是时候了！有形之手上来就怒砸3500亿PSL！救楼市大杀器终于来了！？_风闻

救地产，稳增长，本轮必须要看PSL什么时候出来。这东西一旦是大规模出来，那就有戏了。

这不，有形之手上来就怒砸3500亿PSL，算是有史以来单次金额最高的，可见人家早已救市心切，甚至心慌慌了。

何为PSL？学名，抵押补充贷款。

大家现在不是都躺平吗？肉疙瘩（白某）不是说大家有钱不消费吗？为了改变这一切，有形之手只能发力了：

电击运动

你们不贷款，你们不买房，你们不消费，你们不投资，那就“让”、“逼”、“推”你们去干这些事情。

**有形之手通过自己贷款的方式，可以直接把你家拆了，然后转手给你一笔钱。**由于大多数家庭也就一套房子，不可能睡天桥下面，所以，拿着钱自然就只能去买房了。

当然，也会有一部分人拿了钱，转身去买车、买其它消费品，那也是好的。

还有一种操作，就是把你的老破小房子给“买断”，转为“保障房”。那拿着钱的前业主们也只能去市场上买买买了。

一般而言，这种直接涉及大额消费的经济行为，将会直接提振货币乘数、大幅改善货币换手率，从而可以直接创造订单，并拉升整个沉睡中的存款进入市场中进行流动。

所以，不要觉得有形之手没有工具了，真要拉行情，人家有的是绝招，就怕你接不住。

远的不扯了，就拿2015~2017年的全国楼市牛市来看。此前2014年也是出口增速断崖，内需被各种债务牵绊，苦不堪言。所以，2015年全面推进PSL，大规模的拆，一下子市场上到处都是钱。

时隔这么多年，再次将这种压箱底的绝招也掏出来了，看来有形之手这次稳增长、救地产、创造就业的决心是非常坚决了。

也因此，现在继续悲观，有点不可取了。

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当然，不是说这个招数一用，马上就房价暴涨。

事实上，这里面还有几个要点：

需要央妈配合多放水，最好是降息，而不仅是降准

初期，整个市场的直观改变是楼市的流动性，而不是价格效应

本轮有形之手专门针对核心城市，而不是像2015年那个时候那样锚定全国。因此，本轮地产救市真正的效果体现，将是核心城市

一旦楼市流动性起来了，货币乘数上升带动市面上货币流动性倍数扩容，物价拉升也是必然

由于去年出了不少超过民众预期的楼市的举措（比如大幅降低首付）也没有见到楼市企稳，这就使得很容易产生一种误判：

楼市完了，出这么多牛逼政策也没起色了。

尤其是直接拍脑袋认定现在的中国即将走上90年代日本资产负债表衰退的人，更是直接认定中国楼市大周期结束了。

然而，A森此前多次提示，我们是“现金流量表危机”，不是“资产负债表衰退”。

PS：理由已经解释很多次了，今天篇幅有限，就不展开了，有兴趣的老铁可以搜历史文章

三年疫情，全球发达国家都怕自己的居民家庭现金流出问题，都在打钱。只有我们是不仅不打钱，而且还产生了各种直接影响收入的躺平，可债务端和日常开销端的支出却是刚性的。

每天都是现金流的净流出，却看不到现金流的净流入，连续历时这么久，这是中国2023年内需不足的真相。

因此，白某人说大家是“怎么看待有钱不花的问题”，呵呵。

反观日本90年代的资产负债表衰退，日本之所以选择这条路，那是因为日本人的现金流没有问题，现金流是净流入的，问题出在债务太多而已。这是他们可以一直确保执行“债务最小化”的根本原因。很明显，这跟我们的情况完全不同。

总结，日本是债务太多，收入涨幅跟不上；我们是债务老样子，可收入断崖。

所以，这个时候，通过有形之手举债再转手把现金流给到部分居民家庭的方式，必然是正确的，更是有效的。

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我们的居民家庭，普遍是缺钱的，而且很缺钱。

三年疫情，2023年又没有定向放水给居民家庭，能不缺钱吗？

收入断崖，带动所有资产价格中枢下降，这是合情合理的。

然而，如果就此认定以后资产价格永远不行了，也就是说，认定的其实是收入永远停留在现在断崖的位置，这个就有点武断了。

客观而言，任何一个家庭都是一家微型小公司。

收入只是解决“你赚的”部分的现金流，如果这个不行，那还可以想办法提升“你借的”部分的现金流；如果还是不行，那就想办法提升“你存的”部分的现金流。

而本次提醒PSL，通过回购做保障房或棚改两个途径，用这种迂回的方式，直接大幅提升“你存的”部分的现金流。

以这种方式，就会有大量居民家庭短期一下子手里有了大量现金流。

在不断下调存款利率的背景下，有形之手也是有意为之作为一个“局”，甚至可以认为就是“阳谋”，让突然之间有了大量现金流的人，要么买房，要么炒股，要么做点其它投资。

年化1点几的存款利率，配合现在执行PSL，可以说，真的是促内需的狠招了。

现在我们真正要担心的是，今年年初PSL的规模到底多大？

这个东西，如果规模巨大，那就会最快在几个月后，呈现出巨大的效果在核心城市的房产流动性上。甚至，土拍的热情也会完全不同。

怕就怕，规模有限，那就更加伤害市场的信心了。

大家必须清楚，我们的有形之手跟人家不一样，我们的有形之手是一手开关，所有的生产要素是全面国有化的，这是全球其它经济体没有的。

因此，真的要想干成一件事，还可能干不成吗？只要不要出现政策层面的“左右互搏”即可。

事实上，这也是为何近期有形之手自己再次反省，要确保所有领域的政策都不是“限制性”的根本原因。

那么，接下去，就看央妈放水配合力度，以及PSL的规模和发行速度了。

趁着美国要大选内斗，此时不拉行情全面救经济，我们更待何时？

A视野