份的高点以来已下跌了37%。竞争对手超微电脑公司自3月以来已下跌了40%。

美国六大科技股占据了标普500指数上半年14%的涨幅。这个按市值加权的指数击败了它的等权重表兄弟，创下自1999年以来最大的差距。估值飙升，标普500指数的信息技术指数本月早些时候达到了自2002年以来的最高预期收益比。

“大科技股被定价为完美，几乎占据了市场的所有涨幅，这突显了该组的脆弱性，”阿巴特说。

自美联储将利率提高到20多年来的最高水平以来的一年里，央行成功地降低了过热的美国经济。但更高的借贷成本也带来了一些意想不到的影响。

高收入家庭正在从繁荣的股市和不断上涨的房价中受益。公司正在快速借贷，消费者继续消费。