“新徽菜”小菜园递表港交所，年营收40亿，中国大众便民中式餐饮市场排名第一_风闻

港交所近日披露，小菜园递表港交所主板申请上市，华泰国际、瑞银集团为联席保荐人。

综合 | 招股书 Wind通讯社  编辑 | Echo

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小菜园是一家新徽菜时尚连锁品牌，招股书显示，该公司是快速发展的大众便民中式餐饮领导者，以业务规模和增长率计均居于业内顶级行列。凭借对中国餐饮行业发展变革趋势、中餐现代化与工业化之路、消费者实际需求的敏锐洞察与深刻理解，公司以前瞻性的战略眼光果断进军潜力巨大的大众便民中式餐饮领域，全力服务于中国百姓对大众便民餐饮迅速增长的长期需求。

成立于2013年的小菜园当年在安徽开出第一家门店，后陆续拓展至江苏、上海、浙江、北京、湖北、天津、广东、河北、河南、山东、江西等地。除小菜园外，还打造了观邸、复兴楼、菜手等子品牌。截至2024年1月11日，小菜园在中国12个省级行政区内的119座城市拥有548家直营门店，其中包括542家小菜园门店及6家其他子品牌门店。

近年来，一批区域餐饮品牌走出地域走向全国，业内认为，“好吃”“性价比”等成为这些品牌迅速发展的关键词。

根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2023年9月30日止九个月的门店收入计，小菜园在客单价介乎人民币50元至人民币100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。

在往绩记录期间，公司的收入主要来自于小菜园品牌门店，于2021年、2022年以及截至2022年及2023年9月30日止九个月，来自小菜园门店的收入占公司总收入的98.7%、98.8%、98.7%及99.1%。

财务数据方面，2021年、2022年及2023年9月30日止九个月，小菜园的收入分别为26.46亿元、32.13亿元及34.29亿元。同期净利分别为2.27亿元、2.38亿元及4.3亿元。前三季营收推算，小菜园2023年营收预计在40亿以上。

在门店数量方面，小菜园的直营门店总数从2021年1月1日的278家增至截至2024年1月11日的548家，三年时间门店数几乎实现翻倍。其中，2021年、2022年以及2023年前三季度，小菜园分别新开107家、48家以及79家新门店；2021年至2023年前三季度，小菜园总共营业过的门店有512家，关闭门店15家。根据规划，其将在2024年至2026年分别开设约160家、190家以及230家小菜园门店，至2026年底，小菜园门店数预计将超过1100家。

市场规模方面，招股书显示，正快速发展的大众便民中式餐饮市场迎合了广大民众刚性、日益增长、追求好吃不贵的就餐需求，规模庞大且增长潜力巨大，2022年市场规模已达人民币30,244亿元，是中国餐饮市场中规模最大的细分领域。预期大众便民中式餐饮市场规模于2022年至2027年将以11.4%的复合年增长率增长，至2027年达人民币51,914亿元。

细分来看，2022年人民币0-50元客单价和人民币50-100元客单价大众便民中式餐饮市场规模分别为人民币11,488亿元和人民币18,756亿元，预计至2027年分别达到人民币19,811亿元和人民币32,103亿元，均具有巨大规模体量。

2023年10月，小菜园已开设了首家菜手品牌社区餐饮门店，正式涉足社区餐饮领域，并计划在适宜的居民社区及写字楼，围绕附近住宅居民和职场人群，拓展社区餐饮门店网络，在2024年至2026年开设约200至400家社区餐饮门店。

去年12月，小菜园宣布完成新一轮融资，投资方为加华资本。这是继去年3月完成首轮融资后，加华资本对小菜园的再次投资。作为小菜园的独家投资人，加华资本累计投资金额5亿元。这也是近年来大众便民餐饮市场最大一笔融资。

《中国餐饮经营研报2022》显示，一批区域餐饮品牌迈出了更快速走向全国的步伐，它们很大程度上瞄准“小吃小喝小聚”社交场景，满足了当下25-35岁主流客群的隐性刚需。据美团发布的《2022新餐饮行业研究报告》显示，通过对2021年大众点评用户餐饮相关评价内容分析发现，“好吃”仍然是消费者提及率最高的关键词，“性价比”紧随其后。

竞争格局方面，中国大众便民中式餐饮市场可分为客单价人民币50元以下及客单价介乎人民币50元至人民币100元的细分子市场。于2022年，按收入计，大众便民中式餐饮市场客单价介乎人民币50元至人民币100元的市场规模占大众便民中式餐饮市场总额约62%。按截至2023年9月30日止九个月的门店收入计，小菜园在客单价介乎人民币50元至人民币100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。

招股书显示，小菜园IPO募集所得资金净额将主要用于持续扩大门店网络，以扩大地理覆盖范围并提高市场渗透率，增强供应链能力，升级智能设备和数字化系统以提高数字化能力。