《华尔街日报》：2024年中国股市前景可能依然具有挑战性

在上海浦东陆家嘴金融区的股票行情牌上显示的上证指数和深证成指。这是中国上海的一张文件照片。图片： 祁来·沈/彭博新闻2023年，中国股市成为亚太地区表现最差的市场，新的一年可能会带来更多相同的情况，因为经济和企业盈利的复苏仍然面临挑战，原因是房地产市场的持续低迷和地方政府债务风险。

投资者在中国疫情后的复苏势头时断时续的情况下，很难确定中国经济的最坏时期是否已经过去。

2023年，香港恒生指数下跌了14%，这是该基准指数连续第四年下跌。IG市场策略师叶俊荣表示，这与其他全球指数的两位数增长形成了“明显的分歧”。

同样，2023年中国内地股市表现历史上最糟糕。上证指数未能重返3000点关口，下跌3.7%，收于2974.93点。沪深300指数，衡量上海和深圳交易的300家最大公司的指数，连续第三年下跌。

叶表示，“中国股市仍然是该地区的落后者”。

2023年，中国经济复苏速度低于预期，美中贸易紧张局势加剧，以及北京对房地产行业的打击，打击了投资者的情绪。

尽管北京出台了许多针对房地产行业的刺激措施，但严重的债务问题和低迷的房地产销售继续困扰着开发商。恒生内地房地产指数在2023年下跌了40%，其中中国恒大集团下跌了86%，而碧桂园控股下滑了71%。

中国科技巨头也在需求低迷的情况下结束了2023年的交易。阿里巴巴集团下跌了12%，腾讯下跌了7.45%。

展望2024年，市场分析师普遍对中国市场持悲观态度，担忧房地产行业和地方政府债务问题。

“中国的增长复苏对市场来说仍然缓慢且令人不信服，” 摩根士丹利分析师表示。摩根士丹利预计在未来几个月股票将进一步下跌，并确定了一些风险，包括中国陷入结构性债务通缩循环，可能拖累企业盈利和经济增长。

“我们预计中国股票市场，包括香港，在2024年将触底，” 撒克逊市场策略师Redmond Wong说。

尽管前景黯淡，但Wong表示他更青睐技术硬件、电信和新基建，如5G和云计算。

法国外贸银行的高级经济学家Gary Ng认为，电动汽车和可再生能源可能成为2024年中国市场的“宠儿”。

世界第二大经济体需要更多时间来重组房地产行业并解决地方政府债务问题，撒克逊的Wong说。

市场不应该期待北京会有任何“重大政策转变”，Ng说。

分析师们认为，更多的政策支持，比如政策利率下调和降低银行准备金要求，即将出台，但这些政策不太可能维持长期复苏。

“这是关于稳定，而不是另一个增长的黄金时代，” Ng补充道。

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