随着预算临近，英国资产的看涨押注受到打击 | 路透社

一个人走过英格兰银行和皇家交易所，位于英国伦敦，2024年9月23日。路透社/米娜·金/档案照片伦敦，10月7日（路透社） - 投资者正在撤回对英国的看涨押注，因为对新工党领导层恢复增长和投资的希望被对负债累累的经济和政府在本月预算中提高税收的担忧所掩盖。在火热的夏季反弹之后，英镑已经动摇，而今年从低迷估值中强劲反弹的英国股票也开始下滑。

情绪的转变发生在首相基尔·斯塔默和财政部长瑞秋·里夫斯努力平衡他们的雄心勃勃的增长信息与悲观评估英国财政状况的情况下，以及经济趋势的恶化。Premier Miton Global Investors首席投资官（CIO）尼尔·比雷尔表示，他在几天前将其多资产基金中英国股票的配置从全球股票持有的45%削减至30%。

这些MSCI指数显示出对新兴市场股票的复苏兴趣，因为英国反弹交易失去动力。

积极性减弱

“我们对英国的看法一直很积极，并且有非常显著的投资，”比雷尔说。

“但这是风险管理。我担心我们在英国的投资水平，”他补充道，提到英国商业和消费者信心下降的趋势，以及对潜在预算增税可能对增长造成影响的担忧。

根据基金追踪公司Calastone周四的报告，投资者在九月份从英国股票基金中净撤出了6.66亿英镑（8.74亿美元），同时向所有其他地理集中型基金领域注入资金，偏好美国集中型投资工具。

显示美国、中国、欧洲和英国的花旗经济意外指数的折线图

在10月30日的预算之前，英国商业乐观情绪已降至九个月低点，在夏季曾激增，市场正为更高的资本利得税和银行征税做准备。英国的FTSE 100指数目前的估值比华尔街的S&P 500低46%，几乎是有记录以来的最大差距。

以英国为重点的FTSE 250指数(.FTMC)从1月中旬到7月底在强劲的追赶交易中上涨了约16%，但本周有望下跌2.4%。预算谨慎

一条线图显示英国消费者信心最近下降

马尔堡首席投资官谢尔顿·麦克唐纳表示，该集团的英国股票基金的投资者在过去两周开始获利了结，他将此归因于预算前的谨慎。

他说：“人们在观察和等待，想要了解工党是否有一个可行且经过深思熟虑的计划来应对未来几年。”

但他也预测，如果英格兰银行比预期更快地降息，低估值的英国股票和表现不佳的政府债券将会复苏。

查沃顿全球投资公司的首席投资官迈克尔·克劳福德表示，他担心工党 可能取消 激励投资于英国初创市场股票的遗产税减免。财政部长里夫斯已 暗示 她可能会重新定义英国公共债务的衡量或限制方式，这一举动可能会扰乱英国在国际债券市场的借贷者。英镑在对美元急剧上涨后正在下跌

债务动荡

英国国债收益率与政府债务价格呈反向移动，并设定国家借贷成本，在两周内上升了25个基点（bps），而德国的相应收益率则下降。

加剧债务市场压力的是，交易员预计英国利率在一年内将维持在约3.5%，而美国约为3%，欧元区为1.7%，即使在 鸽派来自英格兰银行行长安德鲁·贝利周四的暗示。英镑仍然是今年表现最好的主要货币，但正面临自四月以来最糟糕的周跌幅，德意志银行分析师表示，这在一定程度上反映了交易员重新考虑长期持有的看涨头寸。

追踪美国、英国和德国政府债务工具表现的指数显示，英国国债在过去六个月表现不佳。

新兴市场

自2016年脱欧投票以来，长期被忽视的英国资产的吸引力正在减弱，正值受益于中国刺激的新兴市场吸引投资者的注意。

皇家伦敦资产管理公司多资产负责人特雷弗·格里瑟姆表示，他已减少英国股票持仓，将资金转向新兴市场，那里股票的表现现在领先于英国同类股票。

雅努斯·亨德森股票投资组合经理詹姆斯·亨德森表示，投资者可能对英国过于悲观，并计划增加对英国的投资敞口，同时减少在美国的投资。

“有机会让事情的发展比预期的稍好，”他说。

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