中国第四季度GDP显示经济复苏不稳定，提出刺激方案的案例| 路透社

北京，1月17日（路透社） - 中国经济增速略低于预期，房地产危机加剧，通缩压力加剧，需求疲弱，强化了人们对北京将不得不很快推出更多刺激措施的预期。

与大多数分析师的预期相反，全球第二大经济体在努力实现强劲和可持续的新冠疫情后反弹的过程中遇到了困难，受到持续的房地产低迷、消费者和企业信心疲软以及地方政府债务不断增加的拖累。

国家统计局（NBS）数据显示，去年10月至12月，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，略高于第三季度的4.9%，但低于路透社调查中的5.3%预测。

增速足够稳健，以确保北京实现年度5%左右的增长目标，但分析师表示，复苏仍不稳固，2024年振兴经济活动可能更具挑战性。

根据中国贝壳书国际最新发布的调查显示，“从新冠疫情的复苏——尽管令人失望——来看，已经结束了。”

“要想实现真正的加速（今年），要么需要全球出现重大正面意外，要么需要更积极的政府政策。”

2023年全年，中国经济增长了5.2%，部分得益于前一年的低基数效应，当时受到新冠疫情封锁的影响。分析师预测了5.2%的增长。

突显出年底增速有所减缓，10月至12月GDP同比增长1.0%，低于上一季度修订后的1.5%增幅。

政策内部人士预计，北京将会维持今年的增长目标在5%左右。

国家统计局局长康毅在北京举行的新闻发布会上表示，中国2023年的增长是“来之不易”，但他补充说，经济面临复杂的外部环境和2024年需求不足。

中国股市已经接近五年来的最低点，令人失望的数据公布后下跌，香港股市也同样下跌，人民币也有所贬值。随着市场预期政策制定者将不得不很快承诺更多的降息和其他支持措施，这种压力最近加剧，人民币面临新的压力。

康毅表示：“目前，我国政府债务水平和通货膨胀率都较低，政策工具箱不断丰富，财政、货币等政策有较大的调节空间，加大宏观政策的实施有条件和空间。”

路透社图表

混合的12月数据表明复苏不稳定

随着GDP数据一起发布的12月活动指标显示，工厂产出增长速度加快，达到了自2022年2月以来的最快速度，部分原因是汽车生产增长加快，但零售销售增速为去年9月以来最慢，投资增长仍然疲弱。

一名工人在北京的一个建筑工地上打电话走过，2022年4月14日。REUTERS/Tingshu Wang/档案照片

房地产行业的数据，曾经是经济的主要推动力，现在变得更加严峻。

中国12月份的新房价格下跌速度接近九年来最快，NBS数据显示，连续第六个月下降。按建筑面积计算的房地产销售额下降了8.5%，而新开工建筑面积下降了20.4%。

“我认为市场对周一没有降息感到失望，但看起来他们正在考虑更有针对性的措施，” 大华银行经济学家何伟真说。

“通过广泛的降息来解决房地产问题是行不通的。”

周一，央行将中期政策利率保持不变，违背了市场对降息的预期，因为人民币汇率的压力继续限制了货币宽松的空间。“从年中开始的零星支持几乎没有改变局面。很明显，中国经济需要额外的刺激，”穆迪分析经济学家哈里·墨菲·克鲁斯说。

“直接支持家庭可能是打开钱包所需的撬棍，但近年来官员们对这种支持的前景一直持消极态度。相反，货币宽松和用于基础设施、能源和制造业项目的新债务发行看起来更有可能。”

青年失业人数再次上升，人口再次下降

由于许多不确定因素，企业仍然对增加员工持谨慎态度，全国范围内基于调查的失业率从11月的5.0%上升到12月的5.1%，国家统计局数据显示。

国家统计局还恢复了青年失业数据的发布，这项数据已经暂停了五个月。除大学生外，16-24岁人群的12月基于调查的失业率为14.9%，而6月份曾创下21.3%的历史最高纪录。

最新数据表明经济在2024年初步入动荡局面，持续的通缩压力和出口略微回升不太可能迅速振兴低迷的工厂活动。12月份银行贷款也疲软。“尽管我们仍预计政策放松将在短期内带来一些提振，但这不太可能阻止今年晚些时候出现的新一轮放缓，”资本经济学中国区首席经济学家朱利安·埃文斯-普里查德表示。

“尽管政府实现了2023年‘大约5.0%’的GDP增长目标，但在2024年实现同样的扩张速度将更具挑战性。”

加剧对中国长期增长前景的担忧的是，中国的人口下降连续第二年下降。中国的总人口在2023年减少208万，至14.09亿，比2022年的下降速度更快。路透社图表

由乔·卡什进行额外报道；由埃德蒙·克拉曼和金·科格希尔编辑