干邑点燃了电动汽车贸易战 - 华尔街日报
Stephen Wilmot
北京已经启动了一项反倾销调查，调查来自欧盟的白兰地。法国向中国倾销干邑的想法似乎令人发笑，但这并没有阻止投资者在周五抛售干邑股票。人头马公司，即雷米·马丁的母公司，上午交易中股价下跌了15%，而更大的马爹利公司，生产马爹利的公司，股价下跌了5%。
在贸易行话中，倾销意味着以低于公平价值的价格向国外销售某物，这通常发生在一个国家有过剩的生产能力时。这绝对不描述干邑市场的情况，那里的价格高，生产受到陈化的需求和法国西南部干邑镇周围有限的地理区域的严格限制。
如果这一举措在经济上几乎没有意义，那么政治逻辑是清楚的。去年十月，欧盟在法国政府的压力下启动了对中国电动汽车非法补贴的调查。巴黎本身也受到本地汽车制造商的强烈游说，其中最响亮的是斯泰兰蒂斯，该公司拥有标致、雪铁龙和菲亚特品牌以及底特律的克莱斯勒。德国的大众汽车对中国电动汽车的涌入同样有很大损失，但由于需要捍卫其庞大的中国业务，它保持了沉默。
这解释了为什么北京的报复重点放在了一个在中国成为奢侈品的法国产品上。花旗银行称，中国占雷米康特罗（Rémy Cointreau）的营业利润约30%，庞帝酒业（Pernod Ricard）的营业利润约9%。最大的干邑品牌轩尼诗（Hennessy）由奢侈品巨头路威酩轩（LVMH）和帝亚吉欧（Diageo）共同拥有，因此受到了影响。周五，它们的股价都下跌了约2%。
干邑调查最终演变成对这些公司实际产生影响的可能性似乎不大。除了要证明倾销案的挑战之外，还有2013年中国对欧洲葡萄酒进口进行调查的先例。那次调查发生在欧盟跟随美国对中国太阳能电池板征收关税几周后。当时，欧盟放松了市场保护措施，法国葡萄酒生产商发出了强烈抗议，这次调查就此终止。葡萄酒厂最终过得很好。而太阳能电池板制造商则无法如此说。
历史可能正在重演。当然，也存在一些不同之处：受威胁的汽车行业远比太阳能电池板行业大，提高了赌注。尽管如此，北京对干邑的举动提醒了人们，欧洲自身的出口成功使其在发动贸易战时处于弱势地位。如果需要加大赌注，中国还可以瞄准更多欧洲产业。
最终，解决方案可能是友好的贸易，并且雷米康特罗和庞帝酒业的股市抛售可能最终看起来夸张。投资者可能更关注中国电动汽车公司瞄准的大众化汽车品牌，特别是大众、斯泰利斯和雷诺。欧洲的汽车制造商最终需要学会与他们竞争，而不是将像比亚迪（BYD）这样的公司挡在他们的国内市场之外。
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2024年1月6日的印刷版上刊登的文章标题为“电动汽车之争波及干邑”。