印度中产阶级因食品通胀而勒紧腰带 | 路透社

购物者在印度新德里的购物中心的镜子中反射，2022年12月14日。路透社/Anushree Fadnavis/档案照片钦奈/新德里，11月13日 - 印度城市居民正在削减从饼干到快餐的所有消费，因为持续高企的通货膨胀挤压了中产阶级的预算，威胁到该国的快速经济增长。

过去三到四个月城市消费的放缓不仅伤害了最大的消费品公司的收益，还引发了关于印度长期经济成功的结构性问题。

自疫情结束以来，印度的经济增长在很大程度上是由城市消费驱动的，然而，这似乎现在正在改变。

“有一个高端——有钱的人花钱就像过时了一样，”雀巢印度董事长苏雷什·纳拉扬说。

“曾经有一个中间层，这是我们大多数快速消费品（FMCG）公司运营的领域，即国家的中产阶级，但这似乎正在缩小。”

雀巢印度，生产奇巧巧克力和其他知名商品，报告了自2020年COVID影响的6月季度以来的首次季度收入下降。

虽然没有官方定义的印度中产阶级家庭收入区间，但他们大致估计占印度14亿人口的三分之一。

他们被认为是经济和政治上都至关重要的人口群体，中产阶级的不满被视为影响总理的重要因素纳伦德拉·莫迪的选举表现较弱 今年。亚洲第三大经济体预计在截至2025年3月的财年中增长7.2%，在主要同行中增速最快。

然而，这些乐观的预测背后，家庭部门却出现了明显放缓的迹象。

根据花旗银行发布的一个指数，印度城市消费本月降至两年来的最低点，该指数捕捉了航空公司预订、燃料销售和工资等指标。

花旗首席印度经济学家萨米兰·查克拉博提表示：“虽然部分下降可能是暂时的，但主要宏观驱动因素仍然不利。”

数据显示，上市印度公司的通胀调整后工资成本增长在2024年的三个季度中均保持在2%以下，远低于10年平均水平的4.4%。

查克拉博提将此视为影响城市消费的关键因素，此外还有储蓄下降和个人贷款的更严格规定。头条通胀在过去12个月中平均为5%，但食品通胀保持在8%以上，因为天气冲击抬高了蔬菜、谷物和其他基本食品的价格。在十月，零售通胀达到14个月来的最高点6.2%，而食品价格飙升至10.9%。根据野村上周的一份报告， anecdotal 数据表明，2024年节庆季节（从8月到11月）零售销售同比增长接近15%，约为去年的一半速度。

“在这个节日季节，我们根本没有花费，”60岁的Rajwanti Dahiya说，她靠丈夫每月30,000印度卢比（356.76美元）的养老金生活。

“储蓄很少，几乎没有。”

城市消费经济指标的多条线图显示，由于通货膨胀，最近几个月出现了下降。

“缩小”的中产阶级

印度的中央银行预计截至2025年3月的财政年度GDP增长为7.2%，得益于农村需求的改善和强劲的服务业。更高的政府投资也可能支持需求，美国银行印度及东盟经济研究负责人Rahul Bajoria表示。

“如果政府支出启动，这可能对私人消费支出产生一些乘数效应，”Bajoria说，他预计当前财政年度的GDP增长为6.8%。

一些人则不那么乐观，花旗和IDFC First Bank的经济学家预计，7月至9月季度的GDP增长将低于中央银行预测的7%，受到城市消费放缓的影响。

这种悲观情绪打击了消费股，Nifty FMCG指数(.NIFTYFMCG)自10月1日以来下降了13%，而基准Nifty 50(.NSEI)下降了7.4%。在FMCG指数的15家成分公司中，只有一家在9月季度报告了销售量增长的回升。

大城市的消费者正在用更便宜的无品牌替代品替换从护发油到茶的品牌商品，这反映在印度联合利华食品和饮料集团11个季度以来首次销售量下降。

印度联合利华首席执行官罗希特·贾瓦上个月在报告低于预期的收益后表示：“我们看到大城市的增长放缓，尽管在小城市和农村地区的增长仍然良好。”

消费者也在减少外出就餐。

麦当劳、汉堡王、必胜客和肯德基等快餐连锁店的同店销售额出现下降，收益显示。

虽然人们仍然在光顾，但他们选择了更便宜的餐点，汉堡王运营商餐饮品牌亚洲的首席执行官拉吉夫·瓦尔曼在报告季度同店销售额下降3%后表示。“我们更喜欢那些提供良好交易和折扣的经济型商店，以管理我们的月度支出，”37岁的阿维纳什·克拉斯托说，他是一名来自孟买的市场和销售执行官，家庭有四口人，自认为是中产阶级。

（$1 = 84.0640印度卢比）

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