印度的绿色电力生产商将面临洗牌 | 路透社

一名技术人员在印度孟德拉的阿达尼绿色能源有限公司（AGEL）工厂准备一片发电风力涡轮机的叶片，2024年4月11日。路透社/阿米特·达夫孟买，12月24日（路透社Breakingviews） - 2025年，印度的可再生能源行业将迎来交易潮。十多家风能和太阳能发电商正在寻找新东家，因为像布鲁克菲尔德资产管理公司这样的私募股权公司，以及西门子和恩尔等行业参与者正在寻找退出机会。尽管新德里设定了到2030年可再生能源提供全国一半电力的目标，但成功并非板上钉钉。

达到这一目标需要约2000亿美元的投资，野村证券的分析师估计。但在一个自2019年以来太阳能电力（最大的子类别）的关税在狭窄范围内波动的市场中，公司对资本部署变得挑剔。

卖方在估值上可能也过于乐观。像布鲁克菲尔德、GIC和麦格理这样的投资基金所有者在2024年大部分时间里都在寻找和与潜在买家讨价还价。印度的英诺克斯风电在10月份的财报电话会议上暗示，他们查看的西门子歌美飒的风电资产价格过高。

一些交易在经过数月的争执后即将完成。马来西亚的国家石油公司（Petronas）的一家子公司已同意以9亿美元，经济时报在11月报道。其他潜在买家包括JSW能源的(JSWE.NS)可再生能源部门和新加坡的胜科。也许最大的考验将是GIC在Greenko的50%股份的命运，该公司拥有7.5吉瓦的净装机容量；彭博社在10月报道，新加坡主权财富基金正在考虑出售部分或全部持股。那些无法确保行业销售的人还有另一个选择：首次公开募股。印度的公共市场现在被认为足够成熟，可以投资于新兴行业的公司，尽管其收益尚未到来。这与2021年大相径庭，当时ReNew Energy(RNW.O)，该国第二大绿色电力生产商，通过与一家空白支票公司合并在纳斯达克上市。国有的NTPC绿色能源(NTPG.NS)在2024年底强劲的公开市场首秀将提振市场情绪。上市可能最适合那些已经扩展到几吉瓦的公司，例如布鲁克菲尔德支持的CleanMax和包括KKR(KKR.N)的Hero Future Energies。对于那些装机容量较小且现金流较少或没有现金流的公司来说，可能会更困难。即将到来的印度可再生能源洗牌将揭示新德里在2030年目标临近时可能依赖的资本。

一张显示印度2024财年能源电网组合及2030财年估算的图表

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编辑：安东尼·库里和奥利弗·塔斯利克

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