香港的IPO荒影响了该地区的企业-华尔街日报
Dave Sebastian and Rebecca Feng
这个亚洲金融中心多年来一直是中国和整个地区公司的首选国际融资地，并在几年前几乎与纽约媲美。但是，香港持续的股市低迷和外国投资者的撤离使许多公司难以上市。中国监管机构也一直拖延许多IPO申请，给企业造成了另一个障碍。
根据Dealogic的数据，2023年香港证券交易所的新上市仅筹集了59亿美元，是20多年来的最低水平。2020年，新冠疫情爆发的第一年，公司在该市筹集的IPO和二级上市资金超过510亿美元。
中国内地的IPO市场曾经更为活跃——直到情况发生变化。自8月以来，中国证监会已经 暂停了大部分上市批准，以防止股票发行对其疲软的国内股市造成压力。
中国证监会表示，截至2023年底，已经处理了72家公司在香港或纽约上市的申请，并没有延迟任何一家公司的申请。
监管机构还表示，它并没有暂停或搁置任何国内IPO申请。它表示，批准的速度将考虑市场条件。
“未来，证监会将继续加强监管机构之间的沟通和协调，改善IPO申请流程的质量和效率，”它说。
像TikTok的所有者字节跳动和亚洲保险公司FWD Group这样更大更成熟的公司已经推迟了多次在香港上市的计划，它们有能力等待市场恢复。那些更需要现金的企业在没有新的资金支持的情况下被迫做出改变。
“他们在开支上更加谨慎，”花旗集团亚洲股本市场联席主管Kenneth Chow说。“他们在保留现金，”他谈到了一些正在等待上市的公司。
想在香港上市的公司包括需要为临床试验筹集资金的生物科技公司、尚未盈利的电动汽车制造商以及其他希望扩大生产能力的工业制造商。
“在IPO准备过程中，当我们讨论募集资金的用途和未来扩张计划时，有很多关于取消或推迟某些项目的讨论，”贝克麦坚时中国资本市场实践联席主席Hang Wang在最近的一个案例中说。
今年10月，中国电动汽车制造商威马汽车在上海申请破产，并暂停了大部分生产。该公司的股东包括中国互联网巨头腾讯控股和百度，它在2022年在香港申请了IPO，并考虑通过反向并购上市。
陆道培医疗集团是中国大陆的私立医院运营商，于2023年在香港提交了IPO文件，但由于尚未获得中国证券监管机构的批准，无法进行股票发行。
该公司在招股书中表示，计划利用所筹集的资金将其位于河北省北部的旗舰医院迁至更大的地点。它补充说，目前的医院已经超负荷运转，其租约将于2024年底到期。
中国最大的购物中心运营商之一在2023年底未能在香港上市后陷入了财务困境。
珠海万达商业管理集团是中国亿万富翁王健林的大连万达集团的一部分。该购物中心运营商曾承诺向其IPO前投资者偿还42亿美元及利息，如果未能在年底前上市。珠海万达于2021年首次提交了在香港上市的文件，但未能获得监管批准继续进行股票发行。
该公司在12月得到了投资者的最后时刻的宽恕，但其所有者不得不在交易中放弃对企业的控制权。
其他未能在特定期限内上市的公司则没有那么幸运。根据法院文件，腾讯支持的在线医疗平台好大夫的一名投资者在未能在五年内上市并未能赎回投资者股份后，于9月在开曼群岛法院提交了清盘申请。
2023年，中国新上市股票市场糟糕到投资银行家表示情况不可能再糟。香港股市连续第四年收盘下跌，这是其有史以来表现最差的时期之一。交易商们正在预期缓慢、渐进的复苏。
瑞银亚洲股本市场联席主管Selina Cheung表示：“我们需要看到更多鼓舞人心的增长数据。我只是希望中国会稳定下来。”她补充说，如果国内消费大幅改善，中美地缘政治紧张局势缓解，以及中国证券监管机构以一致的步伐批准更多交易，市场可能会迅速反弹。
花旗集团的Chow表示：“要改善IPO市场，市场并不需要投资者突然对中国变得看涨，只需要他们不那么悲观。”
市场低迷已经伤害了许多大公司。中国国有农业公司先正达集团计划在上海进行90亿美元的IPO，现在计划在2024年底前上市。“我们也将灵活应对，并探索扩大股东基础的替代方法，”一位发言人表示。
阿里巴巴集团推迟了其杂货业务盒马鲜生的上市计划，因为市场状况疲软。阿里巴巴仍在推进其物流业务菜鸟的香港IPO计划。
这家电子商务公司的两个部门京东在2023年上半年申请了香港IPO，希望每个部门能筹集约10亿美元，但由于等待中国证监会的批准，他们的招股说明书已经过期。
自2023年9月以来，中国内地证券监管机构仅批准了上海和深圳的17家国内IPO，而在2023年前8个月批准了202家。根据金融数据提供商Wind的数据，目前有49家公司正在等待监管批准。其中一家总部位于北京的半导体制造商自2022年2月以来一直在等待。
一些公司在无果地等待监管批准后放弃了上市计划。山东德州卤鸡是其中之一，该公司是一家生产有着几百年历史的中国烹饪美食的公司，它是2023年从中国内地交易所撤回IPO申请的240家公司之一。该公司原本希望通过在上海上市筹集资金，在苏州附近建立食品加工厂，以便扩大业务到其他中国城市。
请写信给戴夫·塞巴斯蒂安[email protected]和丽贝卡·冯[email protected]
2024年1月3日的印刷版上发表，标题为“香港的IPO荒影响了该地区的发展”。