大型科技公司的人工智能支出并不疯狂，孤立来看 | 路透社

文字显示“人工智能 AI”，机器人和玩具手的微型图像出现在2023年12月14日拍摄的插图中。路透社/Dado Ruvic/插图纽约，10月29日（路透社Breakingviews） - 微软(MSFT.O)、Meta Platforms(META.O)和Alphabet(GOOGL.O)本周将公布季度财报。投资者最关注的是它们在人工智能方面的投资计划。这三家公司预计今年的支出将增加40%或更多，每个决定都有其合理性。问题是，回报预期可能会成倍增加。例如，萨提亚·纳德拉的微软预计在本日历年将花费超过500亿美元用于资本支出，根据LSEG收集的分析师估计，比2021年多出290亿美元。如果微软希望在额外投资上获得20%的回报，它需要在税后实现约60亿美元的额外利润。以微软大约40%的营业利润率和法定企业税率计算，这意味着需要210亿美元的收入，比今年的估计多出8%。Meta和Alphabet的投资也得出类似的结果。

从表面上看，增长如此多的收入似乎是一个可实现的目标。如果到2030年人工智能的经济影响为15.7万亿美元，正如普华永道估计，那么这些公司别无选择，只能追逐这个机会。而且，估计的庞大规模表明，机会远远不止于此。问题是，所有三家公司，以及更多公司，都在争夺同一块收入蛋糕。如果某家公司，比如OpenAI，能够创建一个在通用任务上优于竞争对手的系统，它可能会主导市场，留下残羹给其他公司，就像谷歌在搜索市场中的表现一样。如果系统之间没有太大区别，或者开发者免费提供他们的模型，人工智能可能会变成一个低利润的业务，除了运行数据中心之外。此外，隐含的收入增长仅反映了一年的投资。随着时间的推移，回报预期层层叠加。这还加上了一个资本支出已经增长得比收入快的环境。

自2021年以来，微软、Meta和Alphabet都大幅增加了投资

公司们已经很容易说服股东相信这项投资是值得的。然而，几年的繁荣之后，人工智能仍然更多的是承诺而非现实。

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Alphabet 将于 10 月 29 日报告第三季度财报。

微软和 Meta Platforms 将于 10 月 30 日公布季度财报。

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编辑：Lauren Silva Laughlin 和 Pranav Kiran

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