污名化中国股市存在重大道德风险 - 站在大格局看股市_风闻

为什么写这篇文章？是因为在观网的讨论中发现很多年轻人，或者没有参与股市的人，存在一些误解，或者逻辑上的因果认知颠倒。

也是因为股市的问题包括对待股市的态度，如果选择不当，政府和国家会面临相当的道德风险。

我作为一个老牌自干五，老党员，一个带点理想主义的人，不说不痛块，虽然说完了我还是要忙自己的一亩三分地，码自己的砖，过自己的日子。

我做自干五也有差不多小二十年了，观网最早一波的读者之一，领袖的四个自信等提法让我醍醐灌顶，但此前一些理念已经在我思想中成长。

现在虽然我依然相信中国国运，觉得外部突破就在眼前，祖国统一也在不远，这么说不是倚老卖老，而是说在多数理念上我和观网主流是长期一致的，股市或许是例外，因为很多观网网友并不深入了解。

下面言归正传：

1. 中国股市赌场化缅A化，是政策导向的选择，决定市场方向的不单是参与者，更多的是规则制定者。因果正反不要搞错。

更早的股市我没经历，最近很火的繁花也没时间看，根据多年来侧面了解的各种故事，草创期的股市是投机盛行的，但这应该主要是因为制度空白期，而不是所谓民族性，中华民族由于人口多，理论上容易有羊群效应，但任何所谓赌性强的说法在我看来都是在污名化中华民族。

我接触股市十几年来，大风大浪经历过几次，总的来看，大约是前十年实体经济高速发展（人民收入快速提高），资产货币化（房地产泡沫，大量公司IPO上市，房产和股权增值然后又形成正反馈），这个背景催生了2007和2015年两次整体牛市，A股向来都是融资主导的，但此时还相对节制，熊市时还曾几次暂停IPO，但2015年牛市我印象也是IPO融资最多的。后面几年房地产等传统经济调整，新兴经济高速发展，两下对冲，股市的内资流入开始减弱，靠引入外资，借助光伏等实体发展故事，通过新能源结构牛市等维护了整体稳定，这一阶段融资依然是很兴旺，一个有意思的现象是，再融资超过IPO，显示企业尝到融资方便的甜头后，纷纷反复融资来扩产抢占市场，这也导致了后来光伏和几乎所有产业的产能过剩和快速内卷。

三言两语难以道尽，总之融资从来都是A股的主旋律，但是在早期经济膨胀，资产货币化时市场钱多，后期又有外资助力，以及新能源等激动人心的产业故事带来的信心，融资的负担被掩盖了，但也不是没有留下印记的，那就是中国股市从来没有达到过能够匹配实际经济成长幅度的高度，两次整体牛也都是刹那光芒， 其实根本原因就是始终有一个粗粗的管子接在市场身上向外输血给实体。

等到经济增速放缓，市场内生动力减弱，恰逢市场管理者在天量融资服务实体“丰功伟业"激励下再接再厉，在“为什么我们错过了腾讯”这样的论调引导下（这个论调也诱导了2021年内资集体冲向港股接盘大顶然后被一路做空到死），加速推进注册制，将融资割韭菜套路 （https://user.guancha.cn/main/content?id=1169024） 快速降低门槛，普及化，泛滥化。

天平于是迅速失衡，进一步催生了赌场化的全面泛滥化，以及缅A化的出现和传播。逻辑是为什么大家都开始投机，因为正常投资难以获得回报，为什么不能回报，因为没有分红，公司大股东还要把公司直接卖给你，你不买就天天在市场砸。

市场的投机者从来都存在，古今中外都有，和民族性没有关系，A股也一直都有，但是现在中国股市的赌场化缅A化之深，是政策导向长期演变的结果，融资市早期有节制，也被实体经济奇迹掩盖了负面影响，但后期没有节制，导致整个市场失去正常投融资功能。决定市场方向的从来都不单是参与者，更多的是规则制定者。

2. 融资市定位是历史必然，有历史进步性，注册制的功过取决于你用什么角度看。站在大格局看，应当承认股市为全力发展实体和和平崛起做出的贡献和牺牲。

股市诞生就是融资市这是历史必然，因为当时需要融资才想起开股市，那个时代没有资本获利的理念。而且坦白说，如果从大格局说，站在国家的立场，只要一天我们没有突破美帝霸权，实现全球登顶，那么融资市不改也是可以理解，但是应该承认这是和平崛起的代价，是股市为国家做出的牺牲，而不是所谓股民赌徒应得的。

