独家：世界银行工作人员质疑与国际货币基金组织达成的埃塞俄比亚债务评估，备忘录显示 | 路透社

国际货币基金组织（IMF）标志在其位于美国华盛顿的总部的景象，2024年11月24日。路透社/贝诺伊特·泰西尔/档案照片伦敦，12月23日（路透社） - 一些世界银行员工批评与国际货币基金组织进行的埃塞俄比亚财务评估，质疑支撑该国债务重组的分析是否可能“有缺陷”。

在路透社看到的一份内部文件中，世界银行顾问布赖恩·平托和首席经济学家因德米特·吉尔评估了债务可持续性分析（DSA），日期为七月，由国际货币基金组织和世界银行为最贫困国家设立的国际开发协会（IDA）工作人员准备。作者建议，根据DSA，埃塞俄比亚面临短期流动性危机，而不是长期偿付能力问题，这一点在政府与持有其10亿美元国际债券的债权人之间存在争议，该债券目前处于违约状态。

“我们发现债券持有人正确解读了DSA，但DSA本身可能有缺陷，”平托和吉尔在本月早些时候的文件中写道。“关于埃塞俄比亚债务可持续性的分歧将在其他国家陷入债务困境时重演。”

当被问及该文件时，世界银行发言人表示：“我们通常不对世界银行与国际货币基金组织或我们任何合作伙伴机构之间的内部讨论发表评论。”

埃塞俄比亚财政部长埃约布·特卡林告诉路透社，国际货币基金组织和世界银行的团队刚刚重新审查了债务可持续性分析（DSA），作为对基金贷款计划的最新审查的一部分，且没有对该立场进行重大更改。

国际货币基金组织的一位发言人确认，其工作人员于11月访问了埃塞俄比亚，进行基金贷款计划的第二次审查，并补充说每次审查都包括对DSA的更新，但未详细说明其内容。发言人未对备忘录发表评论。

平托和吉尔没有回应评论请求。

债券持有人和埃塞俄比亚官员之间处于紧张对峙状态。争论的核心在于，埃塞俄比亚是否如债券持有人所争辩的那样，面临流动性危机，这可以通过重新安排债务来解决，还是它存在需要债务减记（即削减）的长期偿付能力问题。

DSA表示，一些与出口相关的指标显示出流动性和偿付能力的压力。

在10月，埃约布告诉路透社，减记是不可避免的，而DSA显示出偿付能力问题。投资者在拒绝这一评估时，也抨击了一项政府提案，该提案表明有18%的减记。文件中的评论表明，一些世界银行工作人员同情债券持有人的观点。

“根据2024年7月的DSA，埃塞俄比亚应该努力寻找延长债务到期和增加出口的方法，以解决其流动性问题，而不是要求债券持有人减记，”平托和吉尔写道。

金融生命线

该报告证实了私营部门多年对债务可持续性分析（DSA）和国家能够管理的债务水平的投诉，因此也说明了当一个国家违约时，贷方必须注销的金额。

埃塞俄比亚在2023年12月成为非洲第三个在三年内违约的国家。尽管其债券债务相对较小——与赞比亚的30亿美元和加纳的130亿美元相比——但重组进展缓慢，并且充满争议。

国际货币基金组织（IMF）的资金通常是处于债务危机国家唯一的金融生命线，并且是解锁其他融资来源的关键——包括世界银行的支持——而债务重组的延迟则给政府财政、企业和民众带来了更大的压力。

Pinto和Gill 已经争论一段时间，呼吁对低收入国家的债务可持续性框架进行更改，以帮助贫困国家做出借贷决策。该框架要求定期进行世界银行和基金的联合债务可持续性分析（DSA），分析一个国家在未来十年的债务负担和脆弱性。

“很难不得出结论，世界银行和基金对埃塞俄比亚的债务可持续性分析没有向市场提供准确的信息，也可能没有向埃塞俄比亚政府提供准确的信息，”作者们说。

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