英特尔的均值回归尚未完成 | 路透社

英特尔在2020年1月6日于美国内华达州拉斯维加斯举行的2020年国际消费电子展（CES）上展示了一款英特尔Tiger Lake芯片。

纽约时间1月26日（路透社Breakingviews） - 投资者们曾以为英特尔（INTC.O）的问题已经消失。在过去一年里，随着对其微芯片的需求增加以及公司显示出解决其持续存在的制造问题的迹象，该公司的股价上涨了约67%。该公司在周四警告称，第一季度收益将比华尔街预期低约60%，这是一个不受欢迎的现实检验。这将不是最后一次。第四季度收入比去年同期增长了10%，公司赚取了27亿美元，而一年前还亏损。问题出在当前季度。英特尔的个人电脑和服务器芯片销售不尽如人意，其自动驾驶部门Mobileye面临着近年来购买过多的客户，现在正在消化库存。英特尔表示，今年余下的时间将会更好。但投资者正在支付约27倍于明年预期收益的价格。虽然过去九个月里这个倍数一直在下降，但它仍然几乎是过去十年平均值15倍的两倍。路透社图形报道

尽管由于人工智能的助力，预计其营收增长速度将是英特尔今年的五倍，但英伟达（NVDA.O）的市盈率也太接近，达到了29倍。投资者不仅仅指望英特尔解决其制造业问题，还希望其找到新的增长市场。（作者：Robert Cyran）关注 @Breakingviews on X资本呼叫 - 关于全球金融的更简洁见解：

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