在一穷二白的历史背景下，股市为中国经济发展始终提供了天量融资，一直都在发挥以正面作用为主的巨大影响，历史进步性无可厚非，严重低估。

以离我们相对较近，大家都耳熟能详的来说，没有股市天量融资，我们如何帮助军工企业快速发展，如何建立现代国防？

没有股市，如何帮助中国产业快速超车？光伏产业是最典型的例子，因为光伏技术更迭快，历史上曾经因为技术更迭导致产业格局巨变，死过几个产业龙头，导致欧美资本基本不敢在此领域大额投资，只有中国股市长期坚持天量融资支持国内企业，最后通过技术突破+天量融资扩产形成规模效应，从而战胜对手登顶全球。

此外，芯片半导体、TMT，那个产业没有从股市获得天量融资帮助？

从大格局看，个人观点，**全力发展实体经济的根本是为了民族伟大复兴，一边倒的偏向融资方，就是为了抢时间(抢在欧美反应过来之前）发展所有产业，哪怕过剩在所不惜，****我去年就说中国经济过剩取决于你怎么看，如果从备战备荒的角度看，过剩不是坏事，另外从硬国力的角度看，过剩要远好于产能不足，**现在俄乌战场大毛火力全开，二毛缺兵少炮，这背后就是两边阵营的军工产能差距。所以本质上，融资市的一边倒，实际效果是把投资者应得的正常回报转移给了融资企业，以帮助中国硬国力的提升，从而在终极博弈中获胜。

你用这个角度看。注册制的功过就取决于谁来判定，站在国家来看，进一步加大了支持实体的力度，站在投资者的角度，造成了市场失去平衡，远期代价太大。

综上，中国股市过去几十年向实体融资输血多少万亿，虽然存在问题，但中国股市是中国经济发展和硬实力崛起的无名功臣。

3. 基于上述2点，污名化中国股市存在重大道德风险，同时也有极大的现实伤害，正确的态度是与民休养，正本清源，而不是忘恩负义，背信弃义。

做人要将良心，也应该学会异位思考。

我写过一篇小小说 https://user.guancha.cn/main/preview?id=1167666， 供局外人理解股市里长线资金的心态。注意是长线投资者，不是短线投机者。

我能够理解一些对股市了解不深的人，对于股市的误解，但是并非所有股民都是赌徒，否则也难以解释为何越来越多的投资者正在退出，如果大部分都是赌徒，

那么赌场改规则，大家继续适应一下赌好了。实际上股市里大多数都是有工作有生活的普通人，都是被中国的经济发展所吸引（“骗”）来的，

大多数基金投资者也是相信投资中国未来的故事才来的。

如果污名化中国股市，实际效果是帮助一些既得利益者维护体面，保住乌纱，好像问题都是人民（股民也是人民）自己制造的，但是却伤害了无数的普通人，伤害了他们对于国家的信任。对的，你看的没错，最后付出代价的除了股民，还有国家，因为信用是无价的。说得再直白点，过去几十年的股市，你可以看做一场国家信用货币化的盛宴，

国家通过市场把自己的信用化成了钱和财富，进而注入实体，助推硬国力的飞速发展，最后实现民族伟大复兴，这是我从大格局看到的故事，希望不是一厢情愿。

为什么过去大半年，包括去年金融会议和最近的领袖发言，随后都伴随着一波下跌砸盘，说到底股民期待的“与民休养“没有来，等来的都是“继续服务实体经济”，

我们的伟大复兴到底什么时候才能实现呢？ 

4. 但历史往前发展，没有永远正确不变的定位、目标、规则和制度，坚持一切不变反而不符合唯物主义的发展观。

不展开了，篇幅太长，道理大家都懂，万古不变的，从来都不是真理。

5. 不走美帝金融泡沫的歧途，也不应放任中国的金融负反馈，限制投机和合理回报并不矛盾。正本清源才有美好未来，但首先必须正视问题，否则没人能看到希望在哪。

不展开了，有点心累。随便说一句，我不期待国家砸钱救市，我更期待国家坦承问题，给市场一个明确的名分、说法和未来的希望。