中国的房地产“白名单”在行业低迷中踉跄前行 | 路透社

一名劳动者在2013年3月17日的一个雾蒙蒙的杭州市住宅建筑工地上工作。路透社/William Hong 香港，5月14日（路透社）- 今年年初，中国地方政府开始为贷款编制住房项目“白名单”时，陷入困境的开发商希望这将为仍然是广泛经济复苏的主要障碍的房地产行业打开信贷大门。

四个月后，新的资金只是缓慢流入，根据路透社对银行家和开发商的采访，这反映了对中国住宅市场前景的深层谨慎。

银行一直不愿听从北京一再催促加大对陷入困境的行业的信贷支持，因为存在更多不良贷款的风险，进一步削弱了对危机中的房地产市场的信心，这被视为支撑摇摇欲坠经济的关键。

据消息人士称，自3月下旬以来才批准了新贷款，这让公司和投资者感到惊讶，他们原本期望在“白名单”计划开始几个月前就会有新的开发商贷款。

标准普尔全球评级公司董事总经理卢伦斯表示，批准更多新银行贷款的主要障碍是目前疲软的房地产市场条件。

他说：“开发商需要有一个项目来获得资金…现在的问题是项目是否能够产生足够的现金流来偿还债务。”

根据一家公司声明、两家开发商的高管和另外两名了解该计划的人士称，至少有六家违约的私人开发商自3月下旬以来获得了新贷款的银行批准，用于“白名单”项目。由于交易的私密性和问题的敏感性，他们要求不透露姓名。

这些新贷款仅用于少数几个项目，到目前为止，每个项目的贷款额相当于数十万美元，三位知情人士告诉路透社。

鉴于大量尚未完成的住房存量，这只是九牛一毛 - 三月份的一份 路透社 报告估计，“白名单”计划涵盖了需要1.5万亿元人民币（2075.1亿美元）新融资的项目。据三位消息人士称，这些贷款仅根据建设进度而发放，批准的金额“微不足道”，考虑到未完成住房的数量庞大。

住房和城乡建设部以及国家金融监管局未回应置评请求。

冻结项目

自2022年以来，一系列政策措施未能扭转占中国国内生产总值五分之一的房地产行业的颓势，仍然是消费支出的主要拖累。

“白名单”贷款的缓慢推出反映了北京面临的挑战，北京已经敦促银行加快批准新贷款，以帮助资金短缺的私人开发商完成他们的项目。根据“白名单” 机制于一月份启动，地方政府提名项目，鼓励国有和商业银行提供贷款。到3月底，据官方媒体报道，银行已经批准了相当于720亿美元的贷款，用于2100个住房项目。

开发商和银行家表示，这些批准中很多是重新启动现有贷款，而不是提供新的信贷。

估计各不相同，但分析师们一致认为，在中国经历了一轮楼市繁荣后，随着恒大等开发商的破产，全国有数千万套未完工的公寓。(3333.HK)。目前没有公开数据显示“白名单”政策下的贷款规模和条件。总部位于上海的中信房地产(0884.HK)在四月底的一份股票交易所文件中表示，位于东南城市芜湖的一个项目成为其首个获得超过2千万美元新融资的项目。该公司在一份声明中表示，截至四月底，已有68个项目入选白名单，其中29个项目已获得银行批准调整现有贷款或获得新贷款，使其每年节省1.2亿元人民币的利息成本。

金科股份(000656.SZ)在其官方微信账号上表示，截至四月底，已有83个项目被列入“白名单”，但只有六个项目获得了融资。公司没有具体说明这些是现有贷款还是新贷款。## ‘一笔糟糕的交易’？

其中一家获得银行批准的六家私人开发商表示，他们决定不接受援助。

“我们认为这是一笔糟糕的交易，因为融资会产生利息，”开发商的一位高管告诉路透社。“一旦我们使用‘白名单’贷款，我们就必须完成建设。然而，在这个糟糕的市场下，我们无法全部销售所有单位，所以这只会增加我们的成本。”

“白名单”政策要求将贷款存入托管账户，用于特定项目以确保完成。它们不能被重新配置以偿还其他债务。

一些银行家表示他们将继续对“白名单”指令提出异议，通过与官员协商并解释一些项目的缺陷。“对于银行来说，积极推广这种亏损业务是不可能的。如果我们这样做，我们将面临不良贷款激增的惩罚，”一位银行家说。

中国中央和地方政府正在推进旨在消化未售房源的政策。像北京和深圳这样的大城市已经放宽了购房限制，一些地方允许购房者从旧房换到新房。私人数据显示，中国五一劳动节期间的日均房屋销售量同比下降了47%，继四月份整体下降45%之后，凸显了当局面临刺激购房的巨大任务。“市场预期与实际情况之间可能存在差距，”法国外贸银行（Natixis Corporate and Investment Bank）高级经济学家Gary Ng表示。

“未来几个月最大的挑战可能在于事物如何被实施。”

（1美元 = 7.2261人民币）

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北京报道：唐子怡；编辑：Anne Marie Roantree和Shri Navaratnam