克服“局部性资产负债表衰退”，未来十年我国经济超高增长想象空间仍很大_风闻

2023国家统计局一系列统计数据公布。

“观察者网：您的背景有些特别，请您谈这个话题也有点敏感……”

—— 确实如此。但不得不说，辜朝明对当前我国经济状况的见解并非毫无道理。我国当前经济状况非常复杂，比当年日本的处境还复杂。某种意义上讲，我国当前确实存在着局部性“资产负债表衰退”，从国家统计局刚刚公布的一些数据中，大概也能有一些印证。

最直观的两个现象是内需消费虽在回升，但动力及规模提升依然明显不足；私营经济增长乏力，民间新增投资不是严重不足，而是呈现下降特征。股份制企业和国有控股企业增加值明显高于私营企业及外商投资企业增加值。说明，一方面居民收入增长非常有限，偿债压力巨大，日常消费购买力特别是可用在改善生活品质的消费支出能力方面依然很有限。中小私营企业创新活力最为旺盛，但是融资以及资金成本依然较高，可用于投入技术开发和新产品开发的动机以及资金供给严重不足。大型股份制企业和国有控股企业主要还是处于量的扩张，增长明显，但创新发展（即高质量就业岗位产出不足）力度不够，盈利能力有限。

国内产业结构性调整叠加世界经济周期叠加局部性的“资产负债表衰退”，是当前我国经济异乎寻常复杂性最主要特征。其中，**局部性“资产负债表衰退”**集中体现在三个方面：

一、居民购置的商品房产资产价格大幅度缩水（剔除掉部分经济泡沫的因素；但若过分夸大房地产经济泡沫属于倒果为因，彻底否定过去二十年房地产市场在城市化进程中的贡献。以往二十多年的房地产市场，一定程度上消除了经济高增长伴随产生高通胀的经济条件）；

二、大量劳动力资源错配或闲置（即人力资本生产力与价值缩水）；

三、用于提高城市公共服务产品供给效率与品质改善提高的资金投入明显不足（实质即社会公共服务设施资产生产力与价值缩水）。

在这种情况下，恐怕只有货币政策、财政政策、财税政策以及大力鼓励各类企业创新发展共同发力，同时严格执行依法治市，依法严格各种劳动保障，劳动法制，但要避免无明确法律依据的行政干预市场经济行为，方可避免“局部资产负债表进一步衰退”影响我国经济加快复苏。

初步核算2023年按不变价格5.2%的增长率来之不易，与大多数发达国家增长速度相比仍将高出不少。尽管如此，一方面要明确我们是属于仍在追赶中的发展中大国，人均财富拥有量与发达国家比差距还不小；一方面要清醒比如美国或欧洲，它的人均增长的基数也高不少。而倘若能够避免“局部资产负债表进一步衰退”，那么则意味着我国经济加快复苏实现高于6%，甚至回归到7-8%以上的高增长，依然是很有可能的。事在人为的经济高增长空间，依然非常大！

内需（购买力）明显不足的突出原因是劳动年龄人口就业非常地低效以及不充分。就业低效，是指大量年轻的劳动人口在市场机制驱动下，只能走向经济附加值偏低的行业，包括一部分接受了高等教育一些年轻人也不得不去送外卖，跑快递，做保洁等等，是优质人力资源严重的浪费。中低端服务业劳动资源供给过剩的结果，是人力资源投入与产出大，但是劳动所得与投入产出之间严重地不平衡。

劳动年龄人口就业非常不充分，是指一方面青年失业率偏高；与此同时，由于建筑业就业大幅度萎缩，农村富余劳动力严重供大于求已经找不到适合他们的工作，但是农民工子女进城安置购房后的偿债压力大，返乡的农民工贴补子女减轻偿债压力自身购买力进一步下降；此外，城镇一部分体制外就业的中壮年知识工作者及专业技术人员（中产）随着市场经济所需的知识更新和技术变革提速，面临职业转换或再就业无比巨大的时空压力，收入明显下降或中断，偿债（房贷、车贷消费贷）及支出（后代教育及医疗保健）反而不断地上升，其中的一部分长期退出了劳动市场，过上了尴尬无奈消费降级“提前退休的生活”。—— 居民端的“资产负债表衰退”主要体现为以上三方面。劳动力资源是现代市场经济国家最大最核心也是最根本的资产，劳动力资源大量错配或限制，是一个国家经济财富增长最大的局限，对于社会人口老龄化加速的时期，还是一种巨大的社会和经济风险。

“二战”前后经济大萧条最重要的一个经验或者教训是，经济危机往往是社会危机的体现，缓解社会危机则往往是走出经济危机不可偏废的道路。缓解社会危机，对市场而言无能为力（熊彼特所谓资本主义市场经济条件下“创造性破坏”的必然或必要性，恰如其分），因而政府责无旁贷。

缓解由于经济结构性调整以及世界经济周期性转换叠加局部资产负债表衰退带来的社会性影响，财政以及财税政策的调整与配合成为必要，要点在于扩大就业，增长居民收入，从而实现扩内需；只有增量的居民收入才能在改善居民生活品质（遏制消费降级）的同时，遏制居民拥有的资产价格进一步缩水，遏制“符号经济”进一步扩张，国家财富向占比极小的人口数量进一步集中。