昔日“蛇吞象”惨亏270亿，并购狂人陈其宏鸭子划水十年大逆转_风闻

一波说-一个家族，一个传说22分钟前

2024-01-01

瞬息万变的时代，为了让自己迅速壮大，很多人选择攻城略地的并购路径，而主导这一切的关键人物也受到市场关注。所谓“成王败寇”，成功者成了别人的学习典范，而失败者，则成了他人总结输家教训的样本。

昔日，佳世达之前身明基电通“蛇吞象”并购西门子移动电话部门，一年惨亏新台币270亿元，然而自从陈其宏掌舵这十年来，像“鸭子划水”一样低调并购近80家企业，做到十年获利成长超10倍，市值扩增约6.6倍，被誉为“并购狂人”的他又是如何做到这一切呢？

十年获利增长超10倍，并购狂人十年大逆转

佳世达董事长兼执行长陈其宏

今年10月，佳世达董事长兼执行长陈其宏获颁第12届“工研院”院士，蔡英文亲自为他授证。与往届不同，此次工业技术研究院颁授院士的关注主题是“跨域创新、韧劲未来”，在台湾科技业界，佳世达掌舵者陈其宏可说是因应变局的成功并购者之代表人物。

“工研院”在院士授证典礼上，对陈其宏给予如下评价：佳世达董事长陈其宏，是集团转型创新的总舵手。在他的领导下，佳世达致力朝2022年高附加价值事业营收过半之愿景迈进，并设定“优化现有事业、扩大医疗事业、发展解决方案和布局5G网通事业”四大赢的策略，让集团透过自然有机成长积蓄实力，并以联盟式投资成长策略，以“互惠双赢”的价值观，投资布局超过70家海内外企业筹组“联合舰队”。

“工研院”的评价，一通文绉绉的话，说的究竟是什么？实际上，就是说佳世达的掌门人陈其宏是一个成功的跨界并购者，除了原先的佳世达显示器及投影机代工本业外，他并购方向聚焦三大产业领域，一是医疗、二是与人工智慧物联网相关的AIoT、三是网络通讯，与别人攻城略地大并购是“单打独斗”不一样，他是采用“把生意做大、大家一起来”的联盟式并购策略，透过合作组成强而有力的“联合舰队”攻击阵形，互相支援，共同对外，而且很成功。

并购狂人陈其宏

佳世达集团（Qisda），成立于1984年，其前身为明基电通，目前，该集团除了位于台湾桃园生产液晶显示器、投影仪等老本业的工厂外，在大陆的江苏苏州，还有越南的河南省也设有生产基地。

并购，有时不是有钱就任性的“买买买”操作那么简单的，佳世达之前身明基电通就因17年前一桩并购案，摔得粉身碎骨，一度令经营沉入谷底。

佳世达之前身明基电通1984年成立后，于1989年生产CRT显示器，公司于1996年在台股市场股票上市。1997年，公司投资了当时称为“达碁科技”的友达光电，开始生产液晶显示器和GSM移动电话，后于1998年生产多功能事务机和数字投影机，2002年生产液晶电视，2007年，公司更名为佳世达科技，专注于ODM和EMS代工，侧重于生产数字相框、移动电视和医疗用显示器三大类。

时间回溯到2005年，当时明基电通耗巨资收购西门子（Siemens）移动电话业务，没想到这是一桩失败的“蛇吞象”并购，一年就惨亏新台币270亿元，最后沦落到出售资产、减资等困境中。陈其宏对此惨痛过往总结称：“那场并购叫做‘蛇吞象’，没有评估好。”他分析称，那时的明基电通一年手机销量还不到300万支，想吃下比自己超10倍销量的公司，且西门子那个手机部门原本就亏损连连，公司资源不足情况下，加上对欧洲市场不熟，所以以失败告终。

收购西门子手机部门之时，陈其宏仅是明基电通的产品技术中心总经理，负责的是产品设计研发，虽为集团旗下一级主管，他并非决策核心，当时担任明基电通董事长的李焜耀是集团掌门人。

苏州明基医院

收购西门子部门的失败，并未让佳世达感到怯弱，公司于2010年转型布局医疗事业，并购专做手术室设备的三丰医疗器材，后更名为明基三丰。

陈其宏是2013年12月获任佳世达总经理，原总经理黄裕国因工作调整辞职任瑞鼎科技董事长，他由明基电通产品技术中心总经理升任为集团总经理。彼时，佳世达结合经营BenQ品牌，旗下有明基电通、明基三丰、明基材料等。

会并购及转型跨入医疗器材产业，与原董事长、后转任荣誉董事长李焜耀掌舵时，在大陆投资明基医院不无关系。早于2005年，南京明基医院开始动工兴建，后于2008年正式开业，2009年，苏州明基医院动工，今年是苏州明基医院建院十周年。

