深V反弹！畜牧养殖ETF(516670)振幅超3%，阶段底部探明？_风闻

2024年1月18日，畜牧养殖板块深V反弹，养鸡龙头益生股份、立华股份领涨，涨幅分别为4.85%、3.65%，新五丰、天马科技、海大集团、牧原股份涨超1%，科前生物、益客食品、川金诺、大北农等跌幅靠前。

低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）收盘跌0.3%，报收0.67元，振幅超3%，收出长下影线，全天成交超2780万元，较前一日量能放大。据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，为0.2%，投资成本更低。

图片来源：雪球

【行业观察：猪价连涨4日，业内：供应过剩大趋势难改】

中国生猪预警网监测，1月17日全国瘦肉型猪出栏均价14.08元/公斤，较前一日13.81元上涨了0.27元/公斤。截至当日全国生猪出栏均价已连涨4天，从几天前的13.4元/公斤低值累计出现0.4元/公斤的反弹，南北大部屠企报价普遍保持连涨局面。

来源：中国生猪预警网，截至2024.1.17

业内人士分析认为，新一轮冷空气袭来，局部地区出现雨雪天气，生猪调运或将受阻，以及腊八节将至，屠企有一定备货需求，白条走货略有加快，养殖端对后市预期较强，涨价情绪高涨。加之饲料原料价格不断下降，养殖成本压力减轻，多重因素叠加，猪价涨幅相对明显。基于猪肉供应继续明显过剩的基本结构，在大趋势上1月份出栏大猪价格依旧难有明显作为，这是基本基调。

【机构：板块估值来到历史低位，静待困境反转】

方正证券最新观点指出，目前行业产能仍处高位，供过于求，猪价或持续低位震荡，猪价旺季不旺趋势或将延续，催动产能加速出清，迎来板块的困境反转，建议关注板块猪周期投资机会。从成长角度看，生猪行业集中度仍在提升，部分优秀公司将实现快速成长。

招商证券认为，大规模产能扩张&长时间持续亏损影响下，行业现金流或已逼近临界点，叠加对2024H1猪价的悲观预期，预计产能或迎加速去化。此外，板块估值已提前调整至历史低位，配置价值凸显。

Wind数据统计，截至2024年1月17日，中证畜牧指数（930707.CSI）最新估值为2.62倍PB，不到0.5%历史分位数，几乎处于历史最低水平。

数据来源：Wind，统计区间2015.7.13-2024.1.17。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.1.10。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。

中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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