中国基金经理深入自己的口袋推出股票基金 | 路透社

2013年7月11日，北京拍摄的图片插图中显示了100元人民币。路透社/Jason Lee/文件照片

上海/新加坡，2024年1月19日（路透社） - 面对当局施加的巨大压力，帮助复苏病态的股市，中国基金管理公司越来越多地推出主要由公司自己的资金支持的股票基金。

中国证券监管机构一直在督促基金经理优先推出股票产品，因为当局正急于振兴股市，该市场正处于五年来的低点。在最近的非正式指导中，监管机构告诉一些基金经理，他们需要在开设任何新的债券基金之前推出至少四只股票基金，希望通过支撑股市的方式来振兴股市，但一些分析师认为这种做法不太可能成功。

在监管机构的指导和投资者对经济疲软下的股票的冷淡之间，共同基金公司越来越多地设立所谓的“赞助基金”。

根据中国的规定，基金管理公司可以用1000万元人民币（139万美元）的种子资金启动赞助基金，这笔资金必须在基金中保留三年。

这与新基金在推出之前必须拥有至少2亿元人民币或近2,800万美元的资产和200名投资者的正常要求相比。

“基金表现糟糕，客户遭受损失，因此基金经理不得不拿出自己的钱，”对冲基金经理张开华说道。“他们还能做什么呢？”

根据基金咨询公司Z-Ben Advisors的数据，去年投资股票和债券的赞助股权基金和平衡基金数量增加了近40%，达到了122只。

尽管这类基金数量激增，中国蓝筹指数(.CSI300)在新的一年里持续下跌，对监管机构自去年中以来宣布的一系列政策措施的有效性产生了怀疑。市场陷入僵局，中国基金的诞生和消亡同样迅速。去年共有148只股权和平衡基金因规模太小而被迫清算，这是五年来的最高纪录。

基金经理面临着推出股权基金的压力，但“在这样的环境下，你几乎无法筹集资金，”一位准备推出赞助基金的上海投资组合经理说道。

“你别无选择，只能先用自己的钱进行投资，”这位基金经理匿名表示。

瑞银证券中国股票策略师雷蒙表示，基金募资不足和股市下滑“形成了一个恶性循环，削弱了长期投资者的信心。”

门槛降低

赞助基金按照通常的管理费率收费，如果三年内资产未达到2亿元人民币，将会被清算。

赞助基金的高级管理人员包括中国资产管理公司、易方达基金管理公司、中国南方资产管理公司和富国基金管理公司，据Z-Ben Advisors称。

万家资产管理公司本月设立了一个1000万元的基金，投资于制药股票，几乎全部使用自有资金，监管文件显示。

去年12月，银河资产管理公司设立了一个新的材料股权基金，只有四名认购者，据一份文件显示。银河最终出资1000万元，占基金资产的98.9%。

中国南方资产管理公司拒绝置评。万家、银河和其他被提及的赞助基金管理人员未立即回应置评请求。

债券基金在投资者中更受欢迎，但监管机构放缓了对固定收益产品的审批，而加快了对股票基金的批准。

“一旦获得启动股票基金的绿灯，你就不想浪费它，”另一位不愿透露姓名的基金经理说道。“这也是启动债券基金的条件。”

赞助基金激增背后的另一个原因是，基金经理们希望对现有基金表现失望的投资者寻找新机会，从而为他们的业务带来新的活力。

“投资者在现有基金中亏损，引发大额赎回和基金清算，”对冲基金经理张说。“有了新基金，投资组合经理可以重新开始。”

（1美元=7.1961人民币）