明基佳世达集团董事长陈其宏在出席今年苏州明基医院十周年庆典时表示，希望“打造出台资医院特色标杆，争创百年医院。”话说回来，由于有南京、苏州两家明基医院，使得2010年并购明基三丰变得更容易，因为其医疗器材就已经有自家的销量。并购后，明基三丰第一年业绩增长三成，后来还收购了台湾医疗耗材之龙头“怡安”。

2017年，李焜耀退入幕后，陈其宏出任佳世达董事长，成了集团掌舵者。从2013年他出任总经理到今年这十年间，佳世达并购的企业将近80家，涵盖医疗、AIoT、网通三大领域。这十年来，集团整体税后净利润增长超10倍，公司市值成长约6.6倍。

最难搞的医疗产业并购成功后，陈其宏刚开始是盘点所并购企业上下游产业链，再寻找合适目标下手，起初是自己主动上门谈并购，并给对方订下每年业绩增长40%的承诺；如今，没有人怀疑佳世达的并购了，随着“联合舰队”打造，反而是别人找上门主动寻求投资了。

并购狂人陈其宏的“鸭子划水”布局

明基暨友达创办人李焜耀

**“有四成把握就值得出手！”这是明基友达创办人李焜耀的一句名言。**作为台湾科技业一代强人的李焜耀，他于2023年5月因个人因素退出佳世达董事会，也意味着他已经全面交棒。

在去年5月，友达光电董事大换血，李焜耀未列董事提名名单，至此，李焜耀已经先后挥别友达、佳世达董事会，进入完全退休状态。2014年，一手创立佳世达和友达的李焜耀，因为中风开始退入幕后，并将佳世达交棒给陈其宏，友达光电董事长则交棒予彭双浪，也代表明基友达的一代强人李焜耀时代结束了。

李焜耀育有1子2女，但他没有交棒给自己的孩子，而是交予职业经理人来掌舵。比如其女儿李晏榕，毕业于台大社工系，后留美，目前是一名律师，也一度热衷于参与政治。

陈其宏主持佳世达董事会

与去年一样，李焜耀去年友达董事会上被推举为荣誉董事长，今年5月再被推举为佳世达荣誉董事长。佳世达在声明中指出，荣誉董事长李焜耀不再担任董事，此为个人规划，感谢他的贡献和传承，建立完善的公司文化及制度，成为公司最重要的资产。

1952年9月出生于台湾省苗栗县的李焜耀，曾是施振荣旗下有名的“宏碁四子”，他与施崇棠、林宪铭和王振堂等4人，是宏碁创始人施振荣的四大弟子，而且他们还是台大老同学。

李焜耀2014年中风后，恢复似乎还可以，有人发现他仍去公司上班。客观而言，无论是将友达光电交棒予彭双浪，还是让陈其宏出任佳世达掌舵人，都印证李焜耀有识人之明，彭、陈两人均将两家公司带向更高的位置，成绩斐然。

陈其宏

陈其宏，1985年毕业于成功大学电机工程系，于1991年以研发工程师身份加入佳世达之前身明基，后被提升为公司产品技术中心总经理，负责设计研发。

当时，作为消费电子产品一级主管，只要公司有新产品推出，他一定要亲身尝试，自己掏钱买回家使用。有段时间，陈其宏的家里就像是明基电子产品的展示厅，让他得了一个“Mr. BenQ”外号。

此后，他身为佳世达总经理，再获任董事长，佳世达从电子业跨界医疗事业后，这十余年间，他像“鸭子划水”低调并购与布局，一步一脚印，打通产业链上中下游的“任督二脉”，收获颇丰。在担任佳世达总经理期间，他亲身兼任明基三丰医疗器材董事长，经常亲力亲为跑医院，与各大医院建立良好关系。他亲自操刀，明基佳世达集团向着全台湾最大医疗器材供应商进军。

当年，陈其宏离开东元集团，欲加入明基时，亲自面试他的就是创始人李焜耀。后来，但李焜耀想让他执掌佳世达时，他有一种责无旁贷的责任感。在并购西门子手机部门重摔一跤后，当集团将重心放到显示器上，由于营运起伏大，投资者不放心，陈其宏后来说，这也是决定要开发医疗等新事业的起因。

无论是佳世达的陈其宏，还是友达光电的彭双浪，他们均是李焜耀手下的职业经理人，但两人均拼出很好的业绩，堪称传奇！陈其宏这里，利用并购推动跨界转型并取得成功；而彭双浪这里，坚守本业也取得成功。面板业曾一度不被看好，被市场称为“四大惨业”之一。带领友达转型的彭双浪，曾面对相当大的压力，照他说的话是“戴着钢盔上阵”。不管怎么说，佳世达和友达的职业经理人机制推广及运用的成功经验，包括如何用人、投资后管理、以及如何利用并购打通产业链并实现跨界转型等，均值得借鉴！