中国表示将“显著增加”债务以恢复经济增长 | 路透社

一个人走过中国北京中央商务区（CBD）的一处建筑工地，2024年7月14日。路透社/丁书霍/档案照片北京，10月12日（路透社）- 中国周六表示，将“显著增加”政府债务发行，以向低收入人群提供补贴，支持房地产市场，并补充国有银行的资本，因为它推动复兴疲软的经济增长。

财政部长兰芳在新闻发布会上表示，虽然没有提供正在准备的财政刺激规模这一关键细节，全球投资者一直在等待以评估中国股市近期上涨的可持续性，但将会有更多的“逆周期措施”。

兰表示：“中国仍然有相对较大的空间来发行债务和增加财政赤字。”

世界第二大经济体面临强烈的通缩压力，原因是房地产市场的 下滑 和脆弱的 消费者信心，这暴露了其在日益紧张的全球贸易环境中对出口的过度依赖。最近几个月的广泛经济数据未能达到预期，引发经济学家和投资者的担忧，认为政府今年大约5%的增长目标面临风险，长期结构性放缓可能正在发生。

预计将在接下来的一周发布的9月份数据将显示进一步的疲软，但官员们表示对2024年目标“充满信心”。

中国的财政刺激措施在全球金融市场上引发了激烈的猜测，此前共产党最高领导层的政治局在九月会议上发出了对日益严重的经济逆风的紧迫感。中国股市(.CSI300)在会议后几天内飙升25%，达到两年高点，但由于缺乏关于政府额外支出计划的进一步细节，市场情绪开始紧张，股市回落。新加坡Eastspring Investments的投资组合经理Rong Ren Goh表示：“投资者希望在新闻发布会上获得新的刺激措施，并附带具体数字。”

他说：“宣布了一些有意义的措施。然而，市场关注的是‘多少’而不是‘什么’，因此他们不可避免地会对这次简报感到失望。”

路透社上个月报道，中国计划今年发行约2万亿元人民币（2844.3亿美元）的特别主权债券，作为新的财政刺激的一部分。其中一半将用于帮助地方政府解决债务问题，另一半将补贴家电和其他商品的购买，并为每个有两个或更多孩子的家庭提供每月约800元人民币（114美元）的津贴。

此外，彭博社报道，中国还在考虑向其最大的国有银行注入高达1万亿元人民币的资本，尽管分析师表示这可能对复苏作用不大。顽固的弱信贷需求。中国的额外债务发行通常需要经过其走过场的议会批准，预计将在未来几周内召开。

刺激措施升级

中央银行在九月底宣布自COVID-19疫情以来最激进的货币支持措施，包括降息、1万亿人民币的流动性注入以及其他支持房地产和股市的措施。尽管这些措施提升了市场情绪，但分析师表示，北京还需要坚定地解决更深层次的结构性问题，例如促进消费和减少对债务驱动的基础设施投资的依赖。

中国的大部分财政刺激仍然用于投资，但这导致债务增长超过经济增长，因为回报正在减少。

国际货币基金组织估计中央政府债务占经济产出的24%。但该基金计算的整体公共债务，包括地方政府的债务，约为16万亿美元，或占GDP的116%。

兰表示，北京将支持地方政府解决其债务问题，并补充说，他们在今年最后三个月仍有合计2.3万亿人民币可支出，包括债务配额和未使用的资金。

兰表示，地方政府将被允许从房地产开发商手中回购未使用的土地。

低工资、高青年失业率和脆弱的社会保障网意味着中国的家庭消费不到年经济产出的40%，比全球平均水平低约20个百分点。相比之下，投资则高出20个百分点。

“如果这个方案能尽快实施，今年的增长目标就能实现，”仲量联行首席中国经济学家Bruce Pang谈到财政部的公告时表示。

“但明年将面临更多挑战，市场对2025年增长的共识大约在4.5%，”他说，并补充他预计长期内会放缓。

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