中国的重要全会旨在解决几十年来存在的税收收入不平衡问题 | 路透社

女子手持中国元纸币，这是2022年5月30日拍摄的插图。路透社/Dado Ruvic/插图/档案照北京，6月20日（路透社）- 政策顾问表示，长期以来备受瞩目的中国税制改革将着重于允许地方政府保留更多财政收入，市场普遍认为这是消除对金融稳定构成直接威胁的重要一步。

政策顾问表示，从中央政府向地方政府重新分配收入的措施，遏制了中国土地销售所暴露的对土地销售的依赖，将成为七月份领导人会议的重点议程，该会议被称为第三次全会。“在土地财政阶段结束后，推动改革以增强地方政府收入的压力很大，”四位向路透社透露的政策顾问中的一位表示。其中三人因事态的敏感性要求匿名。

据悉，这次全会将讨论中国财政体系三十年来最大的变革，政策制定者希望缓解对金融机构和经济增长构成风险的13万亿美元及不断增长的地方政府债务堆积的担忧。中国媒体已经报道了这些计划的细节。

财政部的数据显示，2023年，地方政府自有财政收入占全国总收入的54%，但支出占86%。

这种不平衡源于1994年的财政改革，当时中国旨在限制地方独立筹集资金的能力，这是因为上世纪80年代末地方支出和通货膨胀激增。

但地方政府通过设立非预算融资工具（北京正在打击）和通过拍卖用于住宅开发的土地来规避这些限制，推动了一场巨大的房地产泡沫。土地销售对地方预算的贡献在2021年之前的十年中从五分之一增加到几乎三分之一，当时中国进入了严重的房地产市场低迷期。这不再是一个可靠的摇钱树：这类收入从2021年的8.7万亿元峰值下降到2023年的5.8万亿元（7800亿美元）。

“成熟社会”

中国领导人在12月的一次年度会议上提出了财政改革计划，但没有提供详细信息。

政策顾问表示，主要变化可能围绕地方政府保留多少税收展开，而不是增加或提高税收。

目前，各地政府获得一半的增值税收入和40%的个人所得税，而中央政府获得大部分企业所得税和中国所谓的消费税，目前征收于生产者和进口商。

顾问们没有给出未来税收收入在中央和地方政府之间的分配比例。

但他们表示，地方政府可能被允许保留大部分消费税（占中国总税收的近十分之一）和更多的增值税（占三分之一以上）。

提案还包括北京接管不断增加的养老金和医疗保健责任，因为人口老龄化。养老金和医疗保健责任，因为人口老龄化。人口老龄化。顾问们表示，目标是通过平衡收入和支出来阻止地方政府债务累积。

“地方政府的支出应该基于它们的财政能力，”第二位顾问说。“一个成熟的社会不再需要寻找特殊的方式来建设更多基础设施。”

仍然不平衡

财政改革可能不会解决其他结构性不平衡，比如对投资和出口的过度依赖以及弱势家庭消费，分析人士表示。中国对资本收益征税20%。虽然有许多豁免，但这也低于印度的30%和美国的37%。

但是，投资收益逐渐减少，正如过去15年中国的债务明显增长超过国内生产总值（GDP）所示。

因此，税收收入也较低。国际货币基金组织计算中国的税收占GDP比率为14%，而七国集团发达经济体的平均值为23%。

这使得在不提高对资本或企业征税的情况下难以筹集社会支出。对家庭征税更多是一个困难的提议，因为中国的个人所得税最高税率是世界上最高之一，为45%。

资本和劳动力征税的差异鼓励低工资和高投资。

但是，扭转这一趋势与北京的战略目标相悖，该目标是全球工业和技术领导地位，将资源投入工厂和科学实验室，而不是消费者。中国新供给经济研究院创始院长贾康表示：“税制改革应支持工业发展。”

他补充说，中国仍需要“扩大蛋糕。”

播种

然而，在更长期朝向消费的倾向上，仍可能在全会上种下一颗种子。

中国媒体表示，决策者可能会将消费税的征收点转移到批发商和零售商。

目前，这项税收仅适用于15种商品，从酒精和烟草到豪华汽车、珠宝和游艇。这些物品的国内需求对中国的生产力影响有限。

高盛分析师表示，向消费者征税会改变地方官员的激励机制，从发展制造业基础转向发展消费者基础。

但这需要在消费仍然疲弱且经济脆弱的时候更广泛地应用税收。分析师写道：“尽管增加消费税的理由充分，但实施可能是渐进的。”

增加房产税也面临类似的限制。

中国长期以来一直打算引入这项征税以减少其税收制度的倒退性，但房地产危机打乱了这些计划。

贾说，北京不会在行业低迷时踢它：“我们只能在适当的时机行动。”

（1美元=7.2564人民币）

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