天然气价格尽管寒流来袭仍然承受压力-华尔街日报
Jinjoo Lee
美国进入本冬季供暖季时的天然气储量是自2020年以来最多的。目前看来仍然储备充足：截至1月5日的一周内，储存的天然气约为3.3万亿立方英尺，比过去五年的平均水平高出12%，根据美国能源信息管理局的数据。尽管寒流已经帮助将年初至今的天然气价格上涨了7.9%，达到每百万英热单位2.51美元，但仍然比去年同期水平低约21%。自11月以来，根据EIA的数据，美国正在以比过去五年平均水平低28%的速度从储存中提取天然气。
当然，美国只是典型天然气提取季节的一半，周五开始袭击美国大部分地区的风暴带来了供暖需求激增和冻结供应的风险。但即使考虑到这一点，并且除非2月和3月出现异常寒冷天气，S&P全球商品洞察预计美国将在3月底时储存约1.9万亿立方英尺的天然气，比过去五年的平均水平高出约15%。
有几个因素导致了库存过剩。根据美国国家海洋和大气管理局的数据，美国许多地区的12月平均气温创下了有记录以来的最高纪录。此外，根据标普全球大宗商品洞察的数据，美国天然气产量在11月和12月达到了创纪录水平。产量激增让市场措手不及，标普全球大宗商品洞察的研究与分析执行董事马修·帕尔默表示。其中一部分是产量的反弹效应：从9月开始，东北部的生产商就开始削减产量，当地价格一度跌至每百万英热单位低于1美元。标普全球大宗商品洞察的报告称，部分原因是夏季天气较凉。根据EBW分析的资深能源分析师伊莱·鲁宾的说法，一旦天气转冷，季节性产量增长受到了东北部生产商取消削减产量并同时增加产量的影响。鲁宾表示，Permian盆地的新管道增加也有助于改善供应。
第三个影响价格的因素是：液化天然气出口终端的启动日期，包括埃克森美孚的Golden Pass，已经从2024年推迟到2025年。鲁宾指出，即使是未来更远的需求预期也会影响价格，因为生产商可以选择储存天然气，并在未来以更高的价格出售。
天然气行业在2025年之前不会看到太多结构性需求增长，届时下一轮液化天然气（LNG）终端设施——用于将天然气液化以进行海运出口的设施——预计将开始投入运营。根据标普全球大宗商品洞察的估计，美国预计将在2025年将LNG出口能力提高49%。
在那之前，本地天气模式将是推动国内天然气价格变动的主要力量。
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