中国的价格暴跌使一些出口商濒临破产 | 路透社

一张航拍照片显示了中国山东省烟台港的出口汽车。2023年5月3日，中国日报/路透社/文件照片北京/香港，2月5日(路透社) - 当在中国拥有一家照明工厂的Kris Lin收到今年第一笔来自海外客户的订单时，他面临着一个令人烦恼的选择：以亏损接受订单，还是告诉工人春节后不要回来。

“我不可能失去这个订单，”计划在2月10日至17日的假期后在中国东部城市台州以约一半的产能重新启动他的工厂的林说。

“我可能会永远失去这个客户，这将危及很多人的生计。如果我们延迟恢复生产，人们可能会开始怀疑我们的业务。如果谣言传开，它会影响我们供应商的决定。”

长期的工厂通货紧缩正在威胁着中国较小出口商的生存，他们陷入了为了萎缩的业务而进行无情价格战的困境，因为海外利率上升和贸易保护主义加剧了需求的挤压。生产者价格已连续下跌15个月，压缩了利润空间，使工业产出和就业岌岌可危，加剧了中国的经济困境，其中包括房地产危机和债务危机。大约有1.8亿人从事与出口相关的工作，2022年商务部的数据显示。

澳新银行的首席中国经济学家杨伟光表示，解决通货紧缩问题应该比达到今年预期增长目标约5%更高的政策优先级。他说：“公司降低产品价格，然后降低员工工资。然后消费者就不会购买 - 这可能会形成恶性循环。”

中国工业企业利润去年下降了2.3%，这加剧了2022年受COVID影响的4%的下降。一项官方调查显示，制造业活动在1月连续第四个月收缩，而出口订单连续第十个月收缩。对于林来说，这意味着他的客户下的150万美元订单比去年同类订单低25%。低于生产成本的10%。

分析师表示，低迷的出口意味着决策者需要采取其他措施来实现增长目标，增加刺激家庭消费的紧迫性。

标普全球亚太区首席经济学家高路易表示：“增长越‘再平衡’，价格和利润的下行压力就会越快消散。”

路透社图表

‘苦力赛’

中国一直将金融资源注入制造业，而不是消费者，加剧了产能过剩和通货紧缩问题，甚至在蓬勃发展的高端行业也是如此，比如电动汽车。来自浙江省东部一家汽车模具工厂的一名高管因事涉敏感问题而要求匿名，他预计该公司的产量和出口将会增加，但利润将会下降，他将行业中日益激烈的竞争描述为“你争我夺的竞赛”。

随着中国央行向金融系统注入流动性以刺激增长，银行纷纷向工厂提供廉价贷款。但在大型竞争对手的挤压下，小型企业不愿意通过贷款来为新业务融资，这在经济学家看来是中国货币政策中的一个破绽。私营企业的投资去年下降了0.4%，而国有企业的投资增长了6.4%，而据官方称私营企业提供了城市就业的80%。

“很多银行经理给我打电话，当他们无法放贷时，他们听起来非常焦虑，”电子商务服装出口商苗玉杰说。

即使去年他将员工减少了一半至大约20人，他仍无法盈利，因为大型企业将他挤出了市场。

“但你只有在想要扩张时才需要借贷，”苗说，并补充说他在考虑关闭他的企业。

这一次不同

2015年，中国也经历了通缩的恐慌，当时面临着钢铁等主要行业的产能过剩问题，这些行业由国有企业主导。当局缩减了这些企业以减少供应，并加快了基础设施和房地产建设以刺激需求。

“这一次更多是私营部门的盈余，”华宝信托经济学家聂文说道，特别指出了电子、化工和机械制造商。这些公司雇佣了大量员工，这是中国政策制定者的敏感点。

“因此，要缩减供应难度很大，所以今年应该更多地在需求端下功夫，”聂文说。

工厂老板表示，裁员压力很大，即使有些人不愿意这样做。

杨炳本的公司位于温州，生产工业用阀门，他表示曾考虑关闭企业，但因为感到对员工有所欠缺，大部分员工都快退休了，所以继续经营下去。

但他也不知道工厂能撑多久。

“今年将是未来十年中最好的一年，”杨说。

额外报道：李巧怡；图形编辑：Kripa Jayaram；编辑：Sam Holmes