基尔·斯塔默在英国寻求软着陆,英国央行提供了更乐观的经济展望 - 彭博社
Philip Aldrick
基尔·斯塔默
摄影师:贝蒂·劳拉·萨帕塔/彭博社分布式拒绝服务攻击旨在通过大量流量淹没网络服务器,使其对合法用户几乎无法访问。
摄影师:吉娜·蒙/盖蒂图片社首相基尔·斯塔默的新政府抱怨继承了财政混乱,但如果其支出计划不出错,也可能赢得英国软着陆的遗产。
英国银行周四向工党政府呈现了今年经济增长快于预期的乐观前景,并伴随着降息决定发出了对在10月30日预算中浪费这种礼物危险的含蓄警告。
受控通胀、健康的经济扩张速度以及更便宜的债务服务成本,为财政大臣瑞秋·里夫斯提供了一个利好,这在她本周对保守党留下的财政状况抱怨中并未提及 —— 膨胀的借款、沉重的税收负担和不堪重负的公共服务背景。
“短期内增长的提振和较低的利率将帮助他们 —— 在这方面他们相当幸运,”经济与商业研究中心首席经济顾问、前高级政府经济学家维基·普赖斯说。“较低的借贷成本和较低的通胀将降低债务服务成本。”
减轻国家债务负担的最直接效果将来自英国央行决定将基准利率首次降低四年来的一个季度至5% —— 结束了自2008年以来利率最高的12个月期间。
这一结果反映了英国与其他发达经济体一道,成功避免了一些预测者最担心的情况,他们警告称,要将通胀从2022年的峰值11.1%降下来,可能需要经历破坏性的衰退和失业率飙升。
相反,英国在去年年底经历了一个短暂的低迷,但已经完全恢复,正如英国央行的预测所显示的那样。官员们将今年的增长预期从0.5%上调至1.25%,同时预测通胀将在2025年下半年持续降至2.5%以下。
与此同时,失业率将在2026年初达到4.8%,高于今天的4.4%。金融市场预计利率将继续下调,投资者预计借贷成本将在5月降至4%。
中东和乌克兰冲突的升级可能会让一切受阻。但英国央行的叙述表明,工党政策也可能构成威胁:里夫斯不能过度刺激经济,重新点燃通胀,其中国内因素仍然令人不安地高。
“这是政府必须做出的平衡行为,”圣詹姆斯广场经济研究主管、前英国财政部官员赫塔尔·梅塔说。
税收负担已经走向战后最高点
来源:OBR,彭博对工党政策成本的分析
注意:1948年至1954年的日历年。分母基于OBR名义GDP预测
如果工党的计划过于扩张,可能会加剧这些问题。英国央行行长安德鲁·贝利指出,目前估计经济增长限制为1.5%,远低于斯塔默的2.5%的雄心壮志。除非工党能提高英国的潜力,否则新政府希望的额外扩张将推高物价。
行长在向记者发表的开幕评论中警告说,过去几个月经济增长较强“增加了通胀可能高于预期的风险,如果我们降息过多或过快的话。”
里夫斯周一公布了一项为公共部门工人提供100亿英镑(127亿美元)加薪的计划,工党的工资计划也可能构成威胁。前首相里希·苏纳克在英国央行决定后表示,这种“超过通胀水平的公共部门加薪将进一步增加风险。”
贝利警告说,单单这项工资协议对通胀的影响微乎其微,他估计“在信封背面的小数点后面的数字非常小”。
但工党还希望提高最低工资,经济学家认为这可能导致明年四月私营部门低收入工人近10%的加薪 — 连续第三年。
观看:瑞秋·里夫斯周一在下议院发言。
行长警告说,私营部门工资对公共部门工资有更“直接的影响”,因为它“直接反映在总通胀率中”。
周四更新了其代理商业务状况报告,发现“对国家最低工资水平及其持续影响的担忧”。六月份一份英国央行报告显示,雇主已经在减少工时、增加自动化和转嫁成本以应对更高的工资成本。
工党为工人提供的新协议包括强有力的首日解雇权利以及终结大多数所谓的零工合同,理论上将导致市场不那么灵活,提高均衡失业率,Pryce补充说。
对于英国央行市场副行长戴夫·拉姆斯登来说,有证据表明均衡率已经高于央行预期,这“将对供应增长产生负面影响”,使经济更具内在通胀性。
然而,贝利和新任货币政策副行长克莱尔·隆巴德利强调,工党可以采取许多措施来增加经济潜力并遏制价格压力。
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目前,里夫斯已计划在本周声称在公共财政中发现了219亿英镑的财政漏洞后额外借款164亿英镑,只有55亿英镑来填补。
部分可能由英国央行预测今年经济增长加快的效果填补。它的预测高于预算责任办公室的0.8%预测,但之后要弱得多。
梅塔表示,十月预算中过多的借贷刺激可能会加剧价格压力,减缓降息步伐。她指出,如果财政大手笔在十月份出台,英国央行官员可能会重新考虑将降息决定描述为“非常微妙的平衡”。
“对于那些认为降息是一个艰难决定的政策制定者来说,一个大规模扩张性预算将使降息门槛更高,”她说。